什么是标汇汇率

标汇汇率

标汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款。由于票汇汇率从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的资金，所以票汇汇率一般比电汇汇率低。

兵法与外汇之二：作战篇

笔者在上周的文章里和大家谈了一下《孙子兵法》十三篇中的《计篇》，按照顺序笔者在本周将会向大家阐述《孙子兵法》中的第二篇《作战篇》对外汇交易的指导意义。

《作战篇》主要论述的是速战速决的进攻战略，重点提出兵贵胜，不贵久的速胜思想。投资者进入市场交易的主要目的就是赚钱，所以投资者在交易的过程中要时刻记住外汇交易贵在赚钱，不贵在操作手法的巧妙和复杂这个重要原则。不管过去还是现在，不少国际上的金融大鳄都喜欢通过坐庄某种金融商品来获取暴利。坐庄就是通过策划周密的计划和复杂巧妙的操作手法来阻击或囤积某种金融商品，把那种金融商品推向最低或最高价而获利。平时投资者私底下谈论起那些金融大鳄坐庄事迹也都津津乐道，对他们能把价格推向历史高点和操控市场都钦佩不已。不过，那些金融大鳄是把某种金融商品推向了历史最高或最低点没错，但是大家却忽视了那些金融大鳄最后到底有没有赚钱这个关键问题。据笔者所知，采用这种操作手法的金融大鳄到头来自己也是得不偿失，有些甚至是倾家荡产。最好的例子就是中国股市老一辈的庄家。他们过去确实风光过，但那只是一时的，能存活到现在的没有几个。因此，一个交易操作方法有没有用要看他最后能不能给投资者带来利润，能否让投资者存活下来，而不是看他的工巧。我们大家在外汇市场求的是利，投资者在选择操作方法的时候千万要注意避免那些华而不实的方法。复杂的未必是好的，有时简洁明了的操作方法才会带给投资者最多的利益。

在《作战篇》中，给笔者感触最深，同时也和外汇交易关联最密切的一句话就是取用于国，因粮于敌。这句话的意思是聪明的将领一定要从敌国补给粮食。其言下之意就是我们要利用敌国的资源和力量来达到我们的目的。在外汇市场，这句话给我们的启示就是如何通过浮动赢利来加仓从而达到把五百点行情做成一千点行情的目的。ALEXMIAO先生在指导行情时经常会说这么一句话：当这波行情启动后，每50点以上的回调都是用浮动赢利加仓的好机会。这句话是大有讲究的，因为通过用浮动赢利加仓会带来诸多好处。首先，我们是用赢利部分加仓，不需要额外的成本；其次，即使止损被打掉了，我们的原始资金也不会有损，因为我们是用赢利部分加仓，输了也是输赢利部分的钱；最后，通过这种方法，我们可以加大仓位，进一步加大赢利，把行情翻倍来做。


《孙子兵法》是我们民族的至宝。根据其《作战篇》中兵贵胜，不贵久的原则，投资者在操作的时候选择恰当的手法，并在适当的时候用浮动赢利加仓，做到取用于国，因粮于敌。笔者相信广大投资者一定能在外汇市场中获得不错的收益的。（一家之言，仅供参考）

附：《孙子兵法》作战篇

孙子曰：凡用兵之法，驰车千驷，革车千乘，带甲十万，千里馈粮。则内外之费，宾客之用，胶漆之材，车甲之奉，日费千金，然后十万之师举矣。

其用战也胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐，屈力殚货，则诸侯乘其弊而起，虽有智者，不能善其后矣。故兵闻拙速，未睹巧之久也。夫兵久而国利者，未之有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。

善用兵者，役不再籍，粮不三载，取用于国，因粮于敌，故军食可足也。

国之贫于师者远输，远输则百姓贫；近于师者贵卖，贵卖则百姓财竭，财竭则急于丘役。力屈、财殚，中原内虚于家。百姓之费，十去其七；公家之费，破车罢马，甲胄矢弩，戟盾蔽橹，丘牛大车，十去其六。

故智将务食于敌。食敌一钟，当吾二十钟；萁杆一石，当吾二十石。

故杀敌者，怒也；取敌之利者，货也。故车战，得车十乘已上，赏其先得者，而更其旌旗，车杂而乘之，卒善而养之，是谓胜敌而益强。

外汇市场是一个充满机会与风险的动态的市场，盈利与亏损犹如一对孪生兄弟般密不可分，伴随在每一笔外汇买卖当中。作为一名外汇宝的炒家，无论是进行长线投资还是断线炒作，最重要的就是对外汇汇率的走势有一个清楚的分析，保证自己的买卖方向与外汇市场汇率波动的趋势一致，而不是背道而驰。
　　要使自己的买卖与市场趋势保持一致，首先就是要掌握足够的资讯和一定的市场分析方法。综观目前各种的汇率走势分析方法，不外乎两大类，一类叫基础分析法，另外一类叫技术分析法，也称图表学派。在前段时间的连载中我们已经较为详细地探讨了技术分析法中的各种分析方法的使用。现在主要介绍基础分析法在汇率分析中的运用。
　　基础分析法主要是通过分析左右外汇汇率波动的各种经济、政治等因素的变化，从而在较宏观的角度把握汇市的态势及汇率的波动方向、程度，如判断汇市是处於上升、下降还是横盘巩固调整等，并根据所判断的走势决定自己的投资策略是买进、卖出还是离场观看。这就如同炒股票一样，我们也可以将各国货币理解成一个股票，如美元这一股票是由美国这家"公司"发行的，日元是由日本这家"公司"发行的股票等，美元股价为什堋能够上升，是因为买入美元这一股票的市场力量强大；而人们为什堋买入美元，又是因为看好美国这家公司的增长潜力和盈利性，或者市场上出现了有利於美国这家公司的政治和其他事件等。因此我们只要认真分析美国、或者日本、欧洲等"公司"的经济增长，或分析所发生的政治等其他事件对这些"公司"那一个更有利，我们就能把握住汇率的变动方向了。这就是基础分析法的出发点。
　　因此，基础分析法主要从以下几方面进行分析：一是各国的经济实力和发展潜力，二是有关的政治事件对各国的冲击，三是各国中央实行对国际汇率变动的态度和市场干预。

1、赔钱的部位绝不要加码，或“摊平”。
　　如果你操作的是赚钱的部位，那么在那个时点你是对的。如果你操作的是赔钱的部位，那么你在那个时点你是错的。如果你错的话那么唯一的问题是“你会错多久？”
　　唯一的答案是你会错到部位转为赚钱，或直到停损触发为止。事情就是这么简单。如果你已经错了，只有两种做法使你错得比目前更离谱。其中之一是增加错误的部位，其二在守则3中说明。
　　2、在开始操作或加码时，绝不能不同时设停损，以便在你万一差错时，你能出场。
　　在你开始操作之前，先决定你愿意错多久。这句话的另一种说法是：“这笔操作我愿意赔多少钱？”在你进场之前，必须做这个决定，因为只有在进场之前，才能作出客观的决定。一旦你处在市场之中，你就不再客观的了。你已经建立了部位。给了承诺。现在，期望跟你冷静而计算妥当的客观性相互缠斗。这世界上绝没有精神上的停损这回事。除非把停损放进市场中，否则停损就不算是停损。
　　3、除非是朝操作所要的方向，否则绝不取消或移动停损。
　　你会想朝操作反方向移动停损的唯一时刻，是操作部位发生亏损，而且市场对你不利时，根据定义，在这个时点你是错的。你会错得更离谱的第二种方式，即是移动停损，导致你操作赔更多钱。请记住，你最后一次真正客观的时候，是在进场之前，决定停损的时候。如果你移动停损，那么期待之情便完全压制住你冷静且算计妥当的客观性，而且你不再是个理性的操作者。恐惧可以发挥很好的效用，贪婪可以构成障碍，但期待之情一旦占上风，却会使人万劫不复。
　　4、绝不让合理的小损失演变成一发不可收拾的大损失。情况不对，立即退场，留得青山在，不怕没柴烧。
　　只要有一次不遵守这十大守则中任何一条。万劫不复的亏损都可能发生；只要一次。莫非定律(Muphy`slaw)几乎可以保证，只要你有一次“犯规”那么就是这一次，市场会严重烧伤你。但别因此而怪莫非定律。真正的答案是，市场是个强敌。是在竞技场中与你搏斗的勇士。跟真正的斗士一样，你一犯错，它就会趁虚而入。只要你松懈一次，它就会攻击你脆弱的部位，让你血流如注。许多优秀的操作者日进日出，严守这些成律。时时保持警觉。然后突然有那么一次，他们肯定自己是对的时候，而违反其中一条守则。。。。。丢下警戒，开始期待，然后就是血流如注。
　　短短几天内赔掉的，可能比一年赚的还多。我所知道有许多操作者，包括我自己在内，只因此一次的松懈，便赔掉所有的钱。我从没有见过，有人因遵守这些戒律，把裤子也赔掉的。从没有人因小针札一下而流血致死的；要命的伤口才会如此！深长的伤口才会要人命。
　　5、一笔操作，或任何一天，不要让自己亏掉操作资金的10％以上。
　　格守以上四项守则，仍可能收到伤害。由于部位很多，即使停损点很接近，许多或所有部位对你不利，一天之内，你仍可能赔掉操作资金的10％以上。由于部位太多，所以这种事情可能发生。有时候，你买的所有东西都齐步下跌，你卖的每样东西都并肩上杨。请记住，操作应该是一件乐事。为了享受乐趣，任何时刻都不要冒亏大钱的险。
　　6、别去抓头部和底部，让市场把它们抓出来。亚当理论永远抓不准头部和底部。想去抓的人也抓不准。但是头部和底部终于出现时。亚当理论只会错一次。
　　多数操作者都想抓头部和底部。多少操作者也都赔了钱！多少操作者之所以想抓头部和底部，理由有二。。。。。自负和贪婪。抓住头部和底部，准确的几率比在拉斯维加斯玩吃角子老虎机还差。每个人都知道这种事。你的敌人也知道到这种事，他偶尔会让你抓准一两次头部和底部，好让你上瘾，继续做这种事。这是种自负的旅程，好让你能告诉朋友：由于你敏锐地研判市场，你在低档买进了黄豆。。。。。。这全是自负心里在作祟。你曾经有多少次买到最低点，而且真的抱着部位，直到最高点才脱手？
　　为什么不只等反转确立呢？为什么要丢掉确立之前的所有利润呢？这全是贪婪在作祟。你有多少次因为不肯等候而赔了钱？即使你格遵前面的所有守则，但不顾这条守则，你仍然会赔钱。

