如何使你的外汇交易赢利

为了寻求某种经济目的，国际资金就会在各个市场之间发生频繁的转移，这也是国际资本流动的一种主要方式。在浮动汇率制下，资金流动(特别是短期资金的流动)可以使货币汇率波动的幅度增大或者减弱。不管是货币汇率加剧波动，还是趋于稳定，国际资金流动的最终目的是谋求利润。利润越高，资金就往那里流。

在当前的个人外汇交易中，如果你买进、卖出的货币与国际资金流动的方向是一致的话，那么你将获得较大的利润。所以个人外汇交易者应密切关注国际之间资金流动的方向。

在目前国际外汇市场上，最为常见的资金流动主要表现在以下几个方面：

一、贸易资金的流动。一般指出口商、进口商在买卖商品中发生的资金流动。

二、银行资金的流动。一方面，银行由于业务的需要，如套汇、套利、多空头寸抵补、头寸调拨等；另一方面还表现在各国央行对本国或者它国货币过度上升或下跌时，在外汇市场上干预而动用的资金。如今年1月初，日本央行为了防止日元汇率升值突破100大关，在1美元兑102日元附近，大量抛售日元。以致于日元在2月22日跌至今年最低点1美元兑111.73日元，日元跌幅近10％。

三、保值资金的流动。这部分资金的流动表现在：

1.避险资金。由于某国、某地区政局动荡不稳，引起资金外流，图求安全。如去年欧洲地区的科索沃危机，促发这部分资金大肆抛售欧元。这也是引起欧元走弱的因素之一。

2.货币保值资金。这部分资金一般投资于高息货币，即资金从低利率货币流入高利率货币，高息货币将受市场的青睐和追捧，如美元、英镑等。同时某国的国际收支、财政政策等好坏都会引起这部分资金的流动。

四、投机资金的流动。这部分资金的流动对货币的汇率波动具有巨大的影响，也是流动频率最快的。如1998年10月7日上午东京盘上日元汇率为1美元兑128日元，然而在当天晚上的欧洲市场上，日元最高升至1美元兑111.70日元，单天升幅近13％。

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由此可见投机资金在国际汇市上所起的作用。投资者如何把握国际主流资金的动向呢?

1.要了解各种相关的国际金融市场、投资市场的情况。如股市：包括美国的道琼斯指数、纳斯达克指数、香港的恒生指数、日本的日经指数等等。世界主要国家的债券市场、黄金、石油价格，以及相关的商品、期货市场等。

2.要把握各市场之间的资金流动。如国际股市与汇市之间的资金流动。

3.要有辨别国际主、次流资金流动的能力。

4.要有一定的分析工具(分析软件)作为基础。如技术走势图、市场即时消息、即时汇市行情、以及有关的经济数据。目前，上海专业性较强的有路透公司，价格实惠的有国懋财经等。

外汇交易中的主要货币——英镑、欧元、瑞郎

英镑现钞的主要特征是什么？

答：英镑现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：

货币名称：英镑（POUND、STERLING）

发行机构：英格兰银行（BANKOFENGLAND）

货币符号:：GBP

辅币进位：1镑=100便士（PENCE）

钞票面额：5、10、20、50镑

由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。

英镑辅币中的先令和便士现在还存在吗？

答：过去旧制英镑辅币为先令和便士。1英镑=12先令，1先令=20便士。1971年2月1日起英镑改为百进制，1英镑=100新便士，取消先令。

欧元现钞的主要特征是什么？

答：欧元现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：

货币名称：欧元（EUROPEANDOLLAR）

发行机构：欧洲中央银行（EUROPEANCENTRALBANK）

货币符号：EUR

辅币进位：1欧元=100欧分（CENTS）

钞票面额：5、10、20、50、100、200、500欧元。

铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值。

1.善用理财预算，切记勿用生活必需资金为资本
　　想为成为功的外汇交易者，首先要有充足的投资资本，如有亏损产生不致于影响你的生活，切记勿用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。
　　2.善用免费仿真帐户，学习外汇交易
　　初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户。不要与其它人比较，因为每个人所需的学习时间不同，获得的心得亦不同。在仿真交易的学习过程中，你的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当你的获利机率日益提高，每月获利额逐渐提升，表示你可开立真实交易帐户进行外汇交易了。
　　3.外汇交易不能只靠运气
　　当你的获利交易笔数比亏损的交易笔数还要多，而且你的帐户总额为增加的状况，那表示你已找到做外汇交易的诀窍。但是，如果你在5笔交易中亏损,000元，在另一笔交易中获利,000，虽然你的帐户总额是增加的状况，但千万不要自以为是，这可能只是你运气好或是你冒险地以最大交易口数的交易量取胜，你应谨慎操作，适时调整操作策略。
　　4.只有直觉没有策略的交易是个冒险行为
　　在仿真交易中创造出获利的结果是不够的，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法是同等重要。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易是不可接受的。
　　5.善用停损单减低风险
　　当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现钜额亏损，亏损范围依帐户资金情形，最好设定在帐户总额3-10%，当亏损金额已达你的容忍限度，不要找寻借口试图孤注一掷去等待行情回转，应立即平仓，即使5分钟后行情真的回转，不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。你必需拟定交易策略，切记是你去控制交易，而不是让交易控制了你，自己伤害自己。
　　应依帐户金额衡量交易量,勿过度交易。如果帐户资金少于＄3000，适合做1口交易；帐户资金介于$3000至＄5000，除非你能确定目前的走势对你有利，否则交易口数不宜超过2口；如果帐户金额有,000，交易口数不宜超过３口。依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的口数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损。
　　6.学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定
　　交易最大致命性而且会摧毁每件事的错误是，当你(在损失已扩大至一个仓位损失了,000元)开始找借口不要认赔平仓，想着行情可能一下子就会回转?在你持续有这个念头时，就不会有心去结束这个损失继续扩大的仓位，而只会失去理智地等待着行情回转。市场变化是无情的，不会因为任何人的痴心等待而回转行情。当损失超过,000或更多时，最终交易人将会被迫平仓，交易人不只损失了金钱也损失了魄力，他们会让自己失去信心及决定，这个错误产生的原因很简单-"贪"。损失0，不会让你失去补回损失的机会，而且有可能下次的交易能获利更多，但是在一两笔交易中损失,000-,000，你彻底毁了赚更多钱的机会，这笔损失难以补平。为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则-不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓!
　　7.交易资金要充足
　　帐户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅有,000水平，,000元的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的外汇交易人也有判断错误的时侯。

如何计算外汇交叉报价？
计算交叉汇率的方法主要有以下几种：
(1)同为直接报价货币买入价卖出价SD/JPY:120.00120.10USD/CHF:1.31001.3110(交叉相除)买入价卖出价CHF/JPY=91.5391.68
(2)同为间接报价货币买入价卖出价EUR/USD:1.10101.1020GBP/USD:1.60101.6020(交叉相除)买入价卖出价EUR/GBP=0.68730.6883
(3)直接报价货币与间接报价货币买入价卖出价USD/JPY:120.10120.20EUR/USD:1.10051.1015(同向相乘)买入价卖出价EUR/JPY=132.17132.40

技术分析精要1

一、不要盲目追市

一盘棋下得好不好，开局很重要；一局网球能否拿分，发球有根大影响。期货买卖过程中，赚的不用说，亏的原因中，入市时机不对、价位太差占很大成份。行情升了上去才追买，行情跌了下来才追卖，往往买到价顶沽到价底，一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。

不是说要顺市而行吗？走势那么明朗，不迫岂不是错失机会吗？这种想法是很自然的。但是，经验证明，追是要追，但是接条烫手的火棒的居多。众所周知，没有一个大走势是一条直线贯彻始终的。一个市场，总会有人下新单买卖，有人作平仓出场，价格呈曲线形上落。跌得再厉害的市，也会有一级又一级的反弹；升得再急的市，也要一段又一段的消化。每隔若干价位，或大或小的获利回吐总会出现。一个浪接近尽头，你才盲目跟风尾巴去追，你的新单子进场，正是人家要平仓，巴不得有人来承受，你入市之时，正是行情开始回吐之日，一进场就陷于被动。

要力戒盲目追市，免做击鼓传花游戏的被罚者，重要的是懂得忍。一般来说，个个一窝蜂去抢的时候，你不必急于去追，忍一忍。大势向好，要作多头就等回顺盘整时才买；大势向下，要做空头就等反弹高些才卖。除非行情一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地，你才会错失一次机会，其实，碰上这样特别的行情，就算你下手的行情还有赚的机会，但是价位亦不会好到哪里去。因此，错失也不用嗟叹。毕竟，我们入市是为了赚取差价，只要行情波动，永远都有差价存在。机会时时有，何必盲目追！

二、要顺势而行

许多交易者最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖，明明大市气势如虹，一浪比一浪高的上涨，却猜想行情的顶部，强行去抛空；眼看走势卖压如山，一级比一级下滑，却以为马上要反弹了，贸然买入，结果当然是深陷泥淖，惨被套牢。

希望如何与实际如何是两回事。希望在人生的其他领域无疑是成功的动力，而对于期货交易者来说，却是致胜的阻力。商品期货交易，具有广泛的参与者，价格涨跌依据供求、经济、政治等因素，最终取决干市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强于卖盘时，走势向上成为定局；当整个市场卖盘压过买盘时，价格必将向下。大市向上向下本身有其客观规律，反映市场力度总和。什么叫看对？我们的主观愿望与大市走势的客观一致，就是对。什么叫看错？我们的主观愿望与大市走势的客观相反，就是错。既然对与错、赚与亏就看我们的主观与大势是否合拍，何不放弃一厢情愿，干脆服从大市顺势而行呢？走势去向不以个人的主观意志为转移，跟市走就是正视现实。

其实，行情向上升或向下滑，本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者；向下显示卖方占优势。俗话说：识时务者为俊杰，我们顺着大市涨跌去买或卖，就是站在强者一边，大势所趋，人心所向，胜算自然较高。相反，以一己希望与大市现实背道而驰，等于同强者作对，螳臂挡车，焉有不被压扁之理！以外汇为例，全球一天成交量达一万亿美元以上，就算你投入几千万美元开户做买卖，都不过是大海中一滴，兴风作浪没资格，跟风赚点才是上策。

顺市而行要转身快。没有只升不跌的市，也没有只跌不升的势。原来顺而行，一旦行情发生大转折，不立即掉头的话，顺而行就会变成逆而行。一定要随机应变，认赔转向，迅速化逆为顺，顺应大市，才能重新踏上坦途。

外汇市场一天24小时都在运转，24小时都有获利的机会，但真正获利的汇民却是少数。而且几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做和大众不同的事。
　　从小到大，我们一直被灌输一种思想，一根筷子容易折断，十根筷子就折不断了。如果我们胡思乱想，经常有奇怪的主意，我们将会失去朋友，受到嘲弄。长期以来我们已习惯于“集体思维”。但做外汇需要不同的思维方式。
　　无论是低买高卖还是高买低卖，成功的外汇投资者都必须维持独立的思维，为了与众不同所以作和大众相反的事是极其危险的。他们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维所将引致的后果。这给他们与众不同时所需的信心。如果汇市大多数人都看好欧元，这些人都已按自己的能力入场，还有谁来买入欧元而使汇市继续升得更高？反之如果大多数汇民不看好欧元，他们都已经离场，那么欧元的继续下跌区间也已不大。你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。
　　当然，何为大多数荡民看好欧元或大多数汇民不看好欧元是很难计量的，你主要通过研究“汇市”来得到答案。这里强调的是思维的方式。你从小学习的那些讨人喜欢的性格，如听话、合群、不标新立异等等都成为炒外汇成功的障碍。

货币面值是货币实际代表的价值量，各国钞票的面值大小是不同的，由商品流通的客观需要决定的。货币面额分等配套，取决于：

1）商品经济的发展水平，商品生产的范围和档次。

2）币值的稳定情况。

3）人民的生活水平，购买力情况，使用货币的习惯。

各国根据本国的这些情况确定本国货币各种面额的分等，各种面额之间的比例，以满足金额大小不同的购买支付的需要。世界上大多数国家主币一般从1到100居多，面额分等为1、2、5、10、20、50、100，大小面值相差100倍。在世界货币史上钞票面额最大的是德国1924年春发行的面额为100万亿马克钞票。这是恶性通货膨胀的结果。钞票一般印有阿拉伯数字和大写面额数字。

即期外汇买卖
指交割日或称起息日为交易日以后第二个工作日（即银行的营业日）的外汇买卖，所谓交割日或称起息日，也是外汇买卖合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。
即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同货币的需求。例如某进出口公司持有美元，但要对外支付商务合同的货币是日元，可以通过即期外汇买卖，卖出美元，买入日元，满足对外支付日元的需求。
即期外汇买卖还可以用于调整持有外汇头寸的不同货币的比例，以避免外汇风险。例如，某国家外汇储备中美元比重较大，但为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元、德国马克等其他货币，避免外汇风险。此外即期外汇买卖还被用于外汇投机。

外汇市场名家高手经验谈系列

一、名家高手经验谈兰迪麦克

兰迪麦克在华尔街鲜为人知，但他20年来在外汇期货市场的战绩却很少有人能匹敌。他以2，000美元起家，第一年就赚到7万，以后每年的利润都超过头一年。80年代麦克年收益均在100万美元以上。麦克除了自己赚钱外还代家人、朋友做外汇，最早的两个帐户，1982年从1万美元做起，10年后已超过百万。

大学二年级，麦克迷上桥牌，白天黑夜地玩牌，结果6门功课不及格。麦克辍学从军，被送往越南战场。在那里，麦克经受了严格的纪律训练，并学会了生存保护。他同时还成为和平主义者。1970年回国后，麦克继续求学，他哥哥为他在芝加哥交易所找到一份临时工，他开始接触期货。麦克本来是要当心理学家的，但临毕业前正赶上芝加哥交易所新开一个交易所，从事外汇期货交易业务。当时芝加哥交易所的一个席位值10万美元，但为吸引投资者，外汇交易厅的席位只卖1万美元，并且免费赠送每个现有交易所会员一个席位。

麦克的哥哥把他的免费席位转送给了弟弟，还借给他5，000美元。麦克将3，000美元存进银行作生活费，另外2，000美元拿来做外汇期货。当时麦克对外汇的知识非常有限，看到别人买马克，他就跟着去买瑞士法郎，没事时就下棋玩，就这样第一年居然赚了7万美元。麦克1976年迈出了一大步。当年英国政府担心英镑升值增加进口过多，因而宣布不允许英镑涨到1．72美元之上。当时英镑本来在1．6美元之间徘徊，在听到消息后却出人意料地一下子猛涨到1．72美元。以后每到这个点都反弹，但越弹越少。大部分人都在盘算，英国政府不让英镑超过1．72美元，所以在这一点做空头应该是没有风险的。麦克却另有打算：既然英国政府态度如何明确都压不住英镑的涨势，那么说明内在需求很旺，市场实际上是涨停板。这可能是一次千载难逢的机会。在此之前，麦克最多只做三、四十张单，这一次却一下子进了两百张买单。尽管心里很自信，但他也怕得要死，因为这么多单子稍一反走就会完蛋。麦克连着几天夜不安寝，早上5点钟起床向银行询问报价。一天早上，他听到银行报价：英镑1．7250美元。他以为对方报错了，等再一次核实后欣喜若狂。他不光自己又买了些英镑合约，还鼓动亲友一起去买，然后舒舒服服地看着英镑涨到1．90美元。三个月后他平单出场，顺手在1．90又抛了几百张合约，结果也赚了钱。这一次交易麦克净赚130万美元。麦克另一次得意之作是80年代初抛空加拿大元，从85美分一路抛到67美元，前后达5年之久，进单量1，500张，赢利数百万美元。这几年期间，加拿大政府虽然多次干预支撑加元，但总是半心半意，直到有一天加拿大总理马尔罗尼气愤地说：我们不能任凭芝加哥的投机商决定我们的币值。市场自此逆转，麦克也及时出场。麦克也有走麦城的时候。1978年11月卡特宣布挽救美元计划时，麦克正好手头有大量外币买单。但头两天他从市场的力道看出涨势在衰退，所以平掉了所有马克买单，只剩下英镑。得知消息后第2天，一开市外币就大跌，期货很快便到跌停板。麦克赶紧到现货市场平单，亏损1800点，损失150万美元。另外还有一次更大的损失也是做加元。80年代末加元一路上扬，麦克追势进单，一共吃进2，500张买单，本来是赚了200万美元。时值加拿大大选，在一次辩论会上，本来遥遥领先的现任总理吃了大亏，民意测验突然大跌16点，结果加元大幅下跌，等麦克受不了压力砍单出场时整整赔了700万美元。麦克分析市场有独到的见解。一方面他是技术分析派，相信最好的赚钱方法就是跟势，特别是中间那一段。另一方面他又认为基本分析非常管用，是战略决策的基础。他认为一个势头的开端很难做，因为你对势的方向没有把握。结尾也很难做，因为许多人开始获利回吐，市场来回波动很大。他认为中间这一段最好抓，兜底和找顶都是徒劳。对于基本分析，麦克不迷信经济理论，他主要靠观察市场对各种消息的反应来判断市场走向。比如坏消息出来不跌反涨，说明市场内在因素非常看好。麦克觉得市场本身也在变化。70年代的市场比较好做，破关跟进百试不爽，每一波涨或跌也比较明显，中间周折比较少。麦克认为这跟当时大众投资者较多有关。如今的市场是越来越专业化，假破关现象越来越多，狂热过度的现象比从前少，所以赚钱难度加大了。过去只要方向判断对了，具体怎样做单无关紧要。如今市场复杂得多，方向看对了，进单出单时机不对也赚不了钱。麦克认为过去判断占9成，执行只占1成，如今判断只占2成半，执行占7成半。麦克虽然20年来保持不败，但风险控制意识仍很强。他认为如果发觉市场对你不利，一定要赶紧砍单出场，不管损失有多大。为了保全性命，哪管受伤多重！麦克给同行的忠告是：千万不要让赔单失控。要确保即使自己连续错二三十次也要保留一部分本钱。他进单一次承担风险一般为帐户的5～10％，如果输了，下一次便只承担4％风险，再输的话便减到2％。麦克做单不顺时可以从3，000张单递减到10张单，等顺手时再恢复做单量。

麦克认为，成功的交易员可以有不同的性格，断有一点却是共有的：他们都找到了适合自己性格的做单策略。他哥哥天性沉稳，从不愿承担过多的风险，所以多年来专做套期交易，成绩也不错。他自己一方面喜欢冒险，他将这方面的勇气用来进单，另一方面由于传统保守的家庭教育又非常谨慎，他将此用在风险控制上。有些人违背自己的个性，采取与己不符的交易策略。比如有的人擅长系统交易，但做单时却任意否决自己的交易系统提供的建议。还有些人倾向于做长线，但由于耐心不够或者觉得不进场不舒服，结果老是走短线。有的人本来很适合做现场交易员却偏要去当一个平庸的投资经理。有的人花了很大精力研究出一些可行的低风险套市交易策略，最后却决定做高风险的战略性交易。总之，扬长避短在麦克看来是制胜的要诀。