现钞与现汇的区别

　　韩、樊、高三位先生在1月26日这一天，分别将各自银行账户中的1000欧元兑换成人民币，然而三人得到的人民币金额却相差不少，韩先生得10631.80元、樊先生得10723.10元、李先生却得到了10794.57元，之间相差162元！是银行出差错了？不是。中行专家提醒，外汇兑换成人民币有学问的，不同的换法结果不同。
　　汇钞有别存入外币现钞为现钞存款；外币资金从境外或港澳台地区汇入，或携入的外币票据（如旅行支票、私人支票）转存款账户，则为现汇存款。现汇人民币牌价高于现钞。上述三人本都是现汇户。而韩先生在兑换前先将1000欧元取出来再兑成人民币，现汇变成现钞，适用当天欧元钞买价1063.18元/100欧元；而樊先生直接将现汇户中的欧元兑成人民币，使用当天的欧元汇买价1072.31元/100欧元，于是两人所得就差出了90多元人民币。
　　利用汇率波动获取更多兑换所得市民可用外汇宝转换手中货币的币种，提高其对人民币的相对价值。精明的高先生就先做了个外汇宝交易，用当时汇率卖掉1000欧元现汇、买入1306.2美元现汇，再用当天美元汇买价826.41元/100美元换到了10794.57元人民币。
　　专家建议：如非必需，现汇存款不要轻易支取，否则要贬值。节前大量赡家款汇入境内，通常有电汇和票汇两种，直接转入存款都是现汇。不妨开通外汇宝功能，在汇率波动时通过转换货币而让存款升值。去银行兑换外币时，不妨带个计算器，算一算再换。

炒汇常识一

A、买入法则：

1、在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。

2、在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机。

B、卖出法则：

3、市势确认是跌势，任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。

4、在市场未确认升势之前，任何上升都是卖出的时候，升势未确认，上升只是虚火假象，趁高抛出为上策。

C、警告法则：

5、市势未确认上升时，任何下跌都不可以买入。因为后市可能会跌得更惨。

6、在市势确认下跌之后，不可以买入，千万不要执拗或自以为可以抄底。

7、在大市未被确认是下跌趋势之前，任何上升日子都不可以卖出，直至大市确认下跌为止，或就由它上升，赚到尽头。

8、当市势被确认是升势后，千万不可以卖出或者沽空

消费者信贷余额(ConsumerCredit)，包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。
　　在西方国家，贷款消费是一种很普遍的现象，在购买大宗商品，比如房屋、汽车，或是购买大宗服务，比如接受大学教育等情况下，向银行申请贷款的民众数量会相当多，从而形成消费者信贷余额。
　　外汇市场关注的是随季节调整的超前净信贷余额，一般来讲，消费者信贷余额增加表明消费支出和对经济的乐观情绪增加，这种情形通常产生于经济扩张时期，信贷余额下降表明消费支出减少，并可能伴随着对未来经济活动的悲观情绪。
　　通常来讲，如果消费者信贷余额不出现大幅波动的话，外汇市场对该数据的反应并不强烈。同时，我们不能孤立的解读消费者信贷余额，要结合其他数据综合考察。

市场上的股价在达到某一水平时，往往不再继续上涨或下跌，似乎在此价位上有一条对股价起阻拦或支撑作用的抵抗线，我们分别称之为阻力线与支撑线。
　　所谓阻力线是指股价上升至某―高度时，有大量的卖盘供应或是买盘接手薄弱，从而使股价的继续上涨受阻。支撑线则是指股价下跌到某一高度时，买气转旺而卖气渐弱，从而使股价停止继续下跌。从供求关系的角度看，“支撑”代表了集中的需求，而“阻力”代表了集中的供给，股市上供求关系的变化．导致了对股价变动的限制。
　　阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。一般若股价在某个区域内上下波动，并且在该区域内累积成交量极大，那么如果股价冲过或跌破此区域，它便自然成为支撑线或阻力线。这些曾经有过大成交量的价位时常由阻力线变为支撑线或由支撑线变为阻力线：阻力线一旦被冲过，便会成为下个跌势的支撑线；而支撑线一经跌破，将会成为下一个涨势的阻力线。
　　一、支撑线的原理与应用
　　在Ｋ线图上，只要最低价位在同一微小区间多次出现，则连接两个相同最低价位并延长即成一支撑线，它形象地描述了股票在某一价位区间内，需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时，因买气大增，卖方惜售，使得价位调头回升。其内在实质是：
　　因前阶段反复出现这―价位区间，累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，做空者获利筹码已清，手中已无打压抛空筹码；做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者套牢已深，筹码锁定不轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求，自然形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头，也确立了广大投资者的心理支撑价位区间，只要无特大利空消息出台，行情将获撑反弹。
　　技术分析将有较大累积成交量的价位区间定义为“成交密集区”，亦即在此密集区有很高的换手率。密集区进货者欲获利则需待股价升至这一成本区间以上，这些进货者即持有筹码者，只要没有对后势失去信心，是不会在这一价位区间抛出筹码的，正因为持有筹码者惜售，故行情难以跌破这一价位。另一方面空方也因成交密集，持币量上升，手中筹码已乏，即市场上筹码供应萎缩，虽然仍会有部分对后势失去信心者抛出筹码，但也成不了气候。即使支撑线被暂时击破只要既无成交量的配合，也无各种利空出现，价位将重回支撑线以上，广大投资者的心理支撑再次得到增强。
　　行情在成交密集区获得暂时的支撑后，后势有两种可能：―，是反弹上升；二是广大持有筹码者丧失信心，看坏后势，大量抛出，也即由多翻空，支撑线便被有效击破，行情继续下行。
　　支撑线并不仅仅产生于成交密集区。当行情下跌至原上升波的50%时，会稍加喘息，在这一区间往往会产生一支撑线，这实际上也是广大投资者的心理因素所致，技术分析称这种上升波(或下跌波)向起始点回归为，对称性原理。此外，阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。
　　在利用支撑线进行股市分析时应注意以下几点：
　　(１)上升趋势里，回档过程中，Ｋ线之阴线较先前所出现之阳线为弱，尤具接近支撑价位时，成交量萎缩，而后阳线迅速吃掉阴线，股价再上升，这是有效的支撑。
　　(２)上升趋势里，回档过程中，Ｋ线频频出现阴线，空头势力增加，即使在支撑线附近略作反弹，接手乏力，股价终将跌破支撑线。
　　(３)在支撑线附近形成盘档，经过一段时间整理，出现长阳线，支撑线自然有效。
　　(４)在支撑线附近形成盘档，经过整理却出现．一根长阴线，投资者为减少损失，争相出逃，股价将继续下跌一段。
　　(５)股价由上向下跌破支撑线，说明行情将由上升趋势转换为下降趋势。一般地说，在上升大趋势中，出现中级下降趋势，如若行情跌破中级下降趋势的支撑线，则说明上升大趋势已结束；在中级上升趋势中，出现次级下降趋势，如若行情跌破次级下降趋势的支撑线，则说明中级上升趋势已结束，股价将依原下降大趋势继续下行。

外汇市场的特点
　　外汇市场是全球最大的金融市场，涵盖的交易品种包括现货外汇交易(又称即期外汇交易)、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易等等。单日交易额平均高达1.9万亿美元，其中OTC衍生品交易为1.29万亿美元。(以上数据根据国际清算银行2004年调查报告)
　　外汇交易主要采用两种方式：一种是交易所方式。这种方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰等国的外汇交易所，以及进行外汇期货交易的芝加哥商品交易所；这些交易所有固定的营业时间和营业场所。另外一种是OTC方式。这种方式是24小时运转，没有具体的交易场所，交易双方靠电话或网络等通讯设备达成交易。
　　OTC方式是外汇市场的主要组织形式。它不同于传统意义上的市场，并不具有一个中心交易场所，绝大部分的交易是通过电话或网络进行；这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天近两万亿美元的交易额，就是在这种既没有中央清算系统的监督，也没有政府的管制下完成清算和转移的。
　　电子交易的兴起
　　早期的TC交易主要通过电传、电报和电话等通讯方式来实现。随着计算机技术和网络技术的发展，电子交易开始兴起，并引发了外汇交易机制和外汇交易技术的变革。
　　过去只对银行间交易者开放的实时报价现在通过网络唾手可得，外汇定价变得更加透明，信息的传达更有效率。同时，电子交易也改变了外汇市场的特性和交易者行为，信息的光速传输使得羊群效应在国际范围内瞬间传递，加剧了外汇市场的日间波动。
　　电子交易主要有两种模式，一种是服务于机构客户的ECN(electroniccommunicationsnetwork，电子通讯网络)模式；另一种是服务于零售客户的询价(Dealer)和单一做市商(Marketmaker)模式。我们平常接触到的外汇保证金经纪商通常采用后一种交易方式。
　　面向银行和机构投资者的ECN
　　ECN是一个电子交易网络，交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生，所以ECN上的价格是真实的市场价格。ECN的运营者一般不参与交易而只收取交易佣金，所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。
　　EBS和Reuters是专门针对顶尖银行的专有ECN系统。他们基本上占据了国际外汇市场现货交易的近70%的市场份额。EBS主要为美元、欧元、日元和瑞士法郎的交易提供电子交易平台，而Reuters则主要是为英镑与其它货币之间的交易提供服务。
　　随着互联网技术的发展，服务于小型银行、大型投资机构、对冲基金的ECN开始出现，包括Currenex、Fxall、FXConnect、Hotspot等。他们各有业务的侧重点，例如FXConnect主要面向基金经理，而Currenex则全力开发公司客户。
　　ECN未来的发展方向将是融合交易所模式和OTC模式的优点，提供给客户更好的交易体验。Reuters和CME准备要建立的FXMarketSpace正是代表了OTC外汇交易的趋势，FXMarketSpace号称是全球第一个中心结算的外汇市场；通过中心结算，将降低交易的信用门槛和非市场风险，使得更多的中小投资者也能参与其中。
　　外汇保证金交易的模式：询价、单一做市商
　　虽然ECN模式较为公平透明，但是这些“真正的”外汇市场门槛较高，通常只向大交易量和高资产净值的金融机构开放，所以个人投资者主要透过外汇保证金或国内实盘进行外汇现货交易。由于国内实盘有点差高、单向交易、无资金杠杆等缺点，有经验的外汇投资者通常会选择外汇保证金交易。目前，在国内比较知名的美国外汇保证金经纪商包括FXCM、IFX、CMS等。
　　与ECN的竞价模式不同，外汇保证金交易通常是采用询价和单一做市商模式。个人投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于经纪商的诚信。经纪商本身就是做市商，他们一般先汇总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易(在ECN上是与匿名的交易者进行交易)。客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇经纪商决定，所以成交价格常常有利于经纪商也就不足为奇了。客户的单子进入做市商的系统后，首先进行多头头寸和空头头寸之间的内部对冲，然后将余下的净头寸拿到他们所依附的银行或者ECN上对冲，也可以部分对冲或者干脆不对冲，这就属于对赌的范畴。对赌就是这些做市商们不把所有的净头寸拿到ECN或银行去对冲。比如，某家外汇经纪商收到客户1000手(外汇交易单位，通常是指10万单位基本货币)买入欧元/美元的指令和800手卖出欧元/美元的指令，那么内部对冲后余下200手欧元/美元的净多头头寸，但是该公司愿意承担了这部分头寸的市场波动风险，并没有把这200手欧元/美元净多头头寸放到银行或ECN上做一反向交易，这就叫做和客户“对赌”。在美国相关法律法规中并没有硬性规定如何对冲风险，这完全取决于交易商自己的风险控制策略。
　　如果客户的单子能及时完全对冲掉，那么做市商几乎不用承担额外的市场风险，获得的收益比较稳定。但是现实中做市商一般或多或少的会进行对赌，这加大了其本身的风险。这种对冲/对赌模式的存在，意味着在某些特定时段(比如美国重大数据公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候)，你可能经常性的无法连接到经纪商的交易系统上进行有效迅速的交易，因为此时经纪商很难在有限成本区间内及时地把市场风险转嫁出去，所以干脆限制客户下单或者采用一些其它的方式。这种特定时段经常出现单子无法成交的现象在国内银行外汇实盘交易中也是普遍存在的。
　　高风险的OTC市场
　　2004年的中航油事件与2005年的国储铜事件却有着相同之处，既投资者都参与了高风险的OTC交易(OverTheCounter的缩写，既柜台交易，又称场外交易)。中航油事件中的陈久霖参与的是场外石油期权交易，国储铜事件中的刘其兵主要使用的是场外铜期权。
　　与受严格监管的期货交易所的中心式交易不同，在OTC市场中个人客户是与一个对家直接达成交易，是一种点对点的交易方式,并且没有统一的清算机构来支持和监管这种交易。所以，OTC交易中的非市场风险较高，内幕交易普遍且易于被对家操纵；在中航油事件和国储铜事件中，外界都曾怀疑交易对家采用了不道德的手段围猎中国操盘手。由于OTC市场本身的运作特点和各国金融法规的滞后，决定了其受到的监管相当有限；比如内幕交易在证券交易中是属于违法的，但在OTC外汇交易中，银行利用大客户的交易信息等内幕消息为自己谋取交易利益并不视为违法。
　　缺乏监管的外汇保证金交易
　　美国对外汇保证金经纪商并没有形成有效的监管，主要原因是相关立法的落后。美国期货市场监管机构美国商品期货交易委员会(CommodityFuturesTradingCommission，以下简称CFTC)依据的法律主要为：CommodityExchangeAct(1936年商品交易法，以下简称CEA)、CommodityFuturesTradingCommissionAct(1974年商品期货交易委员会法，以下简称CFTCA)、CommodityFuturesModernizationActof2000(2000年商品期货现代化法，以下简称CFMA)。