判断顶与底是炒汇的基本功

对顶部与底部的判断极为重要。作为炒汇市高手，当然希望在顶部抛出，在底部买进，这是广大投资者梦寐以求的事。

大家可能都有这样的经历：看着某种货币天天在涨，可是就是不敢买，终于有一天下定决心买了，结果刚买进就开始下跌，或者刚刚卖出就涨了起来。投资者捶胸顿足，感叹自己的运气不好，好像市场在诚心和自己作对。出现这种情况的原因，就是对汇价顶部与底部的判断失误。

事实上，许多顶部和底部是非常难以判断的。主要的原因在于，当顶部出现时常会和技术上的回档结合在一起。有时，汇价在升到一定的高位后，经过调整会再次上升。如果过早平仓，会失去一些利润。同样，汇价在一个相对的低位，人们很容易误认为就是底部。结果汇价在低位盘整后再次下跌。如果你过早建仓，就会套牢陷入被动。

我们要想精确地把握顶部和底部可以说是不可能的。我这样说大家都不会反对吧。那么是不是说我们无法判断顶和底了呢？当然不是。我们虽然不能精确地判断顶和底，但这并不妨碍我们买在相对的底部，卖在相对的顶部。可以说炒汇最终落脚点都在买与卖这两个关键的点上，所以你的大部分时间都在寻找底部和顶部。要做到这一点确实不容易，接下来讲一讲我是怎样判断顶和底的。

1、从第二个高（低）点判断汇价的顶部与底部

判断顶部与底部，难就难在有时汇价确实真的是处在顶部（底部），而我们自己并不知道。而有时我们认为行情已到达顶部，但在众多买盘的推动下，汇价却连创新高。这种情况在大牛市中极易出现，这也是一些技术派人士常会在汇价上升途中不看好的重要原因。实际上，汇价的上涨与下跌和买方与卖方的力量密切相关，顶部与底部的形成往往是两种力量对比出现重大转折点的时刻。

虽然我们对第一个顶的判断是身在庐山不识其真面目，但我们可以把第二个顶与第一个顶进行比较。如果第二个顶比第一个顶低，就说明买方的力量有所衰竭，已不能推动汇价超过前期高点。那么在这个位置，就极易出现转势的情况。买卖两股力量的转换，造成卖方的力量强于买方的力量，原先做多的资金也可能改变策略加入做空的行列。从而使汇价大幅下跌，顶部就此形成。


2、利用波浪理论来判断行情的底部与顶部

利用波浪理论来判断行情的底部与顶部也是一个非常好的方法。艾略特波浪理论想必大家都非常熟悉，它的基本思想就是，行情上涨的时候一般以五浪上涨的形态出现，1、3、5浪上涨，2、4浪调整。行情下跌的时候一般以3浪下跌完成。A浪下跌、B浪反弹、C浪下跌。

上涨的行情一旦展开，我们就可以利用波浪理论来数浪。根据浪与浪之间的高度和宽度，就可以事先预测出顶部和底部所处的位置。我们可根据对顶和底的判断，进行相应的操作，达到规避风险获取利润的目的。

波浪理论的优点就是比较直观，通过量化，计算得出顶部或者底部所处的位置。而且波浪理论的要点也比较容易掌握，大家相对容易接受。

但波浪理论的缺点也是显而易见的。首先波浪理论认为行情的上涨是以5浪方式运行，这本身就是一种主观的判断，缺乏坚实有效的理论根据。有时候行情的发展并不完全遵从波浪理论运行。这给我们的判断造成一定的失误。这个道理很简单，如果所有的行情都可以通过数浪来精确地把握的话，这个市场人人都可以赚钱了，那么还有谁亏损呢？从外汇市场是个零和游戏这样一个原则来看，有人赚就必然有人亏，有人亏就必然有人赚，否则的话这个市场就不可能运行下去。

其次，波浪理论看似简单，如果真数起浪来也是非常复杂的。经常是大浪之中套着小浪，它们之间相互联系，形成了连环套。最后的结果是，我们自己也数晕了。最后一点是，波浪理论在长周期的技术图形中相对比较准确，在短周期的技术图形中准确率就比较低，所以在分时图上去数浪基本上没有太大的意义。

事实上任何理论都有自己的缺陷和不足，在任何领域当中，都没有完美无缺的理论。更何况在外汇市场这样一个充满了投机气氛、错综复杂的市场中，到目前为止没有任何一个理论，可以完全解释市场中发生的一切。

波浪理论虽有不足之处，并不妨碍我们利用波浪理论，来判断行情的顶部和底部，毕竟波浪理论给了我们一个参考的依据，使我们把握顶与底的概率大大提高。我们应该感谢艾略特大师给我们留下来的巨大遗产。


3、利用指标来判断行情的顶部与底部

利用指标来判断顶部与底部，是我们经常使用且行之有效的方法。我们可以用常用的指标对顶部和底部做一个客观的判断。

在技术指标中RSI（相对强弱指标）是较常见用的判断顶部与底部的指标。相对强弱指标RSI（RelativeStrengthI-ndex)是同KD指标齐名的常用技术指标。RSI从一特定的时期内价格的变动情况，推测价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。该指标对底与顶的判断比较准确。

常见的情况是，当汇价与RSI处于高位，形成一峰比一峰低的两个峰时，汇价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离。汇价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离。RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而汇价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。

在技术指标中，除RSI指标对汇价的顶部与底部有判断作用以外，其他指标也具有判断顶部与底部的作用。象KDJ（随机指标）就具有这方面的作用，在KDJ指标中，我们常会错误地运用它，而实际上该技术指标的使用说明也明确指出当D值在70%以上时，市场呈超卖的现象。若完全根据这一指标是进行操作的话，常会带来较大的失误，这种情况特别容易出现在某些币种出现极强的走势时，KDJ指标很可能呈高位钝化后，汇价仍然出现上涨。KDJ指标在判断汇价的顶部与底部过程中，具有较强的指向作用。实际上，笔者认为对KDJ指标的运用应该结合RSI指标一起判断汇价的走向成功率较高。

判断顶与底的方法很多，也许有比我更好的方法，在这里我只是想抛砖引玉，给大家带来启发。大家应该在市场中千锤百炼，总结出适合自己的、有效的判断方法。

亏损单的形成无非以下四大原因:
　　一、看错方向。入市后行情没有按预期的走，而是直接扑向止损。
　　二、止损位不合适。行情没有直接按预期的走，而是先杀了个回马枪后才又回头走向止盈，但这个回马枪打掉了止损单。
　　三、入市价不不合适。入市属于逆市，或是虽顺势但入在了短期冲得过急的时候，行情的反扑空间很大，止损被迫放得很大，寄希望于行情不反扑或小反扑，不如愿时只好在心理压力过大的情况下提前止损了事。
　　四、止盈盘放得过远。行情因各种原因未能到达预测的止盈位就回头并反转扑向止损或吊在半空。
　　解决之道：
　　问题一：单边市时顺势而为，重要阴力或支持位时谨慎从事；振荡牛皮市时干脆休息或在上下突破位处挂单。
　　问题二：1、止损位要有技术根据，或前期高点或趋势线，并根据市道再留5至30点不等的余地，正常单边市可以少留，冲得过急的单边市和振荡市应多加。2、复合止损，部分仓位加点，部分仓位不加。3、设追击止损，提高盈利的可能性。
　　问题三：1、市价不合适千万不要强行入市，预测突破点，并参照突破点打埋伏入市。2、突破点的预测要看一下短期K线，找出有价值的阻力或支持位。
　　问题四：1、止盈位要有技术根据，或前期高点或趋势线，并根据市道再留5至30点不等的余地，正常单边市可以少留，冲得过急的单边市和振荡市应多加。2、复合止盈，部分头寸先止盈。3、追击止盈。4、下单时应预测到达止盈的时间及转势的条件，两个之中一个有一个已满足却未盈利，应重新考量盘面，视同交易完成下新单，重订止损止盈位，甚至考虑先平仓出局。

外汇技术面交流2

MA的两种机会：当收盘价高于MA之上，就产生买入讯号；当收盘价低于MA之下，就出现卖出讯号。

（1）、平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而汇价从平均线下方突破平均线，为买进讯号；

（2）、汇价虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，为买进讯号；

（3）、汇价趋势走在平均线上，汇价下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，也是卖进讯号；

（4）、汇价突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，为买进讯号；

（5）、平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而收盘价向下跌破平均线，为卖出讯号；

（6）、汇价虽然向上突破平均线，但立刻回跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯号；

（7）、汇价趋势走在平均线下，汇价上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号；

（8）、汇价突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，也为卖出讯号。

E-2-3、RSI

相对强弱指数，反映出买卖双方力量的对比。指数范围从0到100，50为力量平均。

（1）、当RSI到达70以上或30以下，表示顶和底的来临；

（2）、当RSI超过70以上或30以下是越平常摇摆的轨迹，暗示价位变动方向有所改变，即市场反转；

（3）、在图表上，RSI与价位移动得不一致，是一种强烈的暗示，说明汇价变动即将到达市场的反转点。

运用RSI时应注意先观察买卖双方的力量积蓄，注意RSI是否创新高或新低。

E-2-4、WPR

原理同RSI，反映买卖双方的力量争持，指数变动范围从0到100%，值越小，则市场的买气越重；值越大，则市场卖气越浓。

同样的在这里是贴出了叙述性的东西，而如何去使用则在F、外汇做单技巧中说明。技术指标是给我们判断的一个依据，不能完全做为判断的结果，所以外汇的朋友们在使用的时候就多加小心，并且结合一两个使用准确率相对的高点，没一种技术指标对于市场来说都是有其不可避免的缺点的，我们使用起来尽量对它扬长避短，而且必须结合市场的基本面和个人的盘感。

个人实盘外汇买卖中，客户经常会收付一些外币现钞，为了增强客户识别假钞、保护自身利益的能力，在此特提供一些国际市场上主要货币现钞的知识。
　　　英镑现钞的主要特征是什么？
　　　答：英镑现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：英镑(POUND、STERLING)
　　发行机构：英格兰银行(BANKOFENGLAND)
　　货币符号:：GBP
　　辅币进位：1镑=100便士(PENCE)
　　钞票面额：5、10、20、50镑
　　由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。
　　　英镑辅币中的“先令”和“便士”现在还存在吗？
　　　答：过去旧制英镑辅币为“先令”和“便士”。1英镑=12先令，1先令=20便士。1971年2月1日起英镑改为百进制，1英镑=100新便士，取消先令。
　　　德国马克现钞的主要特征是什么？
　　　答：德国马克现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：德国马克(DEUTSCHEMARK)
　　货币符号:：DEM
　　辅币进位：1马克=100芬尼(PFENNIG)
　　钞票面额：5、10、20、50、100、200、500、1000马克。铸币有1、2、5、10马克和1、2、5、10、50芬尼等。
　　发行机构：德中央银行，1990年两德统一后，成为德国中央银行，同时发行统一后的德国马克。
　　德国马克从60年代起，开始居于硬币地位，在各国官方外汇储备中占有一定比重，也是很受欢迎的国际结算货币，因而在外汇交易中占有很重要的地位。新版德国马克采用十八、十九世纪德国著名科学家、艺术家、作家的肖像作为正面主要图案。
　　　德国马克可以使用到何时？
　　　答：可以使用到2002年7月1日。由于德国首批加入欧洲经济和货币联盟，1999年1月1日欧元正式启动，在三年过渡期内德国马克按照1.95583比1的固定折算率折算欧元。2002年1月1日欧元现钞将正式投入流通使用，欧元与德国马克同时流通。2002年7月1日，德国马克将完成其历史使命，退出流通领域。
　　　法国法郎的纸张只有普通纸张的二分之一？
　　　答：是的。法国法郎的纸张极薄，只有普通纸张的二分之一。由于法国首批加入欧洲经济和货币联盟，1999年1月1日欧元正式启动，在三年过渡期内法国法郎将按照6.55957比1的固定折算率折算欧元。2002年1月1日欧元现钞正式投入流通使用后，欧元与法国法郎同时流通。2002年7月1日，法国法郎完将成其历史使命，退出流通领域。
　　法国法郎现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：法国法郎(FRENCHFRANC)
　　发行机构：法兰西银行(BANQUEDEFRANCE)
　　货币符号:：FRF
　　辅币进位：1法郎=100生丁(CENTIMES)
　　钞票面额：20、50、100、200、500法郎
　　　澳大利亚元钞票的材料是塑料？
　　　答：是的。新版塑料钞票，经过近30年的研制才投入使用，它是以聚酯材料代替纸张，耐磨，不易折断，不怕揉洗，使用周期长而且手感强烈，具有良好的防伪特性。
　　澳大利亚现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：澳大利亚元(AUSTRALIANDOLLAR)
　　货币符号:：AUD
　　辅币进位：1澳元=100分(CENTS)
　　钞票面额：5、10、20、50、100元。
　　发行机构：澳大利亚储备银行(RESERVEBANKOFAUSTRALIA)
　　　加拿大元钞票上为什么使用英语和法语两种语言？
　　　答：加拿大居民主要是英、法移民的后裔，分别是英语区和法语区，因此钞票上均使用英语和法语两种文字。加拿大是英联邦国家，钞票上主要是以英国统治者的头像作为主要图案。
　　其现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：加拿大元(CANADADOLLAR)
　　货币符号：CAD
　　辅币进位：1元=100分(CENTS)
　　钞票面额：2、5、10、20、50、100、1000元
　　发行机构：加拿大银行(BANKOFCANADA)
　　　新加坡何时开始发行自己的货币？
　　　答：新加坡于1965年退出马来西亚联邦宣告独立，12月22日成立共和国。新加坡于1967年6月12日开始发行自己的钞票“新加坡元”。从1967年至今已经发行过三套钞票，第一套以新加坡国花“胡姬花”为主要图案，第二套以各种鸟为主要图案，第三套以船为主要图案。新加坡法律对钞票的保护有严格的规定，不准在钞票上涂污、写字等。
　　新加坡元现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：新加坡元(SINGAPOREDOLLAR)
　　货币符号:：SGD
　　辅币进位：1元=100分(CENTS)
　　钞票面额：1、2、5、10、50、100、500、1000、10000元。
　　发行机构：新加坡货币发行局(BOARDOFCOMMISSIONERSOFCURRENCY)
　　　港币现钞的主要特征是什么？
　　　答：港币现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币符号:：HKD
　　辅币进位：1元=100分(CENTS)货币名称：香港元(HONGKONGDOLLAR)
　　钞票面额：纸币面额为10、20、50、100、500、1000元，铸币有1、2、5、10元和1毫、2毫、5毫等。
　　　港币的发钞行是哪几家？
　　　答：有三家。汇丰银行(HONGKONGANDSHANGHAIBANKINGCORPRATION)，
　　渣打银行(STANDARDCHARTEREDBANK)，中国银行(BANKOFCHINA)。1994年5月1日，中国银行香港分行正式合法地在香港发行港币，成为第一家在香港发钞的中资银行，香港金融界人士称赞此举意味着中国银行对维护本港金融体系稳定的一种承诺，对稳定香港金融市场，对香港的平稳过渡和经济繁荣起着积极作用。

外汇投资10年经验谈1

从1993年接触国际市场保证金(margin)交易以来，无论是否有条件进行交易，笔者都被其跌宕起伏的独特的魅力所吸引，不断进行跟踪和研究；现将自已积累的一些经验教训总结如下：

A．炒汇两大基本守则：

1．顺势而为

有风好借力，汇市中的丰厚盈利，无一不是顺势而为的结果，追涨杀跌是正确的投机方法。

2．严守止蚀纪律

每当出现重大亏损时，无一不是逆势+不止蚀造成的恶果，人非圣贤，看错市是常有的事，能让资金脱离险境的就是止蚀盘。

B．其它一些经验之谈

以技术走势为导向，不太理会基本面和消息面的变化

汇市每天有很多消息评论和各种数据，做为业余投资者实在无暇也无需去关注这些资料，只需跟根据货币的技术走势来制定投资策略，因为技术分析派认为技术走势已包含了一切基本面和各种消息、各种因素对货币的综合影响，货币的走势决定了一切。

注重中期投资，不必沉迷短线进出

业余投资者时间精力有限，应以做中期(几周到几个月)投资为主，减少短线出入，思想压力也不会过重。尽管纽约汇市最动荡起伏，业余投资者仍无需熬夜。只要订下止蚀盘，就可以放心睡大觉。

可做逆市盘的两种情况

1.仅在重大阻力位前小试逆市盘，破位则止蚀，有盈利要适时平仓，不可贪，因汇价调整之后极可能会卷土重来。

2.在一个升(跌)浪的末期，市场已疯狂，人人皆看升(跌)，此时逆市应宁迟勿早，等明显的见底信号出现后再入市，避免过早入市被止蚀盘扫出局。

不迷信央行干预行动的作用

央行的干预行动并不总是灵验的，典型的如1994-1995年度，日本央行多次干预，未能阻止日元的强劲升势，还给投机者不断制造逢低买进日元的良机。强大的市场投机力量永远是第一位的，央行的干预心理作用大于实际作用，具体情况要结合技术走势来做分析。

央行干预永远是对的

央行是不会随便干预市场的。只有当某种货币过度升(贬)值时，央行才会出手干预；央行的干预给我们发出了警告信号，历史经验多次证明:长线来说央行的干预都是正确的，但短线而言，市场常常逆央行行为而动，越干预越涨(跌)；对干预行动的长线和短线效应必须有一个清醒的认识。

外汇保证金交易与实盘交易的比较

　　外汇实盘交易与保证金交易的区别

　　所谓保证金交易，就是投资者以银行、造币商或经纪商提供的融资来进行外汇交易，个人外汇实盘交易是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被称为实盘交易。　　外汇保证金交易又称合约现货外汇交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司(银行、交易商或经纪商)，签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率(一般不超过10%)的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润。当然，投资者也要承担相应的亏损风险。

布林线的应用

布林线是专业投资者和一些老汇民经常使用的技术指标之一,属于路径指标，汇价通常在上限和下限的区间之内波动。布林线的宽度可以随着汇价的变化而自动调整位置。由于这种变异使布林线具备灵活和顺应趋势的特征，它既具备了通道的性质，又克服了通道宽度不能变化的弱点。

布林线具备四大功能：

１、布比线可以指示支撑和压力位置；２、布林线可以显示超买、超卖；３、布林线可以指示趋势；４、布林线具备通道作用。

布林线因具备多种功能，使用起来非常有效方便，一旦掌握，信号明确，使用灵活，受到了专业投资者的喜爱。

在常态范围内，布林线使用的技术和方法

常态范围通常是汇价运行在一定宽度的带状范围内它的特征是汇价没有极度大涨大跌，处在一种相对平衡的状态之中，此时使用布林线的方法非常简单。

１、当汇价穿越上限压力线时，卖点信号；

２、当汇价穿越下限支撑线时，买点信号；

３、当汇价由下向上穿越中界线时，为加码信号；

４、当汇价由上向下穿越中界线时，为卖出信号。

在单边上升行情布林线的使用方法

在一个强势市场中，汇价连续上升，通常汇价会运行在上限压力线和中界线之间，当汇价连续上升较长时间，汇价上穿上限压力线，次日又下穿上限压力线且进一步打破中界线。带动上限压力线出现由上升转平的明显拐点，此时为卖出信号。

布林线缩口的意义：

１、汇价经过数波下跌后，随后常会转为较长时间的窄幅整理，这时我们发现布林线的上限和下限空间极小，愈来愈窄，愈来愈近。盘中显示汇价的最高价和最低价差价极小，短线没有获利空间，经常是连手续费都挣不出来，盘中交易不活跃，投资者要密切注意此种缩口情况，因为一轮大行情可能正在酝酿中，一旦汇价上升，布林线开口扩大，上升行情宣告开始。

２、如布林线在高位开口极度缩小，一旦汇价向下破位，布林线开口放大，一轮跌势将不可避免。

布林线开口的意义：

１、当汇价由低位向高位经过数浪上升后，布林线最上压力线和最下支撑线开口达到了极大程度，并开口不能继续放大转为收缩时，此时是卖出信号，通常股价紧跟着是一轮大幅下跌或调整行情。

２、当汇价经过数浪大幅下跌，布林线上限和下限的开口不能继续放大，布林线上限压力线提前由上向下缩口，等到布林线下限支撑线随后由下向上缩口时，一轮跌势将告结束。

使用布林线注意事项：

１、布林线参数的设定不得小于６。

２、使用布林线要注意判明是在常态区还是非常态区。在非常态区不能单纯以破上限卖，破下限买为原则。

３、动用开口缩小。在高位一旦缩口后，汇价向下突破，常会有较大下跌空间。

４、可将布林线和其他指标配合使用效果会更好，如ＫＤＪ指标等。

金融商品(一般指期货、外汇、股票等)的价格形态适用于各自的金融市场，但对具体的金融商品和具体的金融市场又各自有各自的特性，特别是股市、期货和外汇的金融市场。虽然它们之间存在明显的不同，但各自金融市场还是存在共同点：
(a)交易量在所有的价格形态中能起到重要的验证作用――研究交易量对判断形态是大有帮助的。
(b)对价格形态的预测是用最小升降幅度方法的技巧――对我们选择止损点和止盈点极有帮助的。
(c)考察移动平均线、KD线、RSI强弱相对指数等系列指针，再结合分析周、月图形――技术参数越多，对分析形态把握就越大。还有相互背离方面――虽然顺势交易很重要，但也要时刻警惕大势转向的可能。许多价格形态从整理形态变成转折形态，或由转折形态演变为整理形态，这就是我们研究价格形态的原因所在。
形态与趋势的关系不是绝对的，但是有效的。

又称W底形态或M顶形态。就是说无论底还是顶，都要经过二次触底(顶)后才结束降(涨)的趋势。一般这种形态出现在长期的行情(月曲线图)里，所以双底(顶)形成时的最低(高)价就是底(顶)部。
操作上要注意：
(a)二个低点不一定非要在同水平线上，第二次也许比第一次低一点(最好是高一点)，只要没超过第一次3%的幅度就不可怕；二个高点不一定非要在同水平线上，第二次也许比第一次高一点(最好是低一点)，只要没超过第一次3%的幅度就不可怕。
(b)在形成第一底部后，其调整只是最高点的10-20%时才有可能再回头来第二次；同样，在形成第一顶部后，其调整只是最低点的10-20%时才有可能再回头来第二次。

外汇名词(2)－1

隐含国内生产总值消胀指数(ImplicitGDPPriceDeflator)：

以现值计算的名义国内生产总值和以不变价格计算的实际国内生产总之之比。这项数据与国内生产总值一起公布，每季度一次。与消费价格指数和生产价格指数相比，该指数反映了较长期

限内更为广泛的通货膨胀状况。

外汇交易（ForeighExchangeDealing）

又称外汇买卖，是不同货币的相互买卖，每笔交易的买卖双方各自在买入一种货币的同时卖出另一种货币。外汇交易的主要参加者是中央银行、商业银行和其他金融机构、公司和个人，包括外汇投机者。外汇经纪人也是外汇市场的主要成员，由金融当局认可，在银行之间和客户之间达成交易。目前，外汇市场交易的货币主要是美元、德国马克、英镑、日元、加拿大元、瑞士法郎和法国法郎等。外汇交易主要通过电传和电话成交，因此外汇市场是一种无形市场。外汇交易有三种基本形式，即期外汇交易、远期外汇交易及掉期外汇交易。

即期外汇买卖（SpotExchangeDeals）

指交割日或称起息日为交易日以后第二个工作日（即银行的营业日）的外汇买卖，所谓交割日或称起息日，也是外汇买卖合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。

即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同货币的需求。例如某进出口公司持有美元，但要对外支付商务合同的货币是日元，可以通过即期外汇买卖，卖出美元，买入日元，满足对外支付日元的需求。

即期外汇买卖还可以用于调整持有外汇头寸的不同货币的比例，以避免外汇风险。例如，某国家外汇储备中美元比重较大，但为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元、德国马克等其他货币，避免外汇风险。此外即期外汇买卖还被用于外汇投机。

1.什么是外汇市场？外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的――如外汇交易所，也可以是无形的――如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。
　　2.谁是外汇市场的主要参与者？外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。
　　3.外汇市场是如何产生的？在当代世界经济中，国际经济贸易往来是任何国家都不能离开的。伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动，各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。国际经济交往形成外汇的供给与需求，外汇的供给与需求导致外汇交易，而从事外汇交易的场所，就称为外汇市场。随着世界经济全球一体化趋势的不断加强，国际外汇市场也日益紧密地联系在一起。(关注：哪类股票表现将超出想象？)
　　4.全球主要外汇市场有哪些？目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚太地区、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，北美洲的纽约和洛杉矶，亚太地区的悉尼、东京、新加坡和香港等。
　　每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到另的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其它国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，陆续挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。
　　5.哪个是亚洲最大的外汇市场？东京是亚洲最大的外汇交易中心。在60年代以前日本实行严格的金融管制，1964年日本加入国际货币基金组织，日元才被允许自由兑换，东京外汇市场开始逐步形成。80年代以后，随着日本经济的迅猛发展和在国际贸易中地位的逐步上升，东京外汇市场也日渐壮大起来。
　　90年代以来，受日本泡沫经济崩溃的影响，东京外汇市场的交易一直处于低迷状态。东京外汇市场上的交易以美元兑日元为主。日本是贸易大国，进出口商们的贸易需求对东京外汇市场上汇率的波动影响较大。由于汇率的变化与日本贸易状况密切相关，日本中央银行对美元兑日元汇率的波动极为关注，频繁地干预外汇市场。这是东京外汇市场的一个重要特点。
　　6.世界最大的外汇交易中心在何处？在伦敦。作为世界上最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也是全世界最早的。早在一次大战之前，伦敦外汇市场已初具规模。1979年10月，英国全面取消了外汇管制，伦敦外汇市场迅速发展起来。在伦敦金融城中聚集了约600家银行，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，大大活跃了伦敦市场的交易。由于伦敦独特的地理位置，地处两大时区交汇处，连接着亚洲和北美市场，亚洲接近收市时伦敦正好开市，而其收市时，纽约正是一个工作日的开始，所以这段时间产投异常活动，伦敦成为世界上最大的外汇交易中心，对整个外汇市场走势有着重要的影响。
　　7.北美洲最活动的外汇市场在哪里？在纽约。二次大战以后，随着美元成为世界性的储备和清算货币，纽约成为全世界美元的清算中心。纽约外汇市场迅速发展成为一个完全开放的市场，是世界上第二大外汇交易中心。目前世界上90%以上的美元收付通过纽约的“银行间清算系统”进行，因此纽约外汇市场有着其他外汇市场所无法取代的美元清算和划拨的功能，地位日益巩固。同时，纽约外汇市场的重要性还表现在它对汇率走势的重要影响上。纽约市场上汇率变化的激烈程序比伦敦市场有过之而无不及，其原因主要有以下三个方面：美国的经济形势对全世界有着举足轻重的影响；美国各类金融市场发达，股市、债市、汇市相互作用、相互联系；以美国投资基金为主的投机力量非常活跃，对汇率波动推波助澜。因此，纽约市场的汇率变化受到全球外汇交易商的格外关注。
　　8.为什么银行买入价低于卖出价？银行买入价是指银行买入基准货币的报价。银行卖出价是指银行卖出基准货币的报价。买入价和卖出价的差价代表银行承担风险的报酬。交易频繁的欧元、日元、英镑、瑞士法郎等，买卖差价相对较小，而一些交易清淡的币种差价就比较大。
　　9.国际外汇市场上的汇率有几种表示方法？一般有两种，直接标价法与间接标价法。
　　10.什么是直接标价？直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成负相关关系：本币升值，汇率下降：本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港元、美元兑人民币等。【外汇入门】

英镑为英国的本位货币单位，由英格兰银行发行。辅市单位原为先令(Shiling)和便士(Penny)，1英镑等于20先令，1先令等于12便士，1971年2月15日，英格兰银行实行新的货币进位制，辅币单位改为新便士(NewPenny)，1英镑等于100新便士；目前，流通中的纸币有5、10、20和50面额的英镑，另有1、2、5、10、20、50新便士及1英镑的铸币。
　　英国于1821年正式采用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。1914年第一次世界大战爆发，英国废除金本位制，金币停止流通，英国停止兑换黄金；1925年5月13日，英国执行金块本位制，以后又因世界经济大危机而于1931年9月21日被迫放弃，英镑演化成不能兑现的纸币；但因外汇管制的需要，1946年12月18日仍规定英镑含金量为3.58134克。
　　到20世纪初叶，英镑一直是资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币，第一次世界大战后，英镑的国际储备货币地位趋于衰落，逐渐被美元所取代；第二次世界大战爆发时期，英国实行严格的外汇管制，将英镑汇率固定在1英镑兑换4.03美元的水平上；1947年7月15日，英国宣布英镑实行自由兑换，由于外汇储备迅速流失，于同年8月份又恢复外汇管制；1949年9月，英国宣布英镑贬值30.5％，将英镑兑美元汇率贬到2.80美元，1967年11月18日，英镑再次贬值，兑美元汇率降至2.40美元，英镑含金量也降为2.13281克；1971年8月15日美元实行浮动汇率后，英镑开始以不变的含金量为基础确定对美元的比价，同年12月18日美元正式贬值后，英镑兑换美元的新的官方汇率升值为1英镑兑换2.6057美元。实际汇率可在1英镑兑换2.5471美元至2.6643美元的限度内浮动，波幅为4.5％左右；1973年3月19日，西欧八国组成联合浮动集团，英国未参加，继续单独浮动；翌年1月，英镑实际汇率制成为有管理的浮动汇率机制。同年，英镑区缩小，仅包括英国、爱尔兰、开曼群岛和海峡群岛，英镑发行的黄金准备至少相当于26.5亿英镑以上；1990年10月8日，英镑加入欧洲货币体系，其对货币体系内各种货币汇率的波动幅度为6％；1992年9月16日，英国宣布英镑暂时脱离欧洲货币体系。

外汇交易是针对不同国家的货币汇率进行的一种金融交易行为，所以当你对交易货币的汇率的未来走向把握正确的时候，你就可能获得潜在的利润。相反，当你的判断出现错误时，你就可能遭受潜在的损失。举例来说：根据你对市场上欧元与美元的汇率的观察，你认为当前美元相对欧元来说是被低估了，你估计美元会在未来时间走强。于是，你提前用欧元买入一定数量的美元。如果市场的走向与你的判断吻合，美元相对欧元升值，那么你就卖出美元换回欧元，达到了获利。相反，如果美元相对欧元继续贬值，那么你就亏损了。我们称这种针对货币未来走向进行的交易为持有长期头寸。与之相对，针对外汇市场短期波动，进行的快进快出交易行为被称为持有短期头寸。在外汇市场中，为了达到最大获利，常常是两种交易行为交错进行。
　　想要获利外汇交易中的基本面分析和技术分析也很重要
　　在任何金融交易中，需要认识到的很重要的一点是：只要有市场投机行为存在，那么风险和利润都是同时存在的。外汇交易也不例外。你可能在短时间内获得巨大收益，也同时可能遭受沉重损失。在这个市场中，并不存在一个明确的方法，能够正确的预测货币的未知走向。然而，通过对市场进行一定的分析研究，是能够将作出错误判断的机率减小的。这种对市场进行的分析研究，分为基本面分析和技术分析。
　　基本面分析和技术分析是外汇交易中的两个基本方法。基本面分析关注的是整个世界，不同国家的金融，经济，政治等状况和这些状况对外汇市场走向的影响。技术分析则主要针对市场的交易价格，走势图和历史数据，得出对市场走向的判断。简而言之，基本面分析研究的是成因，而技术分析则研究的是结果。

外汇交易经验

笔者刚入行的时候，面对瞬息万变、错综复杂的外汇市场感到非常茫然，有一种无从下手的感觉，经过了一段时间的历练及前辈的指点，才逐渐从中体会到外汇交易与其他任何商业交易没有本质区别，都是低买高卖，从中获利。但如何获利呢？

首先，基础分析和技术分析是外汇交易的基础。基础分析涉及面很广，既包括经济基本面，也包括政治、军事等等。对于各国种类繁多的经济数据，需要提醒汇民朋友的是，在不同时期市场关注的数据焦点不同，而且衡量数据的好坏也要与其预期值相比较。好数据不一定能推动汇价上升，坏数据也不一定导致汇价下跌，完全要看市场对数据消化和吸收的程度。对于技术分析，建议最好不要采用过多的分析工具，因为过多的分析工具效果不一定好，有时也会出现相悖的买卖信号。此外，笔者还建议汇民朋友不要过于依赖专家的买卖策略，市场没有常胜将军，任何人都有出错的时候。

其次，在进行外汇交易时，建立在经验积累上的感觉也非常重要。汇价的走势无非是上升、下跌和横向调整，大多数市场参与者都对外汇市场有自己的心理预期，其实这种心理预期就是感觉，当然，感觉确实是只可意会不可言传。笔者的体会是，结合基本面分析和图表技术分析的结果，并与其他市场参与者（境外交易员）交流，以印证自己的感觉。因此，建议汇民朋友不妨用媒体上的汇市策略来验证自己的判断，以增强交易信心。

最后，在交易时行事必须果断。外汇交易无非只有两种结果对或错。入市方向正确时，就要持有头寸；方向错误时，就要当机立断，减少损失。曾经有一名交易员，市场分析做得非常好，方向判断也正确，但交易时却犹

豫不决、瞻前顾后，白白坐失了许多盈利的机会。

以上是笔者几年来在汇市交易中的一些体会，谨供大家参考。

技术指标——相对强弱指数

相对强弱指数(RSI)表示市场买方和卖方的相对强弱度，主要用来发现超买和超卖现象。它的数值在0100之间，当RSI在70100时为超买，可以空投；在030时为超卖，可以多投。

(1)RSI计算公式：

RS＝X天内上升收市价平均数/X天内下降收市价平均数；RSI＝100-(100/1+RS)。

上升收市平均值＝(UAVｘ(n-1)+M)/n。

下降收市平均值＝(DAVｘ(n-1)+L)/n。

UAV前一天算出的上升收市价平均值。

DAV前一天算出的下降收市价平均值。

M当天收市上涨幅度(若价格下降M＝0)。

L当天收市下降幅度(若价格上升L＝0)。

n时间距。RSI一般以14天为周期。

但是，失真是不可避免的，所以只能利用不能依赖。

(2)RSI的变化规律：

A.在汇率波动过程中，绝大多数时间里RSI介入在3070之间的范围，其中又以4060之间为最多。

B.当汇率下降一段时间以后，RSI也随之从高位下降至30以下。

C.当汇率上升一段时间以后，RSI也随之从低位上升至80以上。

D.当在高价区与低价区内，如RSI的变动与汇率的变化不一致时，说明大势即将反转。

E.RSI出现的最高点具有较强的抵抗作用；RSI出现的最低点具有较强的支持作用。

F.多投行情如果价格回头，第一防线是RSI的50，第二防线是40，第三防线是30；空投行情如果价格回头，第一防线是RSI的50，第二防线是60，第三防线是70。并且有三条细则：(1)如回头RSI未破50，表示多投力量很强，极易创新高；如回头RSI未破50，表示空投力量很弱，极易创新低。(2)如破40第二道防线，除非到涨前的最高价，否则RSI是不会再创新高的，表示多投力量不如以前；如破60第二道防线，除非到降前的最低价，否则RSI是不会再创新低的，表示空投力量不如以前。(3)如破第一、第二道防线，到第三防线RSI的30时才稳住，表明多投力量后劲不足，是大势反转下降的前兆；如破第一、第二道防线，到第三防线RSI的70时才稳住，表明空投力量后劲足，是大势反转上升的前兆。

第一层能力：分析-趋势-方向能力
　　前期需要大量技术分析理论的学习；后期需要不断的实际复盘总结，这个过程是相当漫长，至于多久要看每个人下的工夫和自身的悟性；
　　第二层能力：设计-盈亏-比率能力　　
　　当学习的知识可以经常在实际的走势中判断对了方向后，那么你应该考虑，你能舍得多少止损来保持你帐户的安全性，或者说保证你假如做错时每一单不至于亏损太多，还要考虑你所具备的这种程度的分析能力可以使你看到多少点的利润，设计好你自己的盈亏比率；
　　第三层能力：交易-下单-决断能力
　　前两种能力是最基本的，也是不十分抽象的能力，只要刻苦用功就可以达到的，当你把前两种能力都积累起来时，你面对的真正的问题就是决断能力的积累，也就是说你不仅仅要分析对趋势方向和计算好盈亏，还要在此之后马上决断下单，真的实现的时候，那种能力所表现出来的速度远比现在说的快。因为行情不会等你去商量考虑；
　　第四层能力：忍耐-持仓-应变能力
　　当你前三个层次都达到了，那么你做对了方向的单，最需要的就是你忍耐了，很多时候，你做对了方向，可是刚刚开仓，行情就不动了，只是小幅度的横盘震荡，这个时候很难受，平仓也不是不平仓也不是，很多次都是小亏了几点后忍受不住平掉，而就在你平仓之后，行情一下了走出几十甚至一二百点，你开始懊恼；而有时候，你平仓后，行情反走，你就开始庆幸，这些其实都是不对，因为长期投机靠的不是侥幸，因为你没有坚持你的止损位置，即使你侥幸一次，但你并没真正的积累起这种能力，所以当你具备前三种层次的能力后，那么你应该相信你的判断和坚持你的止损，长期以往你就会有不错的成绩。