　　赋予CFTC对在交易所和场外交易的期货和商品期权的唯一管辖权，同时也赋予了它监管市场中介机构的权利，如期货佣金经纪商(FuturesCommissionMerchant，以下简称FCM)。不过，场外外汇交易并不受CEA监管，除非这些交易涉及未来在商品交易所交割。CFTCA赋予了CFTC对期货合约的专属管辖权，但是有关外汇合约的监管没有给出明确的界定。由于陈旧的法案早已无法适应当代日新月异的金融衍生品市场，所以克林顿政府在2000年制定了CFMA。CFMA在很大程度上放松了对OTC衍生品交易的限制，但是CFTC对OTC外汇衍生品的管辖权只是被限定在期货和期权产品上，远期和现货外汇合约并不在CFTC的管辖范围之内。从以上可以看出，美国这几部法律当初都是针对期货业的监管而设立的，里面并未考虑到对外汇现货交易的监管，因此在美国外汇经纪商进行外汇保证金交易的客户将得不到有效保护。
　　外汇保证金交易的潜在风险
　　1、资金安全
　　交易中最重要的问题就是资金安全。NFA在针对OTC外汇交易零售客户的官方宣传材料中明确指出：OTC外汇交易没有结算机构的担保，客户用于买卖外汇和约的入金不受任何监管机构保护，且在破产时不被优先考虑；即便客户的资金由经纪商存放在拥有FDIC保险的银行帐户中，在经纪商破产的情况下客户的资金也得不到保护。(参见NFA官方网站，http://www.nfa.futures.org/investor/forex/forex.pdf)
　　即使RCM像RefcoFX一样在NFA和CFTC进行注册并受其监管，国内客户的资金也一样得不到保护，甚至连“客户”都算不上。根据美国破产法的规定，股票客户或商品客户拥有清算理赔的优先权，所以当经纪商破产时他们保全全部资金的可能性相当高。但是，由于外汇现货既不属于股票也不属于商品，所以外汇现货客户既不是股票客户也不是商品客户。正是由于法律地位的缺失，使得在RCM开户的国内外汇投资者无法在破产清算中享有“客户”待遇，只能以无担保债权人的资格进入破产清算程序，这将可能导致血本无归。
　　2、市场风险
　　外汇市场24小时运转且没有涨跌幅限制，波动剧烈的时候在一天之内就有可能走完平时几个月才能达到的运动幅度。外汇的走势受众多因素影响，没有人能确切地判断汇率的走势。在持有头寸的时候，任何意外的汇率波动都有可能导致资金的大笔损失甚至完全损失。
　　3、高杠杆风险
　　每种投资都包含风险，但由于外汇保证金交易采用了高资金杆杆模式，放大了损失的额度。尤其是在使用高杠杆的情况下，即便出现与你的头寸相反的很小变动，都会带来巨大的损失，甚至包括所有的开户资金。所以，用于这种投机性外汇交易的资金必须是风险性资金；也就是说，这些资金即便全部损失也不会对你的生活和财务造成明显影响。
　　4、网络交易风险
　　虽然大部分经纪商有备用的电话交易系统，但外汇保证金交易主要还是通过互联网进行交易。由于互联网本身的特性，所以可能出现无法连接到经纪商交易系统的的现象，在这种情况下，客户可能无法下单，或无法至损现有的头寸，这将导致无法预料的亏损的出现。经纪商对此是免责的，甚至经纪商的交易系统出现当机他们也不会承担责任。同样，国内银行的实盘交易对于此类风险也是免责的，这在交易开户书的协议条款中写得清清楚楚。
　　此外，前面已经提到，无论是国内实盘外汇交易，还是国外外汇保证金交易，在某些特定时段(比如美国重大数据公布的时候，或者市场价格剧烈波动的时候)无法连接到经纪商的交易系统上进行交易的现象是较为普遍的，投资者应充分认识到此种风险。
　　常见虚假宣传用语
　　1、零佣金，固定点差
　　外汇保证金经纪商声称不收佣金，但是收取3到5个点的点差(spread,汇率的买入价格和卖出价格之间的差额)，如果按买卖1手合约计算，也就是相当于付出了30美元到50美元的交易成本。所谓零佣金只是将佣金变换了一个名字而已，潜在用意是诱导客户频繁交易。
　　经纪商通常承诺给客户固定的点差，但是这样经纪商就承担了额外的风险。因为ECN的点差不是固定的，会随着市场的交易活跃程度而变化；比如欧元/美元在通常情况下为1个点，但在某些特定情况下点差可能会放大到5个点，甚至几十个点差。正常市场状况下，经纪商以3个点差出售给客户，然后以1个点差的成本放到ECN上对冲掉客户头寸，这之间有足够的利润空间。但当ECN上的点差很高的时候，经纪商如果把客户单子放到ECN上对冲实际上就变成亏钱了。这就是为什么客户在某些时刻无法登陆到交易系统进行交易的原因之一，因为经纪商无法在有限成本区间内及时地把市场风险转嫁出去，所以干脆限制客户交易。
　　2、不滑点和保证执行止损/止赢单
　　经纪商通常承诺客户所见到的价格既是可以立即成交的价格,并且保证执行止损/止赢单，正常情况下的确可以实现。但是各级别的外汇现货ECN上都不保证止损，经纪商承诺不滑点和保证执行止损/止赢单，也就意味着他们承担了一定额外风险。当行情波动剧烈时，风险如果超过了经纪商的承受能力，则可能不能保证原价成交。
　　FXCM公司就曾经在进行业务推介时，承诺其交易平台可以为客户提供不滑点执行及客户的止损/止赢单保证执行。但NFA在对FXCM的检查中发现，当行情剧烈波动时，客户的下单不一定能以原价成交，止损/止赢单也可能无法正确执行。因此，NFA商业操守委员会认为FXCM及其代理商使用了具有误导和欺骗成分的销售资料，对FXCM处以了11万美元的罚款。
　　3、银行间报价
　　前面提到过，国际顶尖银行主要在EBS和Reuters上交易，这上面的价格才是真实的外汇市场价格。外汇保证金经纪商通常不够资格在上面交易，他们一般从某家银行或某个数据商拿到价格数据，过滤加工后再再报价给客户，所以客户从经纪商看到的报价一般都是延迟的。ECN上的点差是浮动的，欧元/美元的点差通常在1点，而经纪商的点差是固定的，欧元/美元的点差在3点，这样的报价显然不可能是银行间报价。
　　4、隔离账户或客户资金与公司资金完全分离
　　为保证客户的资金安全，NFA要求FCM将客户保证金与自有资金的账户分开，且FCM应当在隔离账户(SegregatedAccount)中存入准备金。隔离账户指单独存放客户保证金的专用账户。准备金是FCM的自有资金，数量与客户保证金量成正比。NFA的账户隔离要求是防止FCM挪用客户保证金的有效手段。在瑞富破产事件中，其子公司RefcoLLC的期货客户仍然可以自由提款，这就是隔离帐户的功劳。
　　但是，NFA只是对从事期货交易的交易商要求建立隔离帐户，并没有要求从事OTC外汇现货交易的交易商为客户建立隔离帐户。所以外汇保证金经纪商宣称他们为客户提供隔离帐户只是一种宣传手段；即使经纪商真的将客户保证金单独存管，也可以随时挪用，因为没有任何机构监管这种行为
　　以上是美国FCM财务汇总报表的部分内容，其中Customers'SegRequired项是要求的隔离帐户资金数，可以看出前三个外汇经纪商都是零。(报表数据来自CFTC官方网站)
　　5、受FDIC或SIPC保护
　　某些外汇经纪商宣称在其公司开户的客户的资金受到联邦存款保险公司(FederalDepositInsuranceCorporation，以下简称FDIC)或证券投资者保护公司(SecuritiesInvestorProtectionCorporation，以下简称SIPC)的保护，但事实并非如此。
　　FDIC的主要职能是存款保险，它为全美9900多家独立注册的银行和储蓄信贷机构的8种存款账户提供限额10万美元的保险，在银行破产的情况下(而非在外汇经纪商破产的情况下)为储户提供一定额度的补偿；并且FDIC只对支票账户、储蓄账户、存单、退休金账户等银行存款账户进行保险，对共同基金投资、股票、债券、国库券等其他投资产品不予保险。SIPC则是对证券投资者进行保护的，OTC外汇现货交易并不在其保护范围之列。
　　所以“受FDIC或SIPC保护”只是一种宣传手段而已。目前美国没有任何投资者保护基金对从事OTC外汇现货交易的投资者提供保护.