基础知识
　　外汇交易
　　外汇交易是指买入一种货币并且同时卖出另一种货币的交易.外汇市场是全世界最大的金融市场,其日交易额超过1.9兆美元.交易货币例如欧元/美元和美元/日元.大多数货币交易均涉及到"主要货币"(包括美元,欧元,日元,英镑,瑞士法郎,加元和澳元).
　　不同于其它金融市场,外汇市场没有中央交易所.借助于银行,公司和个人交易者的电子网络,外汇市场每天24小时均运行.每天外汇交易从悉尼开始,然后依次移到东京,伦敦和纽约.主要券商包括商业银行,投资银行,外汇期货交易者及注册外汇券商.
　　forexbasics
　　ForeignExchange
　　Foreignexchangetradingisthesimultaneousbuyingofonecurrencyandsellingofanother.Theforeignexchangemarket(ForexorFX)isthelargestfinancialmarketintheworldwithadailyturnoverofover.9trillion.ExamplesofcurrencytradingpairsareEuro/USDollar(EUR/USD)andUSDollar/JapaneseYen(USD/JPY).Mostcurrencytransactionsinvolvethe"Majors"-USDollar,Euro,JapaneseYen,BritishPound,SwissFranc,CanadianDollarandAustralianDollar.
　　Unlikeotherfinancialmarkets,theforeignexchangemarkethasnophysicallocationandnocentralexchange.TheForexmarketoperates24hoursadaythroughanelectronicnetworkofbanks,corporationsandindividualtraders.ForextradingbeginseverydayinSydney,thenmovestoTokyo,followedbyLondonandthenNewYork.Themajormarketmakers,ordealers,consistofthecommercialandinvestmentbanks,theexchangetradedfutures,andregisteredfuturescommissionmerchantssuchasFXSolutions.FXSolutions'dealingdeskisopen24-hoursadayfromSunday16:00ESTtoFriday16:30EST.
　　======================================================
　　currency
　　Moneyinanyformwheninactualuseasamediumofexchange,especiallycirculatingpapermoney.
　　货币：任一形式的钱币，在实际使用时作为交换媒介，尤指流通纸币
　　Transmissionfrompersontopersonasamediumofexchange;circulation:
　　流通：作为交换媒介从一人传送到另一人；流通：
　　coinsnowincurrency.
　　现在流通的货币
　　Generalacceptanceoruse;prevalence:
　　通用：普遍接受或使用；流行：
　　thecurrencyofaslangterm.
　　一个俚语词语的通行
　　外汇价格
　　外汇市场和外汇价格主要受到资金流动影响,其次受到证券市场和债券市场的影响(例如:经济状况,政治状况,尤其是利率,货币膨胀和政治动荡).这些次要影响因素往往是短暂的.
　　类似于其它金融产品,外汇价格包括'买入价'和'卖出价'.
　　买入价:券商买入并且交易者卖出货币的价格.
　　卖出价:券商卖出并且交易者买入货币的价格.
　　买入价与卖出价之间的差额称为"点差".我们为交易者提供最低的交易点差,从而降低交易费用.如果您要查看所有交易货币点差,请点击这里.
　　货币报价通常为4个小数位,如:欧元/美元的交易价为1.2400/1.2403.大多数货币的交易最小单位是0.0001,不过,美元/日元的交易最小单位是0.01.
　　ForeignExchangePrices
　　Foreignexchangemarketsandpricesaremainlyinfluencedbyinternationaltradeflowsandinvestmentflows.TheFXmarketsarealsoinfluenced,buttoalesserextent,bythesamefactorsthatinfluencetheequityandbondmarkets:economicandpoliticalconditionsespeciallyinterestrates,inflation,andpoliticalinstability.Thosefactorsusuallyhaveonlyashort-termimpact,whichmakesForexattractiveasitofferssomeofthediversificationnecessarytoprotectagainstadversemovementsintheequityandbondmarkets.
　　ForeignExchangeprices,orquotes,includea"Bid"and"Ask"similartootherfinancialproducts:
　　Bid:PriceatwhichDealeriswillingtoBuyandTraderscanSellCurrency
　　Ask:PriceatwhichDealerwillSellandTraderscanBuyCurrency
　　ThedifferencebetweentheBidandAskiscalledthe"Spread",whichistheTrader'scostofthetransaction.FXSolutionsoffersTradersthenarrowestspreadsintheretailForexindustry,therebyloweringtransactioncosts.FormoreinformationontheSpreadsofferedbyFXSolutionsclickhere.
　　Currenciesareusuallyquotedtofourdecimalplaces,suchastheEuro/USDollartradingat1.2400/1.2403,withthelastdecimalplacereferredtoasapointor"pip".Apipformostcurrenciesis0.0001ofanexchangerate;theoneexceptionistheUSD/JPYquoteinwhicheachpipisequalto0.01.
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　　inflation
　　Apersistentincreaseinthelevelofconsumerpricesorapersistentdeclineinthepurchasingpowerofmoney,causedbyanincreaseinavailablecurrencyandcreditbeyondtheproportionofavailablegoodsandservices.
　　通货膨胀：由于市场上通货和信用货币增到超过市场所提供的商品和服务而导致的消费品价格水平的持续上涨和货币购买力的持续下跌
　　quote
　　Tostate(aprice)forsecurities,goods,orservices.
　　报价：报出有价证券、商品或服务项目(价格)
　　Spread
　　Adifference,asbetweentwofiguresortotals.
　　两数或两个数之间的差
　　Apositiontakenintwoormoreoptionsorfuturescontractsinordertoprofitfromachangeintheirrelativeprices.
　　差额点：两个或多个选择或未来合同利用改变相关的价格以赢利的点
　　Thedifferencebetweenthepriceaskedandbidforaparticularsecurity.
　　差额：特定证券的买卖报价之差
　　pip
　　Aspotoraspeck.
　　小点，斑点
　　外汇市场分析
　　外汇交易者通过技术面分析和基本面分析来作决定,技术面交易者通过图表,趋势线,支撑点,数学模型和其它方法来识别机会和进行交易决定.基本面交易者通过分析经济信息来识别交易机会.
　　AnalysisofForeignExchangeMarkets
　　Foreignexchangetradersbasetheirdecisionsoneithertechnicalanalysisandfundamentalanalysis.Technicaltradersusecharts,trendlines,supportandresistancelevels,mathematicalmodelsandothermeanstoidentifyopportunitiesanddrivetradingdecisions.Fundamentaltradersidentifytradingopportunitiesbyanalyzingeconomicinformation.

TWR－宝塔线

说明

是以红绿棒线来区分股价涨跌以研判涨跌趋势，配合K线，移动平均线，更容易研判未来走势。宝塔线的画法，是将股价上涨的行情划为红线、下跌的行情划为绿线，而以收盘价的涨跌做比较，利用此种线路研判股价涨跌的趋势，主要在于线路翻白或翻黑的掌握。

应用

1.宝塔线翻红为买进实际，股价将会延伸一段上升行情。

2.宝塔线翻绿则为卖出时机，股价将会延伸一段下跌行情。

3.当日大势指数或收盘价，高于最近三根阴线的最高收盘价时，为买进信号。

4.当日大势指数或收盘价，低于最近三根阳线的最低收盘价时，为卖出信号。

5.盘局时宝塔线的小翻红，小翻绿可不必理会。

使用技巧

1.盘局或高档时宝塔线长绿而下，宜立即获利了结，翻绿下跌一段后，突然翻红，可能是假突破，不宜抢进，最好配合K线及成交量观察数天后再作决定。

2.宝塔线适合短线操作之用，但是最好配合K线，移动平均线及其他指标一并使用，可减少误判的机会，如十日移动平均线走平，宝塔线翻绿，即需卖出。

参数说明

TWR参数－默认值：移动平均线一5移动平均线二10

A、买入法则：
　　1、在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。
　　2、在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机。
B、卖出法则：
　　3、市势确认是跌势，任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。
　　4、在市场未确认升势之前，任何上升都是卖出的时候，升势未确认，上升只是虚火假象，趁高抛出为上策。
C、警告法则：
　　5、市势未确认上升时，任何下跌都不可以买入。因为后市可能会跌得更惨。
　　6、在市势确认下跌之后，不可以买入，千万不要执拗或自以为可以抄底。
　　7、在大市未被确认是下跌趋势之前，任何上升日子都不可以卖出，直至大市确认下跌为止，或就由它上升，赚到尽头。
　　8、当市势被确认是升势后，千万不可以卖出或者沽空。

国际外汇市场报价方式

汇率是两国货币之间的比率，要计算这个比率，首先得确定用哪个国家货币作计算标准，这就是汇率的标价方式。标价方式有两种：直接标价与间接标价。

除了英国、美国、澳大利亚、新西兰等之外，世界上绝大多数国家，包括中国在内，都采用直接标价法来表示汇率。这种标价方法用外国货币作计算标准。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币，本国货币的汇率就是多少。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。

在国际外汇市场上，用来描述货币价值变化的专业词汇是升值和贬值。本币升值，是指和外国货币相比，本国货币变得更值钱了。这样一来，每单位外币所能兑换的本币的数量就会减少，汇率表现为下降。本币贬值，是指本国货币和外币比起来，变得更不值钱了，那么每单位外币就可以换到更多的本币，汇率就表现为上升。

因此，在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。

间接标价法只在英国和美国等少数国家使用。一般是把本国货币作为计算标准，1单位本国币能折成多少外国货币，汇率就是多少。纽约外汇市场上的汇率就是1美元能兑换的外币的数量，例如：美元兑日元的汇率是130.855日元/美元，美元兑港币的汇率是7.749港币/美元。如果本国货币升值，那么1单位本国货币就可以多兑换些外国货币，汇率就会上升；如果本国货币贬值，那么每单位本币所能兑换的外币就会减少，汇率就会下降。因此，在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的币值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。

在国际外汇市场上，有一些词汇可以替换升值和贬值，同样能够说明币值的变化。例如，美元对某一货币坚挺或走强，是指美元对该货币保持升值。如果说美元对某一货币疲软或走弱，则说明美元对该货币有贬值的表现。

总之，在阅读国际外汇市场行情、分析汇率涨跌时，首先要确定货币的标价方法。美元和英镑采用间接标价法，汇率涨跌方向和币值的变动方向一致：美元（英镑）升值则汇率上升，美元(英镑）贬值则汇率下降。对于其他采用直接标价法的货币，汇率的涨跌和货币价值的变化成反向关系：本币升值则汇率下跌，本币贬值则汇率上涨。掌握了这层关系，再来阅读国际外汇市场行情，您就会觉得易如反掌。

在实际市场操作中，对基本经济因素的分析，都是通过收集、整理和分析各国反映经济发展各个方面的经济指标(经济数字)来进行的，在当今世界，美元仍然是各国外汇储备的主要货币，因此美国的经济数学对市场的影响最大。各国投资者都关注美国的经济数学，以把握投资的时机。一些重要的美国经济数学常常均在纽约时间8：30公布，因此，对亚洲地区的外汇交易员而言，常会因为等数字公布而工作到深夜，即常说的"等数字"。下面以美国常用的经济数据为例进行分析。
　　美国政府公布的经济数学可以分为3类：先行指标、同步指标和滞后指标。具体包括：
　　1.先行指标(LeadingIndicator)
　　先行指标是对未来的经济发展产生影响的经济指标的统计。市场分析者常参考这些指标分析未来经济发展的状况及其对今后汇率发展方向的影响。先行指标指数的组成部分及其在指数构成中的权重如下：
　　1)生产及制造业工人平均工作周1.014
　　2)制造业工人的失业率1.0141
　　3)消费品和原料的新订单0.973
　　4)59500家大公司普通股股票价格1.149
　　5)库存的实际变化0.986
　　6)M2的货币供应量0.932
　　7)流动资产总额的变化
　　8)敏感性物价的变化0.892
　　9)成套设备的合同及订单0.946
　　10)新颁发的私人住宅建筑许可证1.054
　　11)净经济主体的组成
　　12)销售不畅公司的比例1.081
　　2.同步指标和滞后指标(ConcurrentIndicatorandLaggingIndicator)　　同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致，滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。这两类指标可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势，而且通过它们还可以看出经济变化的深度。较重要的同步指标和滞后指标有　　(1)国民生产总值及价格平减指数(GNPandGNPDeflator)
　　国民生产总值是一国在一定时期内(年、季)以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。通常美国GNP越高意味着经济发展越好，利率趋升，美元汇率趋强。
　　与GNP同时公布的用于消除价格变动因素的价格平减指数(GNPDeflator)则代表了官方对上季度价格水平变动的度量，反映了经济所面临的通货膨胀的压力，也常为市场所关注。
　　(2)失业率(UnemploymentRate)
　　　失业率也是代表经济发展好坏的标志。失业率的上升，意味着经济受阻；失业率降低，则意味着经济发展势头增强。
　　(3)零售指数(RetailSalesIndex)
　　零售指数是一个包括现金购买和信用赊购的指标，它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，美元汇率趋升。

一个继股票期货、信息网络和房地产热潮之后中国快速形成的第四次投资热潮！
　　一次机会足以改变个人命运的投资领域！！
　　一个每天都在创造奇迹的市场！！！
　　进入新世纪一个具有无穷魅力的投资工具――外汇，正吸引着越来越多中国人的目光，这个充满着机会和挑战的市场无时无刻不在改变着我们的命运，以至于它深入到社会生活的各个角落，当它突然出现在您的身边的时候，您是否想要揭开它的神秘的面纱，一探究竟呢？
　　市场上常用投资品种的对比:
　　《外汇》：
　　投资金额――可多可少只需付1%――5%的保证金。
　　投资期限的长短――可长可短，T+0，随买随卖，流动性极高。
　　投资回报率――最高。由以上两个特性决定的，可获投资资金额数倍以上的收益
　　交易手续――迅速简便，只需输入买卖手续，一般在几分钟内，甚至一刹那完成
　　交易灵活性(或获利机遇)――可买空卖空双轨道获利机遇多
　　影响因素――量大，信息渠道畅通，不会被大户操作，保证公平，公正，公开性原则，对其影响的因素众多，供求关系影响大。
　　风险程度――风险很高，但外汇交易操作灵活，机动、迅速、出现风险可以控制和防范。
　　《股票》：
　　投资金额――可多可少需100%的现金投入。
　　投资期限的长短――可长可短，T+1，2天以上，流动性较强。
　　投资回报率――一般高于房地产而低于外汇。
　　交易手续――迅速简便，在增配股或分红时，需要买卖之外的手续。
　　交易灵活性(或获利机遇)――先买后卖单轨道。
　　影响因素――信息渠道畅通，但大户易于操纵，数量有一定的限制除整个市场影响因素外，个别企业的经营状况也将对其影响。
　　风险程度――风险很高，如被高价套牢，资金占用时间久，政策市场的风险比外汇高不易于防范。
　　《房地产》：
　　投资金额――资金大且随工程的进展还要追加投入。
　　投资期限的长短――期限长。
　　投资回报率――有较高的投资回报，但往往低于前二者。
　　交易手续――十分繁杂，没有统一的规范。
　　交易灵活性(或获利机遇)――先买后卖单轨道。
　　影响因素――受经济环境的影响大，政府政策干预，地区性差异，不同背景的投资者，会产生不公平交易。
　　风险程度――风险高，一旦投资方向有误，可能长期不能收回投资

1.汇市的成功率远比其它投行要高很多(35%).信息相对比较对称.有一点是可以肯定的就是，比其它投行公开及公平.成交量大，一般操纵不了(目前估计日成交1.5万亿MM).
　　2.对于投机领域.在资金的来源分配上很重要:如将汇市交易看成自己的生活费用的来源.那将会注定失败.投机领域讲究的是一个"度"……也就是说.你能亏得起多少?计划用你所能亏的资金去博取多少利润-------有这么大的脚才去穿那么大的鞋.其中亏的投资者中大多数是亏在心态和违反风险纪律.所以风险控制一定要严格遵守，也是首要的.亏损的主要原因是心态不正，缺乏技术分析及心理问题。心理上大赌翻倍，结果暴仓，赌输之后患得患失，结果追涨杀跌，走的更远。操作上要严格执行止损和止赢，这一点尤其重要。
　　3.自己若真对投机领域有兴趣，就应先加深研判行情及技术分析的基本功夫，并且在进场前就要拟好买卖的战略观(损赢比例关系)，然后调整好自我的心理，最后还必须配合持久的毅力，才能在市场有决胜的能力……说来容易做起来难。“做法”经常无法配合“看法”是常有的事。
　　4.每个人赚了,别光顾着高兴，要想想自己有几分是分析的，又有几分是靠猜蒙的。人生有云:蒙得一时,蒙不了一世。亏了也别光是只顾恨自己恨别人，要想想为什么？要在总结中提升自我。
　　5.投机领域对市场的判断也讲究的是一个"度"……没进场就该先考虑风险的控制、仓位的控制、目标点位等。别临时抱佛脚，自乱成团，如这样也必败。学会控制自己在资金分配上的"度"!
　　6.想在这市场生存.必须靠自己的努力.不断进取……一两次可以蒙对，好运的话会多蒙对几次，但人不可能一辈子好运……相信天外有天，人外有人……我们在努力学习中，希望有一天能学以自用。
　　7.在投机领域,能赚钱的那一部分绝对不是分析家及评论家，是属于能把握好风险和赢利比例关系的人。他们赚了不代表他们的看市水平很好，也不等于他们就能每一单都赚，他们赚在心态及风险和赢利比控制得当。
　　8.在投机领域事前并无人能够预告走势该怎么样走，只能靠自己的方式方法去推测及评估，去推断自己所判断的走势及空间能不能成立，然后再决定值不值得去做，敢不敢去做。同时也要看“信心和决心”!
　　9.在投机领域过于自信也会容易犯错误(但是也不能没自信)……过于自信有时会错得很惨。例子很多，我也吃过大亏。做人和做汇一样，学会做人估计做汇也就不难了。从自己的日常工作当中做起，不但要有“宽容”的态度，更要有“恒心””耐心””专心””虚心”!
　　10.在投机领域要先学会保护自己，才能帮助别人。我并不提倡"纯雷锋精神"，假如你不会游泳，见到有人掉到江里，我不建议你跳下去救人。想要救人先要会救自己，所以多加学习基本技术是必要措施.

相对于期市和股市来说，外汇市场应该是最能体现“公开、公平、公正”原则的，其技术面和基本面分析也相对有效，能否在这个市场赚钱，关键还是看个人的能力及心态。从笔者在该行业近10年的工作经验来看，觉得能力倒是次要的，而心态是第一位的，没有良好的心态，能力越强输得越多。要想培养良好的交易心态，就要克服一些心理障碍。
　　首先，执著于某个信念。市场永远是对的，错在自己。2000年至2004年美国经济状况明显好于欧元区，但美元仍然走出连续3年的下跌行情，当你已经认可美元的下跌后，今年美元却一反常态，持续上涨。也就是说，如果你不根据市场的状况来决定交易时机，那么市场方向永远都是你的“敌人”。
　　其次，不界定亏损。在开始交易时，没人愿意去想亏损的事。其实，任何收获都是在付出之后才得到的，外汇市场也是一样，你要想获得收益，要先想好能够承受多少亏损。不能界定亏损，就不能把握止损和止盈点，也就不能稳定获利，其实这是一种想赢怕输的不良心态。在进入市场前，界定下档空间是很重要的，如果怕赔，你就不要交易。
　　其三，犹豫不决。形势不对时应立即平仓，但许多投资者却不是这样，形势不对时仍心存幻想，汇价会向自己有利的方向走。但市场不由个人主观意志决定，盈利变成亏损，亏损继续加大，最后到了难以收拾的地步，才懊悔不已。在很多情况下，市场不会给你第二次机会，犹豫不决会让你错失良机。
　　其四，自杀式交易，这是因为犹豫不决而错失良机后的一种极端表现。在几次正确判断后你都错过介入时机，懊恼、愤怒会让你失去理智，于是判断力下降，明明汇价出现明显头部，你却认为是正常回调，从而奋不顾身地杀入，最后的结果就是套牢。
　　其五，陶醉式交易，这是自杀式交易的相反情况。在连续判断、决策正确后，获利丰厚会使你感到所向无敌，信心爆棚。于是，忘了防范风险，不设止损，重仓操作。这种操作只要错了一次，市场就不会再给你改正的机会。
　　其六，经常更换交易系统。如果没有特别的好处，你就应该使用自己惯用的交易系统。今天对这个指标感兴趣，明天又热衷于那个理论，一会儿根据这个信号交易，一会儿又参照那个信号交易。长此以往，你永远不可能在这个市场成长起来，任何指标与理论都没有好坏之分，只要适合就行，且越简单越好。

技术形态——头肩顶/底

头肩顶(又称三鼎)、头肩底(又称三尊)是外汇趋势形态中最重要的转折形态，特别美元/日元的波动形态是最典型。只要搞懂头肩顶(底)转折形态的特征，其它趋势形态就容易迎刃而解。

(1)特点：

(a)都是趋势转折图形，在月曲线图常见。

(b)对称性好，左半与右半，在时间、价位具有对称关系。

头肩顶一般是右肩低于左肩，并右半将来就是头肩底的左边；头肩底一般是右肩高于左肩，并右半将来就是头肩顶的左边。

(d)左右肩差的大小，决定将来头肩的顶与底的差。

(2)作用：

(a)利用对称性好的特点，可以预测外汇的趋势。

(b)利用对称性好的特点：得知头肩顶右半时就可以作空投；得知头肩底左半时就可以作多投。

支撑线与阻力线的应用1

市场上的股价在达到某一水平时，往往不再继续上涨或下跌，似乎在此价位上有一条对股价起阻拦或支撑作用的抵抗线，我们分别称之为阻力线与支撑线。

所谓阻力线是指股价上升至某高度时，有大量的卖盘供应或是买盘接手薄弱，从而使股价的继续上涨受阻。支撑线则是指股价下跌到某一高度时，买气转旺而卖气渐弱，从而使股价停止继续下跌。从供求关系的角度看，支撑代表了集中的需求，而阻力代表了集中的供给，股市上供求关系的变化．导致了对股价变动的限制。

阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。一般若股价在某个区域内上下波动，并且在该区域内累积成交量极大，那么如果股价冲过或跌破此区域，它便自然成为支撑线或阻力线。这些曾经有过大成交量的价位时常由阻力线变为支撑线或由支撑线变为阻力线：阻力线一旦被冲过，便会成为下个跌势的支撑线；而支撑线一经跌破，将会成为下一个涨势的阻力线。

一、支撑线的原理与应用

在Ｋ线图上，只要最低价位在同一微小区间多次出现，则连接两个相同最低价位并延长即成一支撑线，它形象地描述了股票在某一价位区间内，需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时，因买气大增，卖方惜售，使得价位调头回升。其内在实质是：

因前阶段反复出现这价位区间，累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，做空者获利筹码已清，手中已无打压抛空筹码；做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者套牢已深，筹码锁定不轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求，自然形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头，也确立了广大投资者的心理支撑价位区间，只要无特大利空消息出台，行情将获撑反弹。

技术分析将有较大累积成交量的价位区间定义为成交密集区，亦即在此密集区有很高的换手率。密集区进货者欲获利则需待股价升至这一成本区间以上，这些进货者即持有筹码者，只要没有对后势失去信心，是不会在这一价位区间抛出筹码的，正因为持有筹码者惜售，故行情难以跌破这一价位。另一方面空方也因成交密集，持币量上升，手中筹码已乏，即市场上筹码供应萎缩，虽然仍会有部分对后势失去信心者抛出筹码，但也成不了气候。即使支撑线被暂时击破只要既无成交量的配合，也无各种利空出现，价位将重回支撑线以上，广大投资者的心理支撑再次得到增强。


行情在成交密集区获得暂时的支撑后，后势有两种可能：，是反弹上升；二是广大持有筹码者丧失信心，看坏后势，大量抛出，也即由多翻空，支撑线便被有效击破，行情继续下行。

支撑线并不仅仅产生于成交密集区。当行情下跌至原上升波的50%时，会稍加喘息，在这一区间往往会产生一支撑线，这实际上也是广大投资者的心理因素所致，技术分析称这种上升波（或下跌波）向起始点回归为，对称性原理。此外，阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。

在利用支撑线进行股市分析时应注意以下几点：

（１）上升趋势里，回档过程中，Ｋ线之阴线较先前所出现之阳线为弱，尤具接近支撑价位时，成交量萎缩，而后阳线迅速吃掉阴线，股价再上升，这是有效的支撑。

（２）上升趋势里，回档过程中，Ｋ线频频出现阴线，空头势力增加，即使在支撑线附近略作反弹，接手乏力，股价终将跌破支撑线。

（３）在支撑线附近形成盘档，经过一段时间整理，出现长阳线，支撑线自然有效。

（４）在支撑线附近形成盘档，经过整理却出现．一根长阴线，投资者为减少损失，争相出逃，股价将继续下跌一段。

（５）股价由上向下跌破支撑线，说明行情将由上升趋势转换为下降趋势。一般地说，在上升大趋势中，出现中级下降趋势，如若行情跌破中级下降趋势的支撑线，则说明上升大趋势已结束；在中级上升趋势中，出现次级下降趋势，如若行情跌破次级下降趋势的支撑线，则说明中级上升趋势已结束，股价将依原下降大趋势继续下行。

（６）股价由上向下接触支撑线，但未能跌破而调头回升，若有大成交量配合，则当再出现下降调整时，即可进货，以获取反弹利润。

（７）股价由上向下跌破支撑线，一旦有大成交量配合，即说明另一段跌势形成，稍有回档即应出货，避免更大损失。

（８）股价由上向下接触支撑线，虽未曾跌破，但也无成交量配合，则预示无反弹可能，应尽早出货离场。

二、阻力线的原理与应用

在Ｋ线图上，只要最高价位在同一微小区间出现多次，则连接两个相同最高价位并延长即形成一阻力线，它形象地描述了股票在某一价位区间供应大于需求的不平衡状态。当交易价位上升至这一区间时，因卖气大增，而买方又不愿追高，故价位表现为遇阻回档向下。其内在实质是：

成交量及甘氏法则

成交量是表示市场供需关系的指标，大量的买单或卖单最后都要反映在成交量中。这在股票市场是一种重要的市场指标，但是与股票市场不同的是，我们不可能实际衡量每天的外汇交易量，虽然期货市场每天都会公布成交量，但实际上这只占全球外汇交易的一小部分。然而，关于技术分析，有一点必须记住：一切都是属于相对的性质，只能代表一种市场的趋势

成交量的分析重点在于它是偏高、偏低或普通。

在上升趋势的行情中，价格上涨的成交量会大于下跌。价格上涨所配合的偏高成交量显示，市场的需求足以继续推动价格。价格下跌而成交量偏低时，代表市场中获利回吐与放空的压力相当有限。换言之，价跌量缩显示市场基本上还是处于上升趋势中。

同理，在下降的趋势中，价格下跌应该有偏高的成交量。价格反弹时，成交量应该偏低，显示低档的买盘力量相当有限。然而，价格下跌时，如果成交量偏低，代表下降趋势已经逐渐失去动能。卖方力量消失，买盘可以比较容易推升价格。

一般来说，价格朝长期趋势的方向发展时，大成交量代表这个趋势可以持续。可是，必须留意爆发性的大量。在这个时候，相当多的亏损头寸决定认赔出场。另一些市场参与者等待比较明朗的趋势，现在决定进场而建立顺势的头寸。这种交易动机不是来自对行情的信心，实际上是因为无法再忍受亏损的煎熬，或是担心自己错失获利的良机。

当所有的参与者几乎都认定行情将继续上涨，应该卖出，因为持有这种看法的人大多已经买进，市场中已经没有买进力量来继续推升价格。反之，每个人都在等待卖出的机会，当价格不再持续上涨，卖压将开始出现。

成交量可以用来判断价格走势的根本力量，因此仔细研究成交量将帮助你确定大势的转变，尤其配合其它法则更为有效，以下是有名的甘氏成交量四法则，该法则常被用于股票分析，但只要仔细思考并理解个中规律，同样能将其运用于外汇走势的分析上。

法则一：

在一个持续的牛市以后或者是个股较快的上升之后，通常会出现较大成交量，表明此轮上升已结束或至少是暂时将回落。因此，在伴随大量成交的一个急剧下跌之后，当第二回合升势发动、但成交量减少时，该股也就创下了最后的顶部，大势将向下调整。

法则二：

如果股价在创出第二个较低顶部之后作窄幅或横向盘整运动，随后突然成交量放大，就是进一步下跌的信号。

法则三：

当长期下跌达数周、数月甚至数年后，股市接近底部，这时成交量减少、且波幅变窄，表明空头市场行将结束，是股市转势之信号。

法则四：

在第一个急速上升从熊市转为牛市之后，市场会有次级反应、形成一个底部，正如第一次急速下跌之后会有次级反应、形成一个次级顶部一样。如果成交量放大，表明价格会推上另一个新的高位。

总结：临近顶部都有卖方增加，临近底部则卖方减少。

随机指标 全解

一、什么是随机指标

当市场进入了无趋势阶段时，价格通常在一个区间内上下波动，再这种情况下，绝大多数跟随趋势系统都不能正常工作，而随机指标却独树一帜。因此，对技术型交易商来说，随机指标对症下药，使他们能够从经常出现的无趋势市场环境中获利。

然而，随机指标的用途不仅在价格横向运行的区间内。在趋势阶段，如果我们把随机指标与价格图表参照使用，那么，当市场即将出现短暂的极端状态，即通常所谓超买或超卖状态时，它也能够及早提醒交易者。同时当一种趋势的动力正在衰退，而这一危机尚未在价格上明显地显露出来的时候，我们从随机指标上也能找到线索。我们通过随机指标的互相背离现象，能够看出趋势可能已经近乎完结了。

二、随机指标的意义

随机指标必须附属于基本的趋势分析，从这个意义上说，它只是一种第二位的指标。市场的主要趋势是压倒一切的，顺着它的方向交易这一原则具有重要意义。当然，在某些场合，随机指标也有其特长。例如，在一场重要趋势即将来临时，随机指标分析不仅用处不大，甚至可能使投资者误入歧途。然而，一旦市场运动接近尾声时，随机指标就极有价值了。

随机指标有多种构造方法，但它们的真实含义却相差无几，大部分随机指标的曲线也非常相像。通常，我们在价格图表的底部作一个或几个随机指标的图线，把它们局限在一个区间内。不论价格是升、降，还是持平，随机指标的区域总是水平向发展的。不过，随机指标的峰和谷与价格的峰和谷同时出现。大部分随机指标的变化有一个中间值，我们把表示中间值的一根水平线设为零线。根据具体算法的不同，在随机指标的上下边界之内，即可以标志成从0到100的刻度，也可以标成从-1到+1的刻度。

三、随机指标最重要的三种用途

有三种情况，随机指标最具效用。这三种情况对绝大多数随机指标来说都是共同的。

1.当随机指标的值达到上边界或下边界的极限值时，最有意义。如果它接近上边界，市场处于所谓的超买状态；如果它接近下边界，市场就处于所谓超卖状态。这两种读数都是警讯，表示市场趋势走得太远，开始有些脆弱起来。

四线进出指标(FVI)――是源于“量是价的先行指标”之慨念，并将“平均量”加以引伸后作为外汇买卖的提示。如果想知道未来汇率的变化，只要注意交易量的变化，就可推出汇率的变化。FVI是以计量分析为导向，根据市场交易实际情况来判断投资主力是进场还是离场；是以日、短、中、长四条线来判断汇率在短、中、长期是否有反转的可能；是投资者判断汇率趋势的利器。这四条线为当日量线、6日量线、24日量线、72日量线。
　　运用法则：
　　(a)FVI共有四条线，其横坐标波动范围是中间O轴线，向上为正数，向下为负数。
　　(b)正数涨到某一数后变小时为“负转”，如+1、+2、+3、+4、+3、+2、+1，属于“负转”，+4为负转点；负数增到某个数后变小时为“正转”，如-1.5、-2.5、-3.5、-4.5、-3、-2、-1就属“正转”，而-4.5就是正转点，可以根据“正转”进场，“负转”离市。

外汇名词(2)

掉期合约：

是一种由交易双方签订的未来某一时期相互交换某种资产的合约。掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金注（CashFlow）的合约。较为

常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。

多头（longposition）：

建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸。

多头市场：

指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市.

空头：卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸。

空头市场：

指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。

套期保值：

可以分为买入保值和卖出保值。

买入保值：

是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。

卖出保值：

是指交易者先在期货市场上卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而到保值目的的一种套期保值方式。

对冲基金：

称为HedgeFund，意为风险对冲过的基金，起源于５０年代初的美国。利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。经过几十年的演变，对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

许多客户都有这样的烦恼，他们手中拥有一大笔美元定期存款，但却未到期。从目前的国际汇市走向来看，手中的存款货币明显有下跌趋势，于是想换手买入别的看涨货币(如欧元)。但目前欧元汇价又处于历史高位，买入欧元又怕判断失误。若行情预测不准，不但亏了定期存款的利息，还被“套牢”，造成浮动风险，进退两难。这时，你大可以运用中国银行的“期权宝”来买入一个看跌或看涨的外汇期权来解决。
　　“两得宝”主要合适以下几类人的保值和避险需要：
　　一是，拥有大量的低息外汇存款在银行，又不太熟识外汇宝业务；即使有一定认识，但又怕叙做外汇宝带来太大的风险，这时可选择叙做“两得宝”。叙做“两得宝”进行保值，可收入一笔可观期权费。只要外汇市场波幅不大，有了一笔期权费作补偿，其风险是相当少的。
　　二是，手持美元，但两周、一个月或三个月后需要使用挂钩货币(如欧元)的。比如，将至欧洲学习、考察或旅游的人，可将美元与欧元挂钩。叙做“两得宝”卖出期权后，不但有一笔可观的期权费收入，即使期权被银行执行，换成欧元也用得着。所以，“两得宝”一举两得。
　　三是，有孩子或亲友出国留学的，将在一年或更长时间使用挂钩货币的，可运用“外汇宝”或“两得宝”配合操作。若操作得当，你定会保值、增值、防范外汇风险三丰收。
　　期权是衍生金融产品，它是为避险而衍生的。中国银行推出了“期权宝”和“两得宝”这一新型的金融避险工具，不但为个人多元化理财开拓了新天地，而且使外汇投资可双向操作(既可买升，又可买跌)。所以说，期权买卖是保值、增值和规避外汇风险的有力武器，是个人投资的新路向。

技术分析的三大前提

技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。市场行为有三个方面的含义：价格、成交量、达到这些价格和成交量所用的时间。技术分析有三个基本假定或前提条件：三个理论前提1市场行为包容一切。

包容性是技术分析的基石。技术分析者认为，能够影响股价的任何因素经济的、政策的、心理的等等实际上都反映到价格及其成交量上了。

技术派研究市场运动的结果，基本派则追究其前因。技术派当然知道市场涨落肯定有原因，但他们认为这些原因对于分析预测无关痛痒。既然基本面信息已经反映在价格之中，那么再研究它们就多余了。图表分析抄了基本分析的近道，反过来却不然。

许多技术分析者不愿意接受多余的信息，因为它们有可能影响或干扰他们研读图表的工作。图表派元老约翰迈吉(JohnMagee,《股市趋势技术分析》的作者)就是工作在真空之中的典型人物。他在麻州春田市的一间小办公室里工作，连窗户都用木板钉上，以防外界干扰。他曾说过：当我走进这间办公室，就把世界留在外面了，我只专心于研究我的图型。这个房间不论是在大风雪或是6月里月色皎洁的夜晚都一样。在这里，我不会对客户不尽职，看见太阳出来就说买进，看见下雨就说卖出。

技术派认为，在出入市具体时机的选择方面，技术分析更有前瞻性和可操作性。当一个重要的市场转折初露端倪时，市场常常表现得颇为奇特，从基本面上找不到理由。而技术派此时却比较自信，当大众常识同市场转变牛头不对马嘴时，也能够众人皆醉而我独醒，应付自如。他们乐于领先一步，当少数派，因为他们明白，个中原因迟早会大白于天下，不过那肯定是事后诸葛亮，他们既不愿意也没必要坐等，丧失良机。

2价格以趋势方式演变。

趋势性是技术分析的核心。技术派研究股价图表的全部意义，就是要在一个趋势发生或转折的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺势交易的目的。为什么股价会以趋势方式演变呢?技术派认为，这当然是牛顿惯性定律的应用。为什么股价涨高了之后会转势下跌呢?据说这是牛顿的地心引力的作用。

炒汇经验

前天，有炒汇神枪手之称的美国瑞富集团（新加坡）副总经理许强，应中国银行广东省分行的邀请，在广州与汇民谈论自己的炒汇心得和投资策略，让与会的１４００多汇民大开眼界。

许强说，做外汇投资这一行，必须具备某些条件。首先在风险管理方面，要切记赔钱的时候不要加码，而要加码也不要倒金字塔型加码，不是越加越多而是越加越少，而且停损要彻底，最好不要留到第二天。在资金管理方面，即使你有钱投资，也不要全部押进去，押进一半已经足够了，必须给自己留个空间，而且每一笔资金的预亏最好不要超过运用资金的５％，该停损就要停损。

另外，对于利润与风险的比例要测算好，赚小钱赔大钱肯定是不划算的，赔钱的机会多不要紧，关键是当你赚到的钱能远远超过所赔的钱就行了。

其次，是心里素质方面。投资者要有自信心，能承受压力。

三是决策要果断，要有独立思考能力，不能盲目跟风，每个人都有自己的天赋，所以一定要找到适合自己的方法。

外汇保证金交易较股票交易的几大优点
1)时间上
股市交易有一个特定的时间。而外汇保证金交易是一天24小时交易。全球最主要的3个交易时间段：早上8：00是日本东京开市，收市在3：00；下午3：00是欧洲伦敦开市，收市在10：00；晚上8：30是纽约开市，收在第二天的凌晨3：30。在美国收市以后是澳大利亚开市，不过在凌晨3：00－8：00东京开市成交很少。(上面提到的都是以北京时间来表示)。
2)数量变化
股市有成千的股票，而外汇保证金交易中，最主要的货币兑就是澳元兑美元、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元、美元兑瑞士法郎这5个品种。这样就可以集中经历分析，从而抓住机会。
3)交易量
股市的交易量国内最多300亿人民币/天，而外汇市场由于是一个全球的市场，包括所有的中央银行、银行，投资基金和大的投资银行都在这里交易，每天的成交量有人做过统计是3兆美金/天，任何人包括美联储对价格的影响是有限的。像日本中央银行经常干预市场，但是还不能左右日元的趋势，只能起到暂时的缓解作用，就是一个很好的例子。
4)双向交易
股市只能单向开仓买涨，一旦跌了就不能赚钱，只能等待；而在汇市，无论是外汇汇率涨还是跌，都可以买卖，既可以买涨也可以先买跌后买涨对冲平仓。
5)免佣金
在外汇保证金交易中，投资人免佣金和手续费。由于外汇有买价和卖价，而买卖价之间的差异就是价差，这就是交易成本。
外汇买卖基础知识
外汇
外汇(forex即foreignexchange)有广义和狭义两种意义。广义外汇指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如我国发布的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指：
(1)外国货币，包括钞票、铸币等；
(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；
(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
(4)特别提款权、欧洲货币单位；
(5)其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。
狭义指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段；就狭义外汇从这个意义上讲，只有存放在银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。外汇市场交易的外汇取其狭义的定义。国与国之间，因贸易、投资、旅游等经济往来，引起了货币支付关系。由于各国货币不同，从而产生了一国货币与另一国货币兑换问题，其兑换的比率就是汇率(ExchangeRate)。