兵法与外汇之一：计篇

在1991年海湾战争的时候，一位极具幽默感的美国战地记者写到：一位来自两千年前的神秘男子指挥了整场战役，他的名字就是孙子。由此可见，即使现代战争也没能跳出我们民族古兵法书《孙子兵法》的范畴。不仅如此，《孙子兵法》还被广泛的运用于其他各个领域，尤其是在商场上。其实，《孙子兵法》对于外汇交易也有着重要的指导意义，可以说不少交易原则、操作方法和分析模式都暗合《孙子兵法》中的理论。因此，笔者就想在以后的一段时间内和大家讨论一下《孙子兵法》与外汇交易的关联。今天，笔者先和大家详细探讨一下《孙子兵法》中的计篇。

计篇开头第一句话就是：孙子曰：兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也；在文末又再次强调：夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。这些话的主要意思就是打仗对于一个国家来说是一件十分重要的事情，关系到一个国家的生死存亡。作为一个国家的君主应该在战前仔细策划，谋定而后动，千万不能盲目行事，只有这样才能获得胜利。这些道理运用在投资者身上也同样适合。对于一个投资者来说他手上的资金就象将军手下的士兵，而每一次交易就象打仗一样，直接关系到自己资产的增加或减少。为了获得投资收益，进一步增加自己的资产，我们投资者是应该在严谨的分析之后发现机会，然后再入场操作。千万不能本末倒置，为做单而做单。只可惜道理人人懂，但是当自己一遇到实际情况的时候，就不知道怎么做了。据笔者所知，不少投资者始终没能够控制好自己做单的欲望。有些投资者手里没有仓位心理就感觉不舒服，尤其是当看到行情已经走了一大段或某位朋友交易某种货币有了可观的赢利的时候，他们更是急吼吼地想要入场做一把，全然不顾现在是不是入场的时机。这种做法导致的结果就是止损和收益比不符合要求。大家知道我们公司一向劝告大家只有当止损和收益比是1：3的时候才考虑入场。而在上述笔者提到的情况下，止损比要远高于收益比，因为行情在发动之后已经快走到头了，而重要的支撑位离当前价位还很远，通常正确的止损是应该在重要的支撑位之后的。另一种投资者经常犯的错误就是投资者只有在想做单的时候才去盘面上寻找入场的机会，而不是在找到做单的机会之后再考虑入场做单。可是在投资者很长时间没做单，觉得想要做单的时候，未必会有好的入场机会。如果你在这种情况下交易，又怎么能符合止损和收益比为1：3的原则呢？

举例来说，在今年9月初的一段时间内，市场出现了与我们公司原先对欧元/美元中长期看法不符的运行迹象，可以说是市场用自己的方法来告诉我们原先的看法与其不一致。在我们还没有新的观点来解释市场行为之前（换句话来说，在没有较好的入场时机出现之前），我们的帐户上始终保持空仓；在给客户每日交易策略里，也始终提醒大家要轻仓，如1/50仓位，来把握短线机会，并且告诫大家还没到建立战略仓位的时候。坚决避免了为做单而做单。笔者相信广大投资者如果也能这样管住自己做单的欲望的话，将会避免许多亏损，避免帐户资金缩水。

其实，道理人人懂，但就是不能按照道理做。以上笔者所说的都是普通人会有的习惯性错误，但是如果我们想要在市场上存活下来的话，就要坚决杜绝这些错误。在该赢的时候多赢一点，在该输的时候少输一点，在不该输的时候不要输。这才是在汇市中存活下来，并发展壮大自己资金的要点，也是孙子所说多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣的含义。（一家之言，仅供参考）

附：《孙子兵法》--计篇

孙子曰：兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。

故经之以五事，校之以计而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法。道者，令民于上同意也，可以与之死，可以与之生，而不畏危。天者，阴阳、寒暑、时制也。地者，远近、险易、广狭、死生也。将者，智、信、仁、勇、严也。法者，曲制、官道、主用也。凡此五者，将莫不闻，知之者胜，不知之者不胜。故校之以计而索其情，曰：主孰有道？将孰有能？天地孰得？法令孰行？兵众孰强？士卒孰练？赏罚孰明？吾以此知胜负矣。

将听吾计，用之必胜，留之；将不听吾计，用之必败，去之。

做外汇需要灵感

中国有句古话，熟能生巧，巧能生精。在不断变化的市场中，总能找到自己合适的方法，在某些汇价到达一定价位时，你就能判断应该怎么做，而不需要在看图后交易，这样就可以做到了灵感的判断，这个可能就是第六感觉吧。

如果你在忙的时候，汇价突然发生变化，而且波动很剧烈，而这是你可能有仓位在场里，可能被套，如果你在现看技术分析工具，是根本也来不及的。这样就需要你及时的作出判断，这个判断需要一定的正确率，如果你刚刚止损出局，可是没有2个小时之后，汇价又上来，那就真是两头挨打了。

世界上著名的交易大师马科斯有一次类似的教训。当时他在德国央行干预市场的哪次。当时当时他做的好好的，买了很多马克，德国央行突然决定进场惩罚投机客，马科斯大师打电话过去，得知5分钟赔了250万美元，迅速砍单出场，而不是坐以待毙的等待250万变成亏损1000万元，但是半个小时以后，跌下去的汇价又全部的涨上去了。但是那时这位大师已经毫无斗志，已经没有心思在追买。但是事后来看，他觉得砍单止损出场是对的。但是事后又涨回去了，心里总是不好受的，没有追买赢利却不可取。在经历了这次教训后，马科斯大师对风险的控制一直保持警惕，他认为如果你发现市场对你不利，一定要赶紧止损出场，不管损失有多大，为了保全性命，那管受伤有多重，只要命还在，还有东山再起的力量，如果一次赔光了，怎么能再赚回损失呢？

在这样的交易中，这位大师对市场有自己独到的见解，有时市场的变化在他凭直觉就可以判断到，这个是他胜于常人的。这是他多年经验的延续。也是他创造傲人战绩的资本。

每一个高手的直觉都很灵，这对他判断市场的帮助是常人无法比拟的，勇气也很重要，要敢试，敢败，才能敢赢。不顺时一定要挺住。成为高手的确需要内在的技巧那就是天份，也可以叫做灵感，就象一个出色的小提琴手一样，要有乐感，做外汇要有汇感。但是这种天份可能是天生的，可是做为一个有能力的赚钱能手是一种可以学会的技巧。

他们可以在汇市操作中，记住很多时间点的汇价，当你问到近期的汇价走势时，他可以不看技术分析软件，就可以判断这个市场的走势，并且总是比大家快一步，这样才能做的比常人好。马科斯大师在做交易的生涯中，培养了他对市场敏锐的感觉，1979年，黄金价格从400美元涨到900美元，大师出出进进，获利颇丰。前苏联入侵阿富汗那一天，他在电视上看到了这个消息，打电话到香港发现金价未动，立即买入20万盎司，几分钟后消息传开，金价大涨，他一下子赚进了上千万美元，这就是大师凭借比常人快一步而赚到大的利润。至今大师到香港访问时还不敢去参观黄金交易所，那一次吃亏的人还都记着他。

所以，朋友，你要在汇市中做一个高手，不妨认真的读一些大师的故事，从他们中间找一些对自己的交易有帮助的经验，这样，可能您也找到了做外汇的灵感。

炒汇的一大原则是，方法越简单，心态越平和，得到的收益越大。对于汇民每天接触到的众多指标和指数，尽量少用，最好用最简单的、最容易理解的、最贴近的几个指标；在选择币种的时候，交易不活跃的货币要谨慎。个人汇市投资者如果能把握炒汇八大理念，应有很大帮助。
　　第一，趋势是朋友也是敌人。因为趋势具有稳定性，容易使我们放松警惕，因此要千万牢记，趋势运行时间越长，离趋势被打破的时间就越近。
　　第二，听到消息时买进(卖出)，消息被证实时卖出(买进)。不要去追究消息的真假，而是应该顺着消息引发的波动方向果断操作，好消息买进，坏消息抛出。一旦消息明朗，不管是真消息还是假消息，一律反向操作，获利了结。千万不要因为确认是真消息而舍不得了结，因为消息被证实之时，就是市场逆转之际。
　　第三，买涨不买跌，卖跌不卖涨。在趋势上涨时，出错的可能只有一次，就是正好买在最高价。在趋势下跌时，只有买在最低点是正确的，但可能你的资金已经在前面的操作中用光了。
　　第四，“金字塔”加码。货币汇率上升，应当遵循“每次加码的数量比上次少”的原则，因为价格越高，接近上涨顶峰的可能性越大，危险也越大。
　　第五，不要在赔钱时加码。在买入或卖出一种货币后，遇市场突然反方向急进，有些人会加码再做，这是很危险的。如果汇价总不回头，那么结果无疑是恶性亏损。
　　第六，在盘局突破时建仓。如果盘局属于长期牛皮，突破盘局时所建立的头寸获大利的机会更大。
　　第七，不要盲目追求整数点。本来可以平盘收钱，但是碍于原来的目标，在等待中错过了最好的价位，坐失良机。
　　第八，不参与不明朗的市场活动。当感到汇市走势不够明朗，自己又缺乏信心时，以不入场交易为宜，否则很容易做出错误的判断。