客户进行个人实盘外汇买卖是以赚取汇差为目的的，成功地预测汇率走势是问题的关键。为此，特简要介绍有关预测汇率的知识和方法，以便于客户学习和掌握。
　　　分析汇率的方法有几种？
　　　答：分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
　　汇率的基础分析
　　　利率平价学解释了什么？
　　　答：由英国经济学家凯恩斯于1923年提出的利率平价学说，解释了利率水平和汇率之间的关系。简而言之，哪种货币利率高，投资者就愿意购买哪种货币，从而将促使该货币汇率上升。利率平价学说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
　　　何为购买力平价学说？
　　　答：购买力平价学说是西方的一种汇价学说。两国货币的比价取决于两国货币国内购买力的对比关系。如果，1只汉堡在英国价值卖1英镑，同样的汉堡在美国卖1.70美元。我们说汇率为1英镑对1.70美元。
　　尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。因为根据购买力计算出的基础汇率与市场价之间比较，可以判断现行市场汇率于基础汇率的偏离程度，是预测长期汇率的重要手段。
　　　外汇供求是受周期性波动影响吗？
　　　答：是的。外汇的供求矛盾常常存有周期性的循环，不同外汇有不同周期；就是同一种外汇，在不同的时间过程，也存在不同的周期性趋向，例如季节性的周期，汇价便经常由于一国的货币需求量或供应量的季节性变化，表现出循环的波动。
　　在出口旺季的月份，国外的进口商更需要增加该国的货币去购买产品，生产国的货币在外汇市场出现求大于供，在买方力量的推动下，货币便会升值；同样，在进口旺季的时，该国的货币供应量出现大增，造成超额供应，其对外汇价便会下跌。这个因素可从过去的资料，利用统计学的方法去分析。
　　　国际收支出现逆差时，对本国货币的币值有何影响？
　　　答：国际收支指一国在一定时期内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的系统纪录，是影响汇率短期变化的重要因素。
　　当国际收支出现顺差时，外汇供过于求，外国货币与本国货币的比值就会下降。当国际收支出现逆差时，本国应付货币债务大于应收货币债权，外汇求过与供，外国货币与本国货币的比值就会上升，本国货币就会贬值。
　　在国际收支中，国际贸易的数据更为重要。如果贸易盈余不断增长，本国货币在国际市场上的信心以及需求都会增加，从而导致汇率上升；相反，庞大的贸易逆差不断增加，市场对货币的信心和需求就会下降，最终导致货币贬值。外贸数字连续逆差或逆差大幅增加，对市场心理的影响最强烈。
　　　政治因素对外汇市场有影响吗？
　　　答：有。政治因素与经济因素是密不可分的。一个国家政局是否稳定，对其经济，特别是货币的汇率会产生重大的影响。无论是军事冲突、还是政治丑闻，都会在外汇市场留下重要的痕迹。
　　　中央银行如何干预外汇市场？
　　　答：由于一国货币的汇率水平往往会对该国的国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行在外汇市场上对付投机者的四大法宝是：1)直接在外汇市场上买卖本国货币或美元或其它货币2)提高本国货币的利率3)收紧本币信贷，严防本国货币外流4)发表有关声明。各国中央银行通过以上的措施，使得外汇市场上的投机者的融资成本大幅提高，迫使它们止损平仓，铩羽而归，以使汇率回到合理的水平。以上四种方法，尤以中央银行干预外汇市场短期效力最为明显，往往是汇率剧烈波动的原因。个人实盘外汇买卖的客户对此一定要非常敏感。
　　汇率的技术分析
　　　何为汇率技术分析中的曲线图？
　　　答：曲线图就是把每个价位按次序连接起来，成为一条连续的曲线。大多数的曲线图是以时间和价位为坐标。如图所示，横坐标是时间，纵坐标是价格，表示美元兑日元的汇价。曲线图的优势是直观，个人实盘外汇买卖客户可从中得到一些市场感觉。
　　　为什么外汇分析中基本不考虑成交量的影响？
　　　答：国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，(除了外汇期货外)某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。
　　　柱状图长度越长，是否代表汇率波动越大？
　　　答：是的。汇价图表中常用柱状图反映市场在某一时段(如1小时、1天、1周等)内的变动。柱顶表示该时段中所达的最高价，柱底为最低价，柱的左、右各一短横线，分别代表该时段的开盘和收盘价。柱的长度越长，说明汇率波动越大。若收盘价高过开盘价，说明该时段中买气更旺；若收盘价低于开盘价，表明卖气更旺。
　　　何为K线图？
　　　答：K线图又称阴阳图或蜡烛图。阳烛中空，表示该时段中收盘价高于开盘价；阴烛有一段实心的阴影，表示收盘价低于开盘价。烛顶和烛底反映该时段中的最高、最低价。根据开盘价、收盘价、最高价以及最低价之间的不同情况，阴线和阳线会呈现不同的形态。
　　　何为支撑线和阻力线？
　　　答：当外汇市场中卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，调头向下，形成一个波峰，这一价位称为阻力位。当买方力量大于卖方力量，价格受到支持向上反弹，形成一个波谷，这一价位称为支撑位。在上升市中，之前的最高价往往会成为阻力位。在下跌市中，之前的最低价往往会成为支撑位。
　　　
　　　支持位和阻力位会相互转换较色吗？
　　　答：可以。一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效越重要。一旦被价格走势突破，这些阻力位或支撑位就会互换角色，原来的阻力位将变成支撑位，原来的支撑位将变成阻力位。价格向下跌破支持位后无法重返支持区，支持位就变成了阻力位，进入另一个走势。相反，如果价格向上突破阻力位，并能守稳该水平以上价位而向上爬升，阻力位就变成了支持位，也进入新的行情走势。
　　　什么是趋势、牛市及熊市？
　　　答：趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺”。下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩”。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。
　　　什么是通道？
　　　答：当价格上升或下降时，价格变动的范围常常局限于一个狭窄的带状区内，这个区域称为“通道”，当价格滞留于所局限的轨道内时，交易者能够预测价格的变动，从而确定买卖的时机，即在通道下方买入，在通道上方卖出。

技术形态——趋势线

外汇市场在上升的趋势中出现调整性下跌是不可避免的，但这种现象往往只是靠近上升的趋势线；在下降的趋势中出现调整性上升是不可避免的，但这种现象往往只是靠近下降的趋势线。只有当趋势线被有效的突破时趋势才会出现转折。

什么样的趋势线才是重要的当该线未被触及的时间越长或被试探的次数越多就越重要，并对趋势有决定性的作用；相反，当这一重要趋势线被突破的话，意义更大，要十分注意。有时会出现某一天的价位点破该线，但只要这天的收盘价回到该线之上，这一突破可视为无效。

什么叫有效突破？就是当收盘价破趋势线的幅度达3%并且时间在2-3天以上。一旦上升或下降趋势线被突破，它们的作用将相互调换支持变为抵抗、抵抗变为支持。

外汇市场上任何事情都有可能走向自己的反面。另外，趋势线的斜率也很重要当斜率为45度时最有意义。该斜率反映的是上升或下降的速率正好从价格和时间两方面完美的平衡。如斜率过于陡峭，说明上升或下降过快，一般难以持久、如破了趋势线，就意味原趋势斜率将要调整到45度，而不是趋势的逆转；如过于平缓，说明该趋势虚弱而不可靠并会演变成无趋势。有时要对趋势线进行调整，以适应趋势变缓或变快，市场总有几种不同时间价格的趋势并存，所以可以相应地用几条不同的趋势线来区分各等级的趋势。

认知交易风险
　　*建立任何部位都必须让自己明天能够继续交易，这点很重要，保留明天的交易实力，其重要性超过了今天能否获利。
　　*海底的沉船都有一堆航海图。
　　出场：扣动板机，正中目标。
　　*很多交易员非常注意如何选择交易对象，却忽略如何结束部位。
　　*进场的理由与出场的理由存在着密切的关联。
　　*一旦期待的事件发生之后，就结束部位。
　　*即使股票没有达到目标价位，扳机的概念也适用，但往往很困难，如果没有达到预期的价格，当然也会失望，可能会重新解释扳机，说服自己原先的扳机不适合了，或重新找新的扳机，总之。寻找种种理由，避免结束原先的部位，必须了解这种心理诱惑，想办法避开陷阱。
　　*扳机也是交易的一部分。
　　正确的心态
　　*缺乏责任心，就不能分析亏损发生的原因，更重要的是，没有机会改正错误，结果就因为一些相同的原因不断亏损。
　　耐心等待
　　*从某种角度来说，交易成功只不过是掌握时效，换言之，进场与出场的时机。掌握时效是一种决策与判断。
　　*希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋。
　　*知道其中的差别关键在于按照计划交易。
　　*坚持自己的交易计划,才能够提升时机掌握的正确性。

MTM－动力指标

MTM－动力指标

说明

动力指标是测量涨跌速度的技术工具，属于短线指标。它着重分析股价波动的速度，研究股价在波动过程中各种加速、减速、惯性作用以及股价由静到动或由动到静的过程，从而预测多空双方的强弱，确认大市自高峰或谷底反转的信号。

应用

1.当TM由下向上突破基日线时为买进信号，相反，MTM由上向下突破基日线时为卖出信号。

2.当MTM由下向上突破10日移动平均值为买入信号；当MTM由上向下突破10日移动平均值为卖出信号。

3.当MTM由下向上突破10日移动平均值为买入信号；当MTM由上向下突破10日移动平均值为卖出信号。

使用技巧

1.股价在上涨行情中创新高，而MTM未能配合上升，出现背离现象，意味着上涨动力减弱，谨防股价反转下跌。

2.股价在下跌行情中创新低，而MTM未能配合下降，出现背离现象，意味着下跌动力减弱，此时可以注意逢低吸纳。

3.如股价与MTM在低位同步上升，显示短期将有反弹行情；如股价与MTM在高位同步下降，显示短期可能出现回落走势。

参数说明

MTM参数－默认值20

常见的传统避险货币是瑞士法郎。由于瑞士奉行中立和不结盟政策，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，被称为传统避险货币，加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士。瑞士法郎也成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。
　　其现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：瑞士法郎(SWISSFRANC)
　　发行机构：瑞士国家银行(BANQUENATIONALESUISSE)
　　货币符号：CHF
　　辅币进位：1瑞士法郎=100生丁(CENTIMES)
　　钞票面额：纸币面额有10、20、50、100、500、1000法郎，铸币有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。

客户进行个人实盘外汇买卖是以赚取汇差为目的的，成功地预测汇率走势是问题的关键。为此，特简要介绍有关预测汇率的知识和方法，以便于客户学习和掌握。
　　　分析汇率的方法有几种？
　　　答：分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
　　汇率的基础分析
　　　利率平价学解释了什么？
　　　答：由英国经济学家凯恩斯于1923年提出的利率平价学说，解释了利率水平和汇率之间的关系。简而言之，哪种货币利率高，投资者就愿意购买哪种货币，从而将促使该货币汇率上升。利率平价学说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
　　　何为购买力平价学说？
　　　答：购买力平价学说是西方的一种汇价学说。两国货币的比价取决于两国货币国内购买力的对比关系。如果，1只汉堡在英国价值卖1英镑，同样的汉堡在美国卖1.70美元。我们说汇率为1英镑对1.70美元。
　　尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。因为根据购买力计算出的基础汇率与市场价之间比较，可以判断现行市场汇率于基础汇率的偏离程度，是预测长期汇率的重要手段。
　　　外汇供求是受周期性波动影响吗？
　　　答：是的。外汇的供求矛盾常常存有周期性的循环，不同外汇有不同周期；就是同一种外汇，在不同的时间过程，也存在不同的周期性趋向，例如季节性的周期，汇价便经常由于一国的货币需求量或供应量的季节性变化，表现出循环的波动。
　　在出口旺季的月份，国外的进口商更需要增加该国的货币去购买产品，生产国的货币在外汇市场出现求大于供，在买方力量的推动下，货币便会升值；同样，在进口旺季的时，该国的货币供应量出现大增，造成超额供应，其对外汇价便会下跌。这个因素可从过去的资料，利用统计学的方法去分析。
　　　国际收支出现逆差时，对本国货币的币值有何影响？
　　　答：国际收支指一国在一定时期内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的系统纪录，是影响汇率短期变化的重要因素。
　　当国际收支出现顺差时，外汇供过于求，外国货币与本国货币的比值就会下降。当国际收支出现逆差时，本国应付货币债务大于应收货币债权，外汇求过与供，外国货币与本国货币的比值就会上升，本国货币就会贬值。
　　在国际收支中，国际贸易的数据更为重要。如果贸易盈余不断增长，本国货币在国际市场上的信心以及需求都会增加，从而导致汇率上升；相反，庞大的贸易逆差不断增加，市场对货币的信心和需求就会下降，最终导致货币贬值。外贸数字连续逆差或逆差大幅增加，对市场心理的影响最强烈。
　　　政治因素对外汇市场有影响吗？
　　　答：有。政治因素与经济因素是密不可分的。一个国家政局是否稳定，对其经济，特别是货币的汇率会产生重大的影响。无论是军事冲突、还是政治丑闻，都会在外汇市场留下重要的痕迹。
　　　中央银行如何干预外汇市场？
　　　答：由于一国货币的汇率水平往往会对该国的国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行在外汇市场上对付投机者的四大法宝是：1)直接在外汇市场上买卖本国货币或美元或其它货币2)提高本国货币的利率3)收紧本币信贷，严防本国货币外流4)发表有关声明。各国中央银行通过以上的措施，使得外汇市场上的投机者的融资成本大幅提高，迫使它们止损平仓，铩羽而归，以使汇率回到合理的水平。以上四种方法，尤以中央银行干预外汇市场短期效力最为明显，往往是汇率剧烈波动的原因。个人实盘外汇买卖的客户对此一定要非常敏感。
　　汇率的技术分析
　　　何为汇率技术分析中的曲线图？
　　　答：曲线图就是把每个价位按次序连接起来，成为一条连续的曲线。大多数的曲线图是以时间和价位为坐标。如图所示，横坐标是时间，纵坐标是价格，表示美元兑日元的汇价。曲线图的优势是直观，个人实盘外汇买卖客户可从中得到一些市场感觉。
　　　为什么外汇分析中基本不考虑成交量的影响？
　　　答：国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，(除了外汇期货外)某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。
　　　柱状图长度越长，是否代表汇率波动越大？
　　　答：是的。汇价图表中常用柱状图反映市场在某一时段(如1小时、1天、1周等)内的变动。柱顶表示该时段中所达的最高价，柱底为最低价，柱的左、右各一短横线，分别代表该时段的开盘和收盘价。柱的长度越长，说明汇率波动越大。若收盘价高过开盘价，说明该时段中买气更旺；若收盘价低于开盘价，表明卖气更旺。
　　　何为K线图？
　　　答：K线图又称阴阳图或蜡烛图。阳烛中空，表示该时段中收盘价高于开盘价；阴烛有一段实心的阴影，表示收盘价低于开盘价。烛顶和烛底反映该时段中的最高、最低价。根据开盘价、收盘价、最高价以及最低价之间的不同情况，阴线和阳线会呈现不同的形态。
　　　何为支撑线和阻力线？
　　　答：当外汇市场中卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，调头向下，形成一个波峰，这一价位称为阻力位。当买方力量大于卖方力量，价格受到支持向上反弹，形成一个波谷，这一价位称为支撑位。在上升市中，之前的最高价往往会成为阻力位。在下跌市中，之前的最低价往往会成为支撑位。
　　　
　　　支持位和阻力位会相互转换较色吗？
　　　答：可以。一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效越重要。一旦被价格走势突破，这些阻力位或支撑位就会互换角色，原来的阻力位将变成支撑位，原来的支撑位将变成阻力位。价格向下跌破支持位后无法重返支持区，支持位就变成了阻力位，进入另一个走势。相反，如果价格向上突破阻力位，并能守稳该水平以上价位而向上爬升，阻力位就变成了支持位，也进入新的行情走势。
　　　什么是趋势、牛市及熊市？
　　　答：趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺”。下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩”。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。
　　　什么是通道？
　　　答：当价格上升或下降时，价格变动的范围常常局限于一个狭窄的带状区内，这个区域称为“通道”，当价格滞留于所局限的轨道内时，交易者能够预测价格的变动，从而确定买卖的时机，即在通道下方买入，在通道上方卖出。

炒汇常识四

交易部位、头寸(POSITION)

是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。

空头、卖空、作空(SHORT)

交易预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润，这种方式属于先卖后买的交易方式。(保证金适用)

多头、买入、作多(LONG)

交易者预期未来外汇市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币，待一段时汇率上涨后，以较高价格对冲所持合约部位，从而赚取利润。这种方式属于先买后卖交易方式，正好与空头相反。

平仓、对冲(Liquidation)

通过卖出(买进)相同的货币来了结先前所买进(卖出)的货币。

保证金(MARGIN)

以保证合同的履行和交易损失时的担保，相当于交易额的0.5%(200倍)～5％(20倍)，客户履约后退还，如有亏损从保证金内相应扣除。

揸：买入(源自粤语)

沽：卖出(源自粤语)

波幅：货币在一天之中振荡的幅度

窄幅：30～50点的波动

区间：货币在一段时间内上下波动的幅度

部位：价位坐标

上档、下档：价位目标．(价位上方称为阻力位，价位下方称为支撑位)

底部：下档重要的支撑位

长期：一个月～半年以上(200点以上)

中期：一星期～一个月(100点)

短期：一天～一星期(30～50点)

单边市：约有10天半个月行情只上不下、只下不上

熊市：长期单边向下

牛市：长期单边向上

上落市：货币在一区间内来回、上下波动


牛皮市：行情波幅狭小

交易清淡：交易量小，波幅不大

交易活跃：交易量大，波幅很大

消耗上升：上升慢，下降快

上扬、下挫：货币价值因消息或其它因素有突破性的发展

胶着：盘势不明，区间狭小

盘整：一段升(跌)后在区间内整理、波动

回档、反弹：在价位波动的大趋势中，中间出现的反向行情

打底、筑底：当价位下跌到某一地点，一段时间波动不大，区间缩小(如箱型整理)

破位：突破支撑或阻力位(一般需突破20～30点以上)

假破：突然突破支撑或阻力位，但立刻回头

作收：收盘

上探、下探：测试价位

获利了结：平仓获利

恐慌性抛售：听到某种消息就平仓，不管价位好坏

停损、止损：方向错误，在某价位立刻平仓认赔

空头回补：原本是揸市市场，因消息或数据而走沽市．(沽入市或沽平仓)

多头回补：市场原走沽市，后改走揸市．(揸入市或揸平仓)