很多对外汇接触较少的朋友在遇到外汇报价的时候，经常难以区分汇率的涨跌。比如,美元兑日元汇率由130变到134，能够理解这叫做美元上涨或者是日元下跌，但是遇到欧元兑美元汇率由0.90变到0.88却不明白为什么数值由大变小了,大家却把这叫做欧元下跌或者是美元上涨。实际上这是由于国际外汇市场的两种标价方法(即直接标价法和间接标价法)所造成的。
　　直接标价法是指以一定数量的某种特定外国货币为标准，换算为相对数量其他币种的标价方法。直接标价方法中特定外国货币的数量不变，而其他币种发生相应变化。如：1美元=1.5960加元变为1美元=1.6050加元时，由于美元作为特定货币数量不变，加元数量增大，则说明美元升值而加元货币贬值。当美元兑加元汇率变为1美元=1.58加元时,则说明美元贬值而加元升值。我国的人民币外汇牌价使用的就是直接标价法。
　　间接标价法是指以一定数量的其他货币为标准，换算为相对数量特定外国货币的标价方法。间接标价方法中其他币种的数量不变，而特定外国货币的数量发生相应变化。如：1英镑=1.4550美元变为1英镑=1.4630美元时，由于美元作为特定货币其数量增大，英镑数值量不变，则说明美元贬值而英镑升值。当英镑兑美元汇率变为1英镑=1.4450美元时，则说明美元升值而英镑贬值。
　　在应用中直接标价法与间接标价法并没有本质的区别，只是标价的形式相反，数值互为倒数而已。由于使用习惯等方面的原因，国际外汇市场上兑美元汇率使用间接标价法的主要有英镑、欧元、澳元和新西兰元等，其他大多数货币兑美元的汇率都使用直接标价法。

几乎所有的投资者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，但这不是真正意义上的短线交易，这种交易与真正的短线交易是形似而神不同。绝大部分投资者可能一直处于这种形似而神不同的交易状态，他也自认为是短线交易。
然而，真正的短线交易就如同在游戏中赚钱，而形似而神不同的短线交易就如同在花钱做游戏，二者绝然不同。成功的短线交易如在游戏中赚钱，但在游戏中还赚钱绝非易事！短线交易主要依赖投资者的盘感，而不是理性的大量的基本面信息分析。价格在一天中的波动主要来自于交易者的情绪和心理以及资金的作用，特别是在大幅震荡行情中尤其如此，这种行情也是短线交易者的理想行情。而良好的盘感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！短线交易很容易模仿，但不容易成功！因为短线交易需要投资者的心灵与市场的波动节拍相吻合，至少是大部分情况下相吻合。短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象。
短线交易看似容易成却艰，你甚至可以跟一位短线交易者一起交易，最终确是他赚你赔。正常人都用脑子来决定行动，而短线交易者却是用心灵来决定行动，甚至可以说是第一反应或者本能的反应来交易。短线交易买卖不需要世人认可的理由，它是一种身心合一的行为，是一种艺术，是一种境界，你可以总结，但很难达到他的高度。短线交易的模式只适合自己，难以整理成教材。成功的短线交易是快乐的交易，是在游戏中获利的交易，模仿的短线交易是倍受折磨的交易，是在花钱玩游戏。成功的短线交易需要长期的交易经验积累，而不是看书就能学会，它不是知识而是能力和综合素质。成功的短线交易者就如同顶尖的艺术家，容易模仿但很难达到他们那种境界。但玩游戏的快乐却会导致大部分人选择形似而神不同的短线交易，他们在花钱玩游戏，直至钱花完为止。

在外汇投资当中，有五种心理弱点最容易导致投资者失败，必须注意加以克服：
　　盲目胆大心理。有些投资者从未认真系统地学习过投资理论技巧，也没有经过任何模拟训练，甚至连最起码的外汇基础知识都不明白，就贸然的进入汇市，参与投资，其资金帐户的迅速贬值将是必然的选择。还有的投资者一旦发现汇价大幅波动或汇评家推荐，就不假思索大胆入市，常常因此被套牢，甚至爆仓。
　　贪婪恐惧心理。即使是一个聪明人，当他产生恐惧心理时也会变的愚笨。在证券市场中，恐惧常会使投资者的投资水平发挥失常，屡屡出现失误、并最终导致投资失败。因此，恐惧是投资者在汇市中获取赢利的最大障碍之一。投资者要在外汇市场中取得成功，必须要克服恐惧。
　　急切焦躁心理。毕竟人非圣贤，由于汇市风云莫测，投资者有时难免会心浮气噪。这种焦躁心理是炒汇的大忌，它会使投资者操盘技术大打折扣，还会导致投资者不能冷静思考而做出无法挽回的错误决策。心理急切焦躁的投资者不仅最容易失败，也最容易灰心。很多时候投资者就是在充满焦躁情绪的投资中一败涂地的。
　　缺乏忍耐心理。有些投资者恨不得，一旦入市，汇价就向着有利于自己的方面运动，最好是大幅运动，实现一夜暴富的愿望。但是出现这种情况的概率很小，大多数情况下入市后，汇价好像跟自己作对的似的，偏偏朝着自己的相反方向运动。这正是考验投资者忍耐力的时候，一定要严格按照原来的操作计划行事，千万不要象得了芝麻丢了西瓜的猴子一样，看见其它币种好，就立刻换仓，或者赚了一点蝇头小利就急忙抛出，往往会得不偿失。
　　不愿放弃一切的心理。外汇市场中有数不清的投资机遇，但是，投资者的时间、精力和资金是有限的，是不可能把握住所有的投资机会，这就需要投资者有所取舍，通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。

技术指标——乖离率

乖离率(BIAS)简称Y值，是移动平均原理派生的一项技术指标。它的功能是通过测算外汇在波动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出外汇在剧烈波动时因偏离移动平均趋势所造成可能的反弹。其主要原理是：如果汇率远离移动平均线，不管汇率在移动平均线之上还是之下，都有可能趋向平均线。

乖离率是表现当天汇率与移动平均线之间的差距。

(1)计算的方法：

Y=(当天收盘价N天内移动平均收盘价/N天内移动平均收盘价)X100。

设立N天参数可由自己选用移动平均值，一般选用6、12、24天，也有选用10、30、75天的。在实际的选用中，一般短期使用6天比较有效，中期则选用12天。

乖离率分为正值和负值两种：当汇率在移动平均线之上时，其乖离率为正值；当汇率在移动平均线之下时，其乖离率为负值；当与移动平均线一致时乖离率为零。随着汇率的强弱和升跌，乖离率有高与低之分并有一定的测市功能。一般地说，当正乖离率涨到某一个百分比的时候，表示短期内多投的可获丰厚之利，并且回吐的可能性变大，出现的则是卖出信号；当出现负乖离率降到某一个百分比的时候，表示短期内空投回弹的可能性将加大，是呈现买进的信号。

(2)运用法则：

(a)在弱势市场上，指数与6日平均线乖离率达+6%以上时为超买现象，是卖出的时机；指数与6日平均线乖离率达-6%以下时为超卖现象，是买进的时机。

(b)在强势市场上，指数与6日平均线乖离率达+8%以上时为超买现象，是卖出的时机；指数与6日平均线乖离率达-3%以下时为超卖现象，是买进的时机。

在弱势市场上，指数与12日平均线乖离率达+5%以上时为超买现象，是卖出的时机；指数与12日平均线乖离率达-5%以下时为超卖现象，是买进的时机。

(d)在强势市场上，指数与12日平均线乖离率达+6%以上时为超买现象，是卖出的时机；指数与12日平均线乖离率达-4%以下时为超卖现象，是买进的时机。

(e)大势上升时，会出现多次高价，可在更前的高价的正乖离点卖出；大势下跌时，会出现多次低价，可在更前的低价的负乖离点买进。

(f)上升大势时遇负乖离率，可趁跌势买进，此时出场比较安全；上升大势时遇正乖离率，可趁跌势卖出，此时进场比较安全。

(g)外汇市场当汇率与移动平均线之间的乖离率达最大百分比时，就会向零点靠近，是属正常。

(h)当汇率狂跌，使负乖离率增大，达到先前的低点，空投可以获利平仓；如遇趋近于零的负乖离率后突然反弹，可以做空投。

个人实盘外汇买卖和个人虚盘外汇买卖有什么区别？　
　　答：个人实盘外汇买卖，俗称“外汇宝”，是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇(或外币)间的交易。　　个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇(或外币)间的交易。　
　　个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务有什么不同？　
　　答：传统的储蓄业务是一种存取性业务，以赚取利息为目的。个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。　
　　个人实盘外汇买卖可交易货币有哪些？　
　　答：目前，中国银行已开办个人实盘外汇买卖的各分支行可交易的外汇(或外币)的种类略有不同，但基本上包括美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、港元、澳大利亚元等主要货币，部分分行还包括加拿大元、荷兰盾、法国法郎、德国马克、比利时法郎、新加坡元等货币。　
　　个人实盘外汇买卖可以进行那些货币之间的交易？　
　　答：客户可以通过个人实盘外汇买卖进行以下两类的交易：一、美元兑欧元、美元兑日元、英镑兑美元、美元兑瑞士法郎、美元兑港元、澳大利亚元兑美元(有的分行还可以进行美元兑加拿大元、美元兑荷兰盾、美元兑法国法郎、美元兑德国马克、美元兑比利时法郎、美元兑新加坡元)。二、以上非美元货币之间的交易，如英镑兑日元、澳大利亚元兑日元等，在国际市场上，此类交易被称为交叉盘交易。
　　可交易货币之外的货币可否进行个人实盘外汇买卖？　
　　答：不可以。客户如需要对个人外汇买卖交易货币之外的货币进行兑换，个人外汇买卖柜台是不受理的。客户可以到银行兑换柜台通过外币与人民币汇率进行套算。

动力指标(MTM)――是短线指标，是测量汇率涨降速度的技术工具。以分析汇率波动的速度为目的，研究汇率在波动过程中的各种加速、减速、惯性作用与汇率由动到静、由静到动的过程。
　　动力指针的理论基础是价格和供需量的关系，计算是利用恒速的原理来判断测量涨降速度，得出高峰和低谷等不同信号，所以动力指针的计算是以当天的收盘价减去固定几天前的收盘价，求得“动力指标值”作为分析的依据。
　　(1)动力指标值公式：
　　MTM=C-Cn。
　　C：当天的收盘价。
　　Cn：N日前的收盘价。
　　n设定的参数。
　　动力指标平均值公式：MA(10)t=[10XMA(10)(t-1)+M(10)t-M(10)(t-1)]/10。动力指针周期天数以8―20日比较好，一般选10日为周期的多，以上的公式是以10日为周期的。如果动力指针配合移动平均线一起使用更为理想。从动力值增减可考察到目前趋势是呈强还是呈弱，所以在运用时要注意目前动力值是处在基日线(即0点)之上还是之下。基日线就是指计算10日动力指针在11个交易日中牛皮，这时所得结果就是0。如当第12日价格上升，动力指针就开始脱离基日线，继续上升，离基日线越来越远，当到一定幅度后，指针一浪低一浪，表明上升动力正在减弱，直到动力值跌破基日线出现负值，说明市场正在积累下降的动力；如当第12日价格下降，动力指针就开始脱离基日线，继续下降，离基日线越来越远，当到一定幅度后，指针一浪高一浪，表明下降动力正在减弱，直到动力值跌破基日线出现正值，说明市场正在积累上升的动力。
　　MTM的计算方法：MO=Ct/C(t-10)X100。计算出动力指标在100上下，画图即可以100为基准横轴，当动力值在100以上是多投的倾向、100以下为空投的倾向。用“震荡点”判断的方法与MTM公式相似。
　　(2)运用的法则：
　　(a)MTM由下向上破基日线时是买进信号；由上向下破基日线时是卖出的信号。
　　(b)当由下向上破设定的10日移动平均值[MTM(10)t]时是买进信号；由上向下破[MTM(10)t]时是卖出的信号。
　　(c)当汇率上涨创新高时MTM没有跟上，出现背离现象，注意反转下跌；如当汇率下降创新低时MTM没能配合下降，出现背离现象，注意逢低买进。
　　(d)如汇率与MTM在低价位同步上升，将有短期反弹行情；如汇率与MTM在高价位同步下降时，将有回落的可能。
　　动力指标也可以“震荡点(oscillator)的方法计算，即以10日动力指标。
　　10日动力指标值=当天收盘价÷10天前收盘价X100。

交易获胜法则

职业投资者在展开操作时，一般进行大盘（个股）的常态分析，遵循（由远及近、看长作短、小周期服从大周期、大形态影响小图形）的原则：例如：首选月线级别状态，次选周线级别级别状态，最低要求是日线级别级别状态，而60分钟，30分钟，15分钟形态只为介入点，不做常态分析的依据。但如果投资者进行短线甚至超短线交易时，就不得不关注60分钟，30分钟，15分钟的技术形态了，其中尤以60分钟图表兼具稳定性及迅捷性于一身，是承前启后的短线技术图表，以下是笔者在运用60分钟图表操作短线的一些经验，希望对股民朋友有所帮助。

1、价从阶段高位向下,经一轮完整的子浪调整,MACD出现底背离。,K组合出现标志性K线.此时应观察EXPMA指标状态，笔者通常将该指标快速线时间参数设定为12，慢速线时间参数设定为50。该指标属趋向类指标，从指标上直观可看出股价、快速线和慢速线之间的相互运动关系，其使用方法与均线系统的使用方法类似，该指标在多头市场中成功率较高，可达85％以上，而在空头市场中应用此指标须注意防止多头陷阱，因其反应速度较慢，成功率约为65％。，该指标用于中短线选股选时介入，具较高的参考价值。在60分钟图表中将修正KDJ指标的频繁波动，当股价从10小时线下向上时,在10小时线价位主动发起第一波攻击.股价上穿10小时线之后(l浪完成),此时KDJ将金叉但并非较佳的接入点，主力会展开短暂的回调震仓,只要股价不再下破10小时线,EXPMA指标多头向上，盘中就是加仓机会,即使主力凶悍的震仓会向下击穿10小时线,但MACD仍然向上或回调不死叉(2浪),只要股价迅速向上再次带量突破10小时线时,应集中全部资金发起总攻围剿庄家,展开满仓作战.。

2、股价上穿l0线后,升势会快速展开,10小时线向上的角度越陡,股价上涨的力度越强,MACD的红柱出现高位峰(3浪),仓位较大获利丰厚的资金,可在MACD的红柱缩短，并伴随KDJ出现高位死叉时,部份离场进行战术撤退,不参与调整。

3、股价在10小时线上方不远处向下靠近10小时线,此时不管是平台整理,还是单边下跌,只要MACD没有出现顶背离(4浪,注意2浪和4浪的时间,形态的互换),就要在10小时线上档价位,用前期离场资金迎头围歼.最后的升势会在出现急速放量(庄家对敲吸引跟风盘)的上标志性K线,或长上影线，或长阴线，股价上涨而MACD的峰位比前峰低(顶背离)时结束,EXPMA指标出现死叉，从而完成5浪.此时此刻,如果K线组合出现第二根K线的最高价,低于前一根K线的最高价,MACD的红柱第一次缩短,立刻在第一时间内向买三或更低价派单,清仓离场,撤出战斗.切记!千万不要挂单在卖盘等,否则,利润会迅速下降.

4、股价在高位第一次向下跌破10小时线时,绝对不能买入该股票,否则,套你到地老天荒.下跌是缓慢的,时间是冗长的,如果你买了或持有它,此刻的心情就是---才下眉头却上心头.

5、休整之后再去开辟新的战场,市场每天都有机会,只要你不抱侥幸心理,凭实战技术的功底,就能准确把握每一次机会,十分耕耘=十分收获.中国股市是我们资本积累的主战场,那里有你赚不完的钱.