单日转向：本来走沽(揸)市，但下午又往揸(沽)市走，且超过开盘

卖压：逢高点的卖单

买气：逢底价的买单

止蚀买盘：作空头方向于外汇市场卖完后，汇率不跌反涨，逼得空头不得不强补买回

锁单：是保证金操作常用的手法之一，就是揸(买)沽(卖)手数相同。

漂单：就是做单后不在即日(市)平仓的意思。

1、买入价和卖出价
　　报价分为买入价和卖出价，均是从银行的角度出发，是针对报价中的前一个币种而言的，即银行买入前一个币种的价格和卖出前一个币种的价格。
　　例如，1999年8月4日10：00，中国银行USD/JPY报价为：
　　现汇买入价114.88现汇卖出价115.28
　　即银行按114.88日元的价格买入美元，按115.28日元的价格卖出美元。假如客户想将1000美元买成等值的日元，对客户而言是卖出美元，但是要注意：报价是从银行的角度看，则是银行买入客户的美元，应按照现汇买入价计算，付给客户114880日元。
　　2、上涨和下跌
　　所谓上涨或下跌均是指报价中的前一个币种对后一个币种而言。例如，USD/DEM上涨，表示USD兑DEM的价格上涨了。
　　例如，1999年8月4日10：00，交通银行EUR/USD报价为
　　现汇买入价1.0673现汇卖出价1.0713
　　1999年8月4日14：32，交通银行EUR/USD报价变为
　　现汇买入价1.0713现汇卖出价1.0753
　　这表示欧元兑美元的价格上涨了，即1单位欧元可以兑换更多的美元。

在外汇交易中，交易人员出于习惯，还约定俗成给一些货币起了不同的行话俚语，很形象。如英镑兑美元称为CABLE，就有其历史原因，因为英镑在早期的支付使用电汇或信汇。有些货币使用本国首都名称代替，如法国法郎，市场人士称为"PARIS"。

一些主要货币的俗称可见如下：

美元---GreenbackBuck

英镑---Cable

瑞士法郎---Swissy

澳元---Aussie

新西兰元---Kiwi

加拿大元---Fund

法国法郎---Paris

港币---TT

比利时法郎---Brussels

瑞典克朗---Stocky

丹麦克朗---Copey

挪威克朗---Osls

爱尔兰镑---TheWire

外汇投机的方式及其分析

由于外汇市场上存在汇率的波动，汇率的波动既有使外汇交易者遭受损失的可能，同样也有使其收益的可能。这就产生了把外汇风险当成赚钱的机会而加以利用的情况，这就是外汇的投机交易。

外汇投机是好是坏？并不能一概而论，外汇市场存在风险，而进出口商和银行大多不愿意承担风险，而愿意将风险转嫁于投机者，投机者从而成为外汇市场上一个重要的组成部分。总体而言，有利有弊，外汇投机者一方面对阻止汇率过分波动与维护市场活力起了积极的作用；另一方面，过度投机又容易扰乱金融秩序。如新加坡里森投机失误导致巴林银行倒闭。

所谓外汇投机，就是指在预测外汇汇率将要下降的先卖出后买进或在预测外汇汇率上升时先买进后卖出某种外汇(如美元)的行为。

外汇投机的形式与方法

外汇投机总体说来只有两种形式：

第一种、先买后卖，即买多。当投机者预期某种货币将升值，就在外汇市场上乘该外币价格相对较低时，先买进该种货币，待该货币汇率上升时，将其卖出。如：美元在二月份兑日元是1美元等于110日元，投机者认为4月份美元将升值，则他花110万日元买进10000美元，4月份如他所料，1美元兑日元为120日元，投资者将手中的美元卖出，获得120万日元，则他赚了120-110=10万日元。

第二种、先卖后买，即卖空。当投机者预期某种货币将贬值，就在外汇市场上乘该外币价格相对较高时，先行卖出该货币，到该货币真正下跌时，再买进该货币，赚取差价。如：上例中，投机者认为4月份美元将贬值，投资者将手中的1万美元卖出，获得110万日元，4月份如他所料，一美元兑100日元，投资者将手中的日元卖出，买进11000美元，则他赚了11000-10000=1000美元。

在远期外汇市场、外汇期货市场中，外汇投机有一些形式上的区别，但原理都是如此。

答：设置止损的方法大致分为3种，每种都必须遵循一定的规律。
　　1、日内短线入场设置止损：这个空间应该控制在50点以内为佳，因为大部分货币日内的波幅也只在100点左右，我们能接受的误差也就在50点以内，出现更大的误差就已经表明对日内走势判断出现了问题。
　　2、中线设置止损：止损空间可适当放大，点位同样是关键性的，不可随意设置，如果触及止损至少要表明对节奏判断已经出现失误，理想的止损价位是跌破之后能说明方向性的问题。一般参考空间在100点左右。
　　3、跟随行情提升止损：以上涨做多为例，随着行情的上涨，逐步提高止损，提高的方式是：短线，选择小时图上涨过程中的显著回调低点下方附近作为止损位；如果对中线涨势看法良好，止损可不用跟随太紧，可选择日线图上的显著回调低点下方作为止损位的参考。

1.善用理财预算，切记勿用生活必需资金为资本
　　想为成为功的外汇交易者，首先要有充足的投资资本，如有亏损产生不致于影响你的生活，切记勿用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。
　　2.善用免费仿真帐户，学习外汇交易
　　初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户。不要与其它人比较，因为每个人所需的学习时间不同，获得的心得亦不同。在仿真交易的学习过程中，你的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当你的获利机率日益提高，每月获利额逐渐提升，表示你可开立真实交易帐户进行外汇交易了。
　　3.外汇交易不能只靠运气
　　当你的获利交易笔数比亏损的交易笔数还要多，而且你的帐户总额为增加的状况，那表示你已找到做外汇交易的诀窍。但是，如果你在5笔交易中亏损,000元，在另一笔交易中获利,000，虽然你的帐户总额是增加的状况，但千万不要自以为是，这可能只是你运气好或是你冒险地以最大交易口数的交易量取胜，你应谨慎操作，适时调整操作策略。
　　4.只有直觉没有策略的交易是个冒险行为
　　在仿真交易中创造出获利的结果是不够的，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法是同等重要。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易是不可接受的。
　　5.善用停损单减低风险
　　当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现钜额亏损，亏损范围依帐户资金情形，最好设定在帐户总额3-10%，当亏损金额已达你的容忍限度，不要找寻借口试图孤注一掷去等待行情回转，应立即平仓，即使5分钟后行情真的回转，不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。你必需拟定交易策略，切记是你去控制交易，而不是让交易控制了你，自己伤害自己。
　　应依帐户金额衡量交易量,勿过度交易。如果帐户资金少于＄3000，适合做1口交易；帐户资金介于$3000至＄5000，除非你能确定目前的走势对你有利，否则交易口数不宜超过2口；如果帐户金额有,000，交易口数不宜超过３口。依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的口数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损。
　　6.学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定
　　交易最大致命性而且会摧毁每件事的错误是，当你(在损失已扩大至一个仓位损失了,000元)开始找借口不要认赔平仓，想着行情可能一下子就会回转?在你持续有这个念头时，就不会有心去结束这个损失继续扩大的仓位，而只会失去理智地等待着行情回转。市场变化是无情的，不会因为任何人的痴心等待而回转行情。当损失超过,000或更多时，最终交易人将会被迫平仓，交易人不只损失了金钱也损失了魄力，他们会让自己失去信心及决定，这个错误产生的原因很简单-"贪"。损失0，不会让你失去补回损失的机会，而且有可能下次的交易能获利更多，但是在一两笔交易中损失,000-,000，你彻底毁了赚更多钱的机会，这笔损失难以补平。为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则-不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓!
　　7.交易资金要充足
　　帐户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅有,000水平，,000元的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的外汇交易人也有判断错误的时侯。
　　8.错误难免，要记取教训，切勿重蹈覆辙
　　错误及损失的产生在所难免，不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快来临。另外，要学会控制情绪，不要因赚了0而雀跃不已，也不用因损失了0而想撞墙。交易中，个人情绪越少，你越能看清市场的情况并做出正确的决定。要以冷静的心态面对得失，要了解交易人不是从获利中学习，而是从损失中成长，当了解每一次损失的原因时，即表示你又向获利之途迈进一步，因为你已找到正确的方向。
　　9.你是自己最大的敌人
　　交易人最大的敌人是自己-贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易，这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量，即使你在2-3天内仅开立一个仓位，但是这笔交易获利了0-0，表示你的决策是正确的，并无任何不妥。
　　10.记录决定交易的因素
　　每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定；当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。

1.不少多头走势坚稳的上扬趋势，间歇性出现激烈的回软走势。价格短暂下下滑，破坏了上扬趋势，投机性多头仓因遇到停损而出场，而到一个个停损点把资金先干净，市场又恢复上扬走势。
　　2.不少空头市场也穿插同样激烈的反弹。反弹把投机性买进停损洗干净，把那些意志不坚但在空头仓有利润的人洗掉，接着盘面又恢复跌势。
　　3.不建议存入一笔新款，满足维持保证金的要求。这种催缴通知书是个明显的讯号，表明你的户头表现不好，没有道理再拿钱去保卫这样一个不好的仓位。比较适当的战术是清掉一些仓位，免除追缴保证金的要求，并减低所冒的风险。
　　4.一边减低仓位，一边保持获利潜力，凡是账面亏损最大的仓位，都应该结束，特别是它们与趋势相反时，更应该这么做。亏损最大的仓位既已消除，你的损失风险自然会降低。
　　操作最成功的仓位一定要抱紧，因为这种仓位显然是处在有趋势市场正确的一边，赚钱的顺势仓位，跟赔钱的逆势仓位比起来，前者获利的几率自然比较高。
　　5.严守纪律，把赔钱的仓位给平掉，同时抱紧有获利潜力的顺势仓位。而且，虽然获利回吐比起认赔杀出，更能满足个人的面子。可是我们要知道，我们在这市场，不是为了面子而来的，我们之所以会在这里，为的是在合理的风险中赚钱。依据这个原则，我们要关心的整体的获利操作，而不是想方设法去证明自己是对的，市场是错的。
　　6.已经证明管用的策略：在任何一个市场中，或两个相关的市场中，应该买的是走势最强的期货，应该卖的得最弱的期货。因为如果市场上涨，做多的仓位表现一定会优于做空的仓位。如果市场下跌，做空的仓位一定会比做多的仓位有更好的表现。
　　7.倒置市场：近期期货个价格涨势比远期期货的价格涨势要凶猛，最后近期货价格竟比远期货为高。交易者应该十分小心谨慎地观察这些跨月差价的变化，因为价格倒置，或者各期期货月份的正常溢价显著缩小时，很可能就是一个非常重要的讯号，确认了多头市场正在酝酿之中。事实上，碰到这种收盘价格倒置现象时，如果手上有多头仓，通常要加码25%或50%。
　　8.密切注意价格倒置现象有没有成形。一有价格倒置的迹象(以收盘价为准)，跨期交易者就会买进有溢价的期货，卖出有折价的期货。身手必须十分矫健才行，因为价格倒置的现象随时都会恢复正常。可是价格倒置期间，却可以在合理的风险中得到不错的利润。
　　9.务必留下获利的仓位，清掉赔钱的仓位;买强卖弱，做多溢价期货，放空折价期货。
　　10.最重要的是知道有这种溢价现象存在，准确地找出哪个市场强，哪个市场弱，同时务必持之以恒，严守纪律，忠实使用这套策略。【外汇入门】

支撑线与阻力线的应用2

与支撑线产生于成交密集区一样，阻力线同样出现于成交密集区。因为在这一区间有较大的累积成交量，当交易价位已在该密集区间以下时，说明已有大量的浮动亏损面，即套牢者。因此当行情由下向上回升，迫近阻力线时，对前景看坏者急于解套平仓或获利回吐，故大量抛盘涌出，股票的供应量放大。对前景看好者可分为两类：一类是短线看好，因顾忌价位已高，期望待价位回档再建仓，故跟进犹豫；另一类是中长线看好，逢低便吸。前者是不坚定的需求方，且随时会受空方打压而丧失信心，由多翻空加盟供应方；后者是坚定的需求方，虽有可能顶破阻力线，但若势单力薄，即无大成交量配合，交易价位将重回阻力线以下。故此时股票的需求量相对较小，反复多次阻力线便自然形成，并且延续时间越长，阻力越难以突破。当行情由下向上回升，迫近阻力线时，若能有利多消息助威，且交易价位破阻力后，有成交量放大配合，则阻力线被有效突破，交易价位上一台阶，该阻力线即成了后市的支撑线。

阻力线同样也并不仅仅产生于成交密集区。当行情上升至原下跌波的50%或0.618时会出现停滞现象，并作回档调整，该停留之处即为广大投资者的又一心理阻力线。此外，阶段性的最高价位也往往是投资者难以突破的心理阻力战。

因为支撑线与阻力线均形成于成交密集区，所以同一成交密集区既是行情由下向上攀升的阻力区，又是行情由上向下滑落的支撑区。当成交密集区被突破，在行情上升过程中，一般伴随有高换手率，阻力线变换为支撑线；若有特大利多消息刺激，成交密集区被轻易突破，即骤然跳空，那么获利回吐压力增大，继续上行将面临考验，多头态势往往前功尽弃。在行情下降过程中，换手率一般不明显增大，旦有效突破，则支撑线变换为阻力线。

在利用阻力线进行股市分析时应注意以下几点：

（１）下跌趋势出现反弹，若Ｋ线之阳线较先前阴线为弱，尤其在接近阻力价位时，成交量无法放大，而后阴线迅速吃掉阳线，股价再度下跌，这是强烈的阻力。

（２）下跌趋势出现强力反弹，阳线频频出现，多头实力坚强，即使在阻力线附近略作回档，但换手积极，则股价必可突破阻力线，结束下跌走势。


（３）在阻力线附近经过一段时间的盘挡后，出现长阴线，阻力线自然有效。

（４）在阻力线附近经过．一段时间的盘档后，出现一根长阳线向上突破，成交量增加，低档接手有人，激励买方，股价将再升一段。

（５）股价由下向上突破阻力线，若成交量配合放大，说明阻力线被有效突破，行情将由下降趋势转换为上升趋势。

一般地说，在下降大趋势中，出现中级上升趋势之后，如若行情突破中级上升趋势的阻力线，则说明下降大趋势已结束；在中级下降趋势中，出现次级上升趋势后，如若行情突破次级上升趋势的阻力线，则说明中级下降趋势已结束，将依原上升大趋势继续上行。

（６）股价由下向上冲刺阻力线，但未能突破而调头回落，则可能出现一段新的下跌行情，丛时无论盈亏，都应及时了结退场。

（７）当股价由下向上冲击阻力线，成交量大增，则应及时做多；若虽破阻力线，但成交量未放出，则应观望，很有可能是上冲乏力、受阻回落的假突破，不能贸然跟进。

（８）当股价由下向上突破阻力线，若成交量不见大增，可待其回落，若回落也不见量放出，则可考虑做多；若不回落，只要能确认突破阻力有效，再做多仍能获利，这是因为阻力线被有效击破，一般回有一段行情。

美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括：公开市场运做，贴现率(DiscountRate)，联邦资金利率(FedFundsrate)。
　　FederalOpenMarketCommittee(FOMC):联邦公开市场委员会，FOMC主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员，分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁，以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。
　　InterestRates:利率，即FedFundsRate，联邦资金利率，是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。
　　DiscountRate:贴现率，是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。
　　30-yearTreasuryBond:30年期国库券，也叫长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美圆汇率之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美圆受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行，30年期国库券的发行量开始萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。根据经济周期的不同阶段，一些经济指标对美圆有不同的影响：当通货膨胀不成为经济的威胁的时候，强经济指标会对美圆汇率形成支持；当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标会打压美圆汇率，手段之一就是卖出债券。
　　作为资产水平的基准，长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美圆资产，此时，美圆资产作为一种避险工具，间接的会推高美圆汇率。

外汇有多种分类法，按其能否自由兑换，可分为自由和记帐外汇；按其来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇；按其买卖的交割期，可分为即期外汇和远期外汇。在我国外汇银行业务中，还经常要区分外汇现汇和现钞。
　　外币现钞是指外国钞票、铸币。外币现钞主要由境外携入。
　　外币现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款帐户中的自由外汇。所谓自由外汇，是指在国际金融市场上可以自由买卖，在国际结算中广泛使用，在国际上可以得到承认，并可以自由兑换成其他国家货币的外汇。外汇现汇主要由国外汇入，或由境外携入、寄入的外币票据，经银行托收，收妥后存入。
　　各种外汇的标的物，一般只有转化为货币发行国本土的银行的存款帐户中的存款货币，即现汇后，才能进行实际上的对外国际结算。
　　外国钞票不一定都是外汇。外国钞票是否称为外汇，首先要看它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，而且可以不受限制地存入该国的任意一家商业银行的普通帐户上去。并其需要时可以任意转帐，才能称之为外汇。

汇市投资的十大心理误区

1、盲目跟风--心理误区之一

汇市被动受诸多复杂因素的影响，其中汇民的跟风心理对汇市影响甚大。有这种心理的投资人，看见他人纷纷购进某种货币时，也深恐落后，在不了解的情况下，也买入自己并不了解的某种货币。有时看到别人抛售某家货币，也不问他人抛售的理由，就糊里糊涂地抛售自己手中后市潜力很好的货币。有时谣言四起，由于羊群心理(跟风心理)在作怪，致使汇市掀起波澜，一旦群体跟风抛售，市场供求失衡，供大于求，汇市一泄千丈这样往往会上那些在汇市上兴风作浪的用意不良的人的当，往往会被这些人所吞没而后悔莫及。因此，投资者要树立自己买卖某种货币的意识，不能跟着别人的意志走。

2、举棋不定--心理误区之二

具有这种投资心理的投资人，在买卖某种货币前，原本制订了计划，考虑好了投资策略，但当受到他人的羊群心理的影响，步入某种货币市场时，往往不能形成很好的证券组合，一有风吹草动，就不能实施自己的投资方案。

例如，投资者事前已经发觉自己手中所持有的某种货币价格偏高，是抛出某种货币的时机，同时也作出了出售某种货币的决策。但在临场时，听到他人你一言我一语与自己看法不同的评论时，其出售某种货币的决策马上改变，从而放弃了一次抛售某种货币的大好时机。或者，投资者事前已看出某只某种货币价格偏低，是适合买入的时候，并作出了趁低吸纳的投资决策。同样地，到临场一看，见到的是卖出某种货币的人挤成一团，纷纷抛售某种货币，看到这种情景，他又临阵退缩，放弃了入市的决策，从而失去了一次发财的良机。

还有一种情况是，事前根本就不打算进入某种货币市场，当看到许多人纷纷入市时，不免心里发痒，经不住这种气氛的诱惑，从而作出了不大理智的投资决策。

由此看来，举棋不定心理主要是在关键时刻，不能作出判断，错过良机。

3、欲望无止--心理误区之三

投资人想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有时候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。

有利都要，寸步不让。某种货币市场上这种贪心的投机人，并不少见。他们不想控制，也不能够控制自己的贪欲。每当某种货币价格上涨时，总不肯果断地抛出自己手中所持有的某种货币，总是在心里勉励自己：一定要坚持到胜利的最后一刻，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售某种货币的机会。每当某种货币价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望货币价格跌了再跌。这些投资人虽然与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不同，但有一个共同之处，就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。


因此，有如下格言可鉴：空头，多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。

所以劝君莫贪心，不要老是羡慕他人的幸运，应相信分析，相信自己对企业，经济形势以及大势的判断而果断行动。

美国汇市上也有名言：多头和空头都可以在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人是例外。

4、把汇市当赌场--心理误区之四

具有赌博心理的汇市投资者，总是希望一朝发迹。他们恨不得捉住一只或几只某种货币，好让自己一本万利，他们一旦在汇市投资中获利，多半会被胜利冲昏头脑，象赌棍一样频频加注，恨不得把自己的身家性命都押到汇市上去，直到输个精光为止。当汇市失利时，他们常常不惜背水一战，把资金全部投在某种货币上，这类人多半落得个倾家荡产的下场。

所以，市场不是赌场，不要赌气，不要昏头，要分析风险，建立投资计划。尤其是有赌气行为的人买卖某种货币一定要首先建立投资资金比例。

5、专拣便宜货--心理误区之五

高价入市当然会给投资者带来不理想的后果，但一心一意想入价格低平的股，有时不见得就一定有好的收益。便宜的东西，往往不是好货，当然也有例外。在某种货币市场中，有很多投资者持有这种嫌贵贪平心理，只想到要买进一些价钱便宜的某种货币，而不考虑买入那些价格会大幅度上升的某种货币，认为这种投资风险，殊不知，风险与收益是成正比的关系。贪平入市的结果往往使他们手中持有的某种货币，成了永远抛售不出的蚀本货。

6、犹豫不决，怡误战机--心理误区之六

一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的某种货币市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当某种货币价格继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买某种货币的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种某种货币，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。

还有些人又是一直要等到更便宜，更实质的某种货币，似乎认为目前所有的某种货币(即使是在大势上涨时)也不值得购入。

应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是货币价格翻了几倍，他却白等了全过程。


错误地分析形势和错过买卖时机，这两种错误是密切相关的。正由于错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化以及企业经营成果经常会给汇市带来影响。因此，在投资汇市时，不能光重视汇市动态，而且还要密切注视当地和国际政治和经济形势以及企业经营成果的动向。把对形势的估计和对货币价格走势的技术分析结合起来。这样才能及时捕捉买入或卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。

7、敢输不敢赢--心理误区之七

请记住，进入汇市，首先应当自信。许多投资者买某种货币，买进后上升一段时间，便迫不及待地要卖出去获利。他们相信，只有把钱装进口袋里才算安全。可是他们却忽略了某种货币的合理价值。

一般说来，某种货币的市场价格不一定能完全反映某种货币的真实价值。所以有些投资人卖出某种货币后，货币价格依然持续不断地上升。而且往往表现为卖出后的价格挺升幅度比卖出前的上升幅度还大。尤其是原始某种货币，按照一般的国际惯例也会上升数倍。因此不能见好就收，见涨就卖，要以市盈率为基准，作出卖的决策。

可是，有的某种货币已经过度上升，一旦买入后，货币价格肯定要下跌，奇怪的是大多数投资人在这种情势下又会坚持死守下去。

许多人投资某种货币，往往赚的非常有限，蚀的却非常多。其中的一个重要原因就是不敢赢的心理在作怪。

8、不必要的恐慌--心理误区之八

有些某种货币投资人因受某些环境因素和马路消息的影响，对汇市或某些某种货币的前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命抛售手中的某种货币。许多汇市上的经验表明，不必要的恐慌往往是虚惊一场。当然发生在非常时期(如战争、经济危机等)似乎是在情理之中。但在一般的情况下，不少抛售风往往是由一些大户或其他人故意掀起的。他放出不利消息，引起抛售目的是压低货币价格然后趁机买进，或套现以转移资金。一般的投资者，若产生不必要的恐慌，大量抛出手中持有的某种货币，肯定会受到损失。

所以，作为投资者，要在不利消息面前保持镇定，仔细分析消息的可靠性。尚若证明确有其事的话。还要看这种消息所产生的影响是长久性的，还是暂时的，若是后者，也没有必要抛出手中的某种货币。


9、漠不关心--心理误区之九

有些投资者买入某种货币以后，就不闻不问，听其自然发展下去。有时甚至全权委托自己的亲朋好友或经纪人操纵，自己很少介入。这种做法在汇市处于大势的情况下，还可以赚点钱，如果是处在下跌的趋势中，必然会血本无归。

因此，只要你买了某种货币，你就是某种货币市场中的一员，应时时关注汇市的动态。关心自己的某种货币，不要过于相信自己的亲朋好友或经纪人，而要相信自己，要有自己的判断，自己的委托要求。

10、不敢输--心理误区之十

在充满竞争，充满风险的某种货币市场里，既没有常胜的将军，也没有常败的士兵。关键是要随着某种货币市场行情的变化，采取灵活应对的策略。当汇市大势下跌或公司受损失时，且不要被损失所纠缠，而应当机立断，忍痛割爱。一些投资人总存在不敢输的心理，当某种货币价格上升，赚了差价，兴高采烈。一旦货币价格下跌，总盼望它能很快升起来，而丝毫不去分析某种货币的大势和公司的经营状况和业绩，有的还凭想当然，为公司好的舆论。其实，这样做只是自欺欺人。最后吃亏的还是自己。

在远期外汇交易中，一般有几种交易方式，分别是：
　　直接的远期外汇交易：是指直接在远期外汇市场做交易，而不在其它市场进行相应的交易。银行对于远期汇率的报价，通常并不采用全值报价，而是采用远期汇价和即期汇价之间的差额，即基点报价。远期汇率可能高于或低于即期汇率。
　　期权性质的远期外汇交易：公司或企业通常不会提前知道其收入外汇的确切日期。因此，可以与银行进行期权外汇交易，即赋予企业在交易日后的一定时期内，如5-6个月内执行远期合同的权利。即期和远期结合型的远期外汇交易。远期交易的报价
　　在远期外汇交易中，外汇报价较为复杂。因为远期汇率不是已经交割，或正在交割的实现的汇率，它是人们在即期汇率的基础上对未来汇率变化的预测。在后面的难点分析中我们将对其进行介绍。基本术语的提出
　　在远期外汇交易中，常常可以看到许多专业术语，令初学者摸不清头脑，所以，有必要在这里对这些术语进行了解。
　　升水：当某货币在外汇市场上的远期汇价高于即期汇率时，称之为升水。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.75，三个月期的一美元兑马克价是1：1.7393。此时马克升水。
　　贴水：当某货币在外汇市场上的远期汇价低于即期汇率时，称之为贴水。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.7393，三个月期的一美元兑马克价是1：1.75。此时马克贴水。
　　套算汇率：两种货币之间的价值关系，通常取决于各自兑换美元的汇率。如1英镑=2美元，且1.5德国马克=1美元，则3马克=1英镑，两种非美元之间的汇率，便称为套算汇率。

我们都知道马克思在资本论中强调商品受供求关系的影响。如果某个商品供过于求，那么它就会变成便宜货，没有人青睐，生产它的人自然就少了，这样造成供求平衡，这个商品的价值就向实际价值回归。当这个商品供应继续减少时，这时供求平衡的形态就被打破，出现了供求失衡，造成这个商品供不应求。于是这个商品变成了强手货，价格自然就上去了。这样就有利可图，生产它的人就会多起来。它的产量自然上去了，这个商品又供过于求了，价格又会下来，产量会减少，如此循环往复，就构成了商品的供求关系。货币也是一种特殊的商品，也受供求关系的影响。如果一种货币的需求加大，则这个货币就会水涨船高，对其他货币的汇价自然就会升值，反之，则会贬值。这里举一个例子：众所周知，日本每年的财政结算日是每年的3月底，半年结算是9月。所以在这两个月份或者推后一个月，提前一个月，在这些月份里日元的波动是十分剧烈的。日本这个高度发达的资本主义国家，它国内劳动力成本是很高的，国内市场也相对狭小。日本国内许多大型企业，例如：三菱、东芝、松下等都在海外建立了许多分公司，把国内的生产搬到劳动力生产成本低的国家，只是把总公司留在本土。这样在财政结算时，本土以外的分公司要把资金从所在国的货币兑换成日元汇回国内的总公司。受此供求关系的影响，日元的需求大增，造成了日元的相对强势。每到这个时候，日元的汇率都会大幅波动。日本政府为了阻止日元升值，常常在这个时候干预日元的汇率，令日元下跌。每年到3月份，日元的汇率都要大幅波动，下跌的概率大。如果3月美元/日元汇率上涨了。那是干预或者是什么别的原因。在下一个月日元的汇率也要大幅波动.据说，一个著名的基金机构，有一次一夜之间赔了10亿美元，可见日元资金回流对日元汇率的影响有多大。仅仅举个小例子，希望做到抛砖引玉，大家了解资金流向对汇市的影响，在汇市中能获得不菲的利润。

外汇管制
　　外汇管制制国家直接控制外汇兑换的数量和价格。例如在我国，外汇就不能自由兑换，进口和其它的外汇需求必须向当局申请，得到批准后，才能按照当局制定的外汇牌价汇率购买外汇。
由于许多国家存在着外汇管制，就衍生出了货币能否自由兑换的关系，按照货币可兑换的程度，可以分为：a、完全自由兑换货币，指在国际结算、信贷、储备三方面都能为国际社会所普遍接受和承认，例如美元、英镑、日元等；b、不完全自由兑换货币，指只能在国内厂商及公众才能不受限制地用本国货币从金融机构购买外汇；c、有限度可兑换货币，介于完全和不完全自由兑换之间的体制，在交易方式、资金用途、支付方式等方面采取一定限制；d、完全不可兑换货币。
　　硬货币和软货币
　　硬货币：指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。主要有：美元、英镑、日元、法国法郎等。
　
　　软货币：指在国际金融市场上汇价疲软，不能自由兑换他国货币，信用程度低的国家货币，主要有印度卢比、越南盾等。
　　硬货币和软货币是相对而言的，它会随着一国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元在50年代是硬货币，在60年代后期-70年代是软货币，80年代以来，美国实行高利率政策和紧缩银根政策，美元又成为硬货币。
　　现钞汇率
　　又称现钞买卖价。是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。从理论上讲，现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式达饿买卖价应该相同。但现实生活中，由于一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。
　　因此，银行在收兑外币现钞时使用的汇率，稍低于其他外汇形式的买入汇率；而银行卖出外币现钞时使用的汇率则于外汇卖出价相同。
　　现汇汇率
　　分买入汇率和卖出汇率。买入汇率(ByyingRate)又称外汇买入价，是指银行向客户买入外汇时所使用的汇率。一般地，外币折合本币数较少的那个汇率是买入汇率，它表示买入一定数额的外汇需要付出多少本国货币。卖出汇率(sellingRate)又称外汇卖出价，是指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。一般地，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出汇率，它表示银行卖出一定数额的外汇需要收回多少本国货币。
　　人民币基准利率
　　基准利率是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。
　　各国在制订本国汇率时，由于外币种类很多，通常选择某种货币作为关键货币，首先制定本币对此种货币的汇率，叫做基准汇率；然后根据基准汇率套算出本币对其他货币的汇率。关键货币一般是指一个世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。
　　人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价
　　外汇指定银行挂牌价
　　中国人民银行公布的人民币基准汇率是各外汇指定银行之间以及外汇指定银行与客户(包括企业和个人)之间进行外汇与人民币买卖的交易基准汇价。各外汇指定银行以美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情自行套算出人民币对美元、港币、日元以外各种可自由兑换货币的中间价，在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内自行制定外汇买入价、外汇卖出价以及现钞买入价和现钞卖出价，并对外挂牌。

外汇市场的波动，有时候连许多资深的炒家都看不懂。准备进入炒汇大军的新手们，虽然可能在理论上已经做好了准备，但是真的进入了实际的市场，会发现“风险”这两个字，似乎并不像书上说的那么简单。
　　一招：善用理财预算，切记勿用生活必需资金为资本想成为成功的外汇交易者，首先要有充足的投资资本，如有亏损产生，也不至于影响生活，切记勿用生活资金作为交易的资本。资金压力过大，会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。
　　二招：善用停损单减低风险当你做交易的同时，应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不至于出现巨额亏损。亏损范围依账户资金情形，最好设定在账户总额３－１０％，当亏损金额已达你的容忍限度，不要找寻借口试图孤注一掷，应立即平仓。
　　三招：学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定交易最大致命伤，是当你(在损失已扩大的时候)开始找借口不认赔平仓，想着行情可能一下子就会回转。在你在持续这个念头时，就不会有心去结束这个损失继续扩大的仓位，而只会失去理智地等待行情回转。请记住一个简单的规则：不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓。
　　四招：顺势操作，勿逆势而行要记住市场古老通则：亏损部位，要尽快终止；获利部位，能持有多久，就放多久。
本文因势利导，为初学炒汇的读者支招。学炒外汇，除了会看新闻，还得学好各种外汇知识，这对外汇入门尤其重要。文章来自《外汇知识网》。

均量线(MV)――在外汇市场还有一项不能被庄家或市场大手操从的指标，就是成交量。它准确地反映市场的供求情况、买卖双方的强弱、以及投资者对未来外汇变动的看法等。但是，由于单日的交投情况取决于一些复杂多变的因素，在成交量显示图上会出现跳跃式变动现象，使技术分析派无法正确判断。所以在成交量图上引进移动平均线的概念，将一定时期内的成交量相加后平均，在成交量的条形图中形成较为平滑的曲线，即均量线。
　　均量线是一种反映一定时期内市场平均成交的情况，即交投趋势的技术性指标，一般情况下均量线以10日为准，即在10日平均成交量的基础上绘制10日和30日两条线，其中10日代表中期、30日代表长期的交投趋势。但要注意的是均量线不提供买卖信号，也不象移动平均线那样对汇率有助其涨或降，它仅是反映市场的交投主趋势和对汇价变动的预测有辅助作用。
　　(1)运用法则：
　　(a)均量线在成交量的图形之闲波动从而推动汇价变动之趋势。在上涨行情初期均量线随汇率不断创新高，显示市场有人气；行情进入尾声时尽管汇率再创新高时，均量线如衰退，说明汇价接近峰值。
　　(b)在下跌行情初期，均量线一般随汇率持续下跌，行情接近尾声时，汇率不断创新低，而均量线已经走平或有上升迹象时，说明汇率见底，可以考虑买进。

兵法与外汇之二十六：打草惊蛇

在技术分析理论中有这么一个假说：任何金融产品不仅仅是一个由人们创造出来的东西，而是一个有生命的活物。例如，部分分析师认为所有的金融衍生产品都有免疫性。当我们刚开始发明出一种分析软件的时候，通常准确率都很高。然而等这种分析软件被推广，被许多投资者使用之后，这套分析软件的准确率就会大幅下降。就好象人们刚发明一种新药时，能够很有效的杀死病毒，但等使用一段时间之后病毒会产生抗体，这个药就变得不那么有效了。如果金融衍生产品没有生命的话，根本就不会有上述这种情况出现。由此可见，市场生命假说也是有一定道理的。笔者在本篇文章里将会主要讲一下《三十六计》中的《打草惊蛇》，而之所以在开始之前先讲述上面这个假说是因为如果读者不了解或是不相信这个假说的话，就根本看不懂或不用看这篇文章。市场生命假说是这篇文章的前提。

有不少分析师认为投资者和市场的关系类似于病菌和人体。人总是想出各种各样新颖的分析方法试图从市场那里赚到好处，而市场也在不断地完善自己让任何投资者都不能战胜自己。两者都在互相较量的过程中不断地进化。当前的技术分析方法就比一百年前的技术分析方法要更系统、更完善。许多技术分析理论是过去所没有的，而现在的市场比一百年前的市场也要复杂很多。另一方面，市场在和广大投资者较量的过程中也有许多人性化的表现。我相信几乎所有的投资者在入场交易的时候都会有交易计划，就算再怎么样至少也会持有自己对市场的看法。不管是交易计划，还是对市场的看法，对市场来说这都是投资者对市场的阴谋。市场当然不会那么容易就中了投资者的阴谋，让投资者轻轻松松赚到钱。因此，当行情要爆发的时候，盘面都会在短线上进行剧烈的宽幅震动，使得广大投资者对自己的观点产生怀疑。广大投资者受此影响，在最后关键时刻突然改变交易计划，不再按照计划行事，这种市场人性化的举动就完全符合《三十六计》中的《打草惊蛇》。《打草惊蛇》的原文说：疑以叩实，察而后动；复者，阴之媒也。意思就是对于隐蔽的敌人，己方不得轻举妄动，以免敌方发现我军意图而采取主动；二则指用佯攻、助攻等方法打草，让敌方自乱阵脚，达到引蛇出洞的目的。


针对市场这种人性化的举动，我们应对的方法只有忽略盘面短线上异样的波动，做到以静制动。正所谓见怪不怪，其怪自败。我们众邦国际外汇投资管理团队在《5月20日钻石会员交易策略》中有这么一段话就说得很好，表明我们对于市场的深刻理解：我们的交易策略在给出之前都已做了较为详尽的功课了，因此，当一个观点形成时，只要盘面在我们的分析范围运行的话，一般不会每天都改变一下交易策略。

综上所述，市场在要爆发大行情的时候都会使用打草惊蛇，来吓唬吓唬投资者，使投资者不敢再坚持原先正确的观点。而我们所要做的就是不要被市场吓唬住，该坚持的时候还是要坚持自己的观点。

附：《三十六计》打草惊蛇

原文：

疑以叩实，察而后动；复者，阴之媒也。

按语：

敌力不露，阴谋深沉，未可轻进，应遍挥其锋。兵书云：军旁有险阻、潢井、葭苇、山林、翳荟者，必谨复索之，此伏奸所藏也（《孙子行军篇》）。

交叉盘外汇交易

外汇市场里，没有一定之规，但我们所认识的这几个币种总是会东方不亮西方亮，而且今年的交叉盘有几个币种都创了新高或新低，如英镑兑澳元为３．０２，英镑兑加元为２．３４。更有趣的是，澳元兑马克去年最高见１．３０以上，而今年最低见１．０２左右，真是一年河东一年河西，去年持有澳元好，今年持有马克好。

要做交叉盘，就要对交叉盘的点位心中有数。笔者每天注意点评，才得知当时各币种的支撑位及阻力位，这是根据技术指标计算出来的。比如：英镑兑澳元，把各币种的支撑位、阻力位和止损位，六个数用排列组合互算即：

英镑支撑位１．４５９０，阻力位１．４６４０，止损位１．４６８０，澳元支撑位０．５０６０，阻力位０．５１００，止损位０．５１３０

１．４５９０／０．５０６０＝２．８８

１．４６４０／０．５０６０＝２．８９

１．４６８０／０．５０６０＝２．９０

１．４５９０／０．５１００＝２．８６

１．４６４０／０．５１００＝２．８７

１．４６８０／０．５１００＝２．８７

１．４５９０／０．５１３０＝２．８４

１．４６４０／０．５１３０＝２．８５

１．４６８０／０．５１３０＝２．８６

这样算完后，再看这几天的高低点，选出最适合自己既盈利又不被套的点位，进行买卖。比如，持有英镑时，在２．８９卖出英镑，换入澳元，而当持有澳元时，在２．８６卖出澳元，换成英镑，这样在汇率波动到了相对高点时，在再换回到原币种，即可获利。

做交叉盘也不是在任何两个币种间都是有利可图的，只有在那些相对价值比较稳定的币种之间做才会比较安全，并且要做好防范风险的准备，一旦做错了，就要考虑及时止损。