6、6O分钟图上各浪的运行态势,l5分钟时间结构都会作完美的论述,MACD指标、EXPMA指标KDJ指标配合会告诉你何时进出.如果被浪打晕了,只能说明你的功夫不到家.。

外汇投资与《孙子兵法》

早在2500多年前，中国古代兵圣孙武就已经意识到心理因素在战争中的重要性，意识到心理因素是实施军事谋略的基础条件之一，孙武在其流传千古的军事名著《孙子兵法》中也多次提到心理因素的关键地位。时至今日，《孙子兵法》中提出的心理因素仍然是决定期市投资成败的关键性因素。

《孙子兵法--九变篇》曰：故将有五危:必死，可杀也；必生，可虏也；忿速，可侮也；廉洁，可辱也；爱民，可烦也。凡此五者，将之过也，用兵之灾也。覆军杀将，必以五危，不可不察也。

意思是说：将帅有五种性格上的弱点，只知拼命死战的心理，会被杀死；有贪生怕死的心理，会被俘虏；性情急躁的，会因为经不起刺激，从而失去理智；爱好廉洁的名声，会不能忍受羞辱；爱护民众，并且竭尽全力的保护民众的，会导致过多的烦劳。所以这五种心理弱点，是将领的过错，也是用兵的灾难。军队覆没，将领牺牲，必定是由于这五种危险引起的，是不能不仔细慎重的。

这五种心理弱点也同样是最容易导致期市中投资者失败的主要心理因素，必须注意加以克服：

盲目胆大心理。有些投资者从未认真系统地学习过投资理论技巧，也没有经过任何模拟训练，甚至连最起码的期货基础知识都不明白，就贸然的进入期市，参与投资，其资金帐户的迅速贬值将是必然的选择。还有的投资者一旦发现价格飚升或分析师推荐，就不假思索大胆追涨，常常因此被套牢在高位。

贪婪恐惧心理。即使是一个聪明人，当他产生恐惧心理时也会变的愚笨。在期货市场中，恐惧常会使投资者的投资水平发挥失常，屡屡出现失误、并最终导致投资失败。因此，恐惧是投资者在期市中获取赢利的最大障碍之一。投资者要在期货市场中取得成功，必须要克服恐惧。

急切焦躁心理。毕竟人非圣贤，由于期市风云莫测，投资者有时难免会心浮气噪。这种焦躁心理是炒股的大忌，它会使投资者操盘技术大打折扣，还会导致投资者不能冷静思考而做出无法挽回的错误决策。心理急切焦躁的投资者不仅最容易失败，也最容易灰心。很多时候投资者就是在充满焦躁情绪的投资中一败涂地的。

缺乏忍耐心理。有些投资者恨不得，刚一买入就立即上涨，最好是大幅上涨。但是出现这种情况的概率很小，大多数情况下，即使是处于强势的个股也不可避免的要经历洗盘、震荡、回档、盘整等过程。这正是考验投资者耐心的时候，千万不要象得了芝麻丢了西瓜的猴子一样，看见其它股涨的好，就割肉追涨，或者赚了一点蝇头小利就急忙抛出，往往会得不偿失。

不愿放弃一切的心理。期货市场中有数不清的投资机遇，但是，投资者的时间、精力和资金是有限的，是不可能把握住所有的投资机会，这就需要投资者有所取舍，通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。

1.勇气、奉献、自信、耐心、纪律、以及追求卓越的重要性。
　　2.画图技巧、认识头部和底部的形成。
　　3.投机或避险的策略,良好的资金管理的原则，赚钱致胜的个人和情绪特质。
　　4.交易策略和战术比市场和操作的技术层面上重要。注意力应集中在交易策略和技术上。1、策略和战术2、资金管理3、控制情绪。交易策略：根据趋势发展制定交易方针和方式。
　　5.最赚钱和最令我安心的操作，总是顺着当时大势而操作的时候。赔的最惨和感到最大压力的操作，两者似乎是难兄难弟，总是在我建立或抱着逆势赔钱仓不放的时候。
　　6.从损失中学到的东西比赚钱的时候还多，事实上可能也是理需如此。
　　7.知道个人心情好时，就会碰到好时光，心情低落如铅压心头时，则会有坏时光。这种人真的需要很好的情绪均衡和市场眼光。他必须要趁着好时光长驱直进，但不要被突然的成功诱惑；他也必须避免在坏时机中随波逐流迷失了自己。
　　8.失望和泄气是人的两种基本情绪。一定要能够自律，克服心理上的沮丧，坚持不到期货投机所想要达成的目标决不罢休，而且一定要坚持使用系统性的方法。必须保持自信心，要能渡过艰苦的日子，抑制不利仓位的亏损。
　　9.遵守已经证明管用的优良策略和资金管理原则。以严守纪律和务实的态度，依所有的规则行事，设法跟着趋势亦步亦趋，趋势才是你真正的朋友。你务必要抑制自己的损失，不要想去抓大波段的头部和底部。
　　10.带着一点小伤跑开的人，来日一定能活着赚大钱。你必须把自己训练得能忽视个人的任何偏见。不要老是想着做多,因为下跌比上涨得快。必须有能力轻易地在市场中下滑时做空，而安之若泰。一如市场上涨时做多那样轻松愉快。
　　11.一定要照着那些已经证明，利用真实的操作和真实的金钱，在真实的市场中行得通用的方法去做。
　　12.要顺着大势所趋去做，要控制你的亏损，同时让利润愈滚愈大。操作时务必用最务实的态度和严守纪律的精神，而且身体力行。

技术分析的三个基本假定
　　1．市场行为包容消化一切。
　　2．价格以趋势方式演变。
　　3．历史会重演。
　　(一)、市场行为包容消化一切
　　“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素――基础的、政治的、心理的或任何其它方面的――实际上都反映在其价格之中。由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。这句话乍一听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，确实如此。
　　这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测方法的出发点。把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本面决定了该商品的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。
　　图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么会如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。所以随着您市场经验日益丰富，遇到上边这种情况越多，“市场行为包容消化一切”这一句话就越发显出不可抗拒的魅力。
　　顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就够了。实际上，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明“征服”了市场。今后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。技术派当然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些因素对于分析预测无关痛痒。
　　(二)、价格以趋势方式演变
　　“趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。
　　从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。虽然这句话差不多是同语反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。
　　(三)、历史会重演
　　技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

道氏波动理论1

１.道氏理论的基本要点

根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的１／３或２／３。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。

在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。

基本趋势

即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。

（1）多头市场,也称之为主要上升趋势。它可以分为三个阶段，第一个阶段是进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资人觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将会有所转变。因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般的群众非常憎恨股票市场以至于完全离开了股票市场。此时，交易数量是适度的。但是在弹升时短期变动便开始增大了。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。最后，第三个阶段出现了。此时，整个交易沸腾了。人们聚集在交易所，交易的结果经常出现在的报纸的第一版，增资迅速在进行中，在这个阶段，朋友间常谈论的是你看买什么好？大家忘记了市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长一段时间，而目前正达到更恰当地说真是卖出的好机会的时候了。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升。但是，却有越来越多的优良股票，投资人拒绝跟进。


（2）空头市场，也称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。第一阶段是出货期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高。虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。第二个阶段是恐慌时期，想要买进的人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。接着，第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在第三阶段的进行时，下跌趋势并没有加速。没有投资价值的低价股可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者是最后推动信心的。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于这些业绩优良的股票。空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在股价上已经实现了。通常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。

次级趋势

它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或调整行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。属于调整行情可能是回落不少于１０点，下多于２０点。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的５０％：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的１/３，然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。


短期变动

它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被操纵的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。

上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。

２．道氏理论的其他分析方法

（１）用两种指数来确定整体走势

著名的道琼斯混合指数是由２０种铁路，３０种工业和１５种公共事业三部分组成的。据历史的经验，其中工业和铁路两种分类指数数据有代表性。因此，在判断走势时，道氏理论更注重于分析铁路和工业两种指数的变动。其中任何单纯一种指数所显示的变动都不能作为断定趋势上有效反转的信号。

（２）据成交量判断趋势的变化

成效量会随着主要的趋势而变化。因此，据成交量也可以对主要趋势做出一个判断。通常，在多头市场，价位上升，成交量增加；价位下跌，成交量减少。在空头市场，当价格滑落时，成交量增加；在反弹时，成交量减少。当然，这条规则有时也有例外。因此正确的结论只据几天的成交量是很难下的，只有在持续一段时间的整个交易的分析中才能够做出。在道氏理论中，为了判定市场的趋势，最终结论性信号只由价位的变动产生。成产量仅仅是在一些有疑问的情况下提供解释的参考。

外汇管制
　　外汇管制制国家直接控制外汇兑换的数量和价格。例如在我国，外汇就不能自由兑换，进口和其它的外汇需求必须向当局申请，得到批准后，才能按照当局制定的外汇牌价汇率购买外汇。
由于许多国家存在着外汇管制，就衍生出了货币能否自由兑换的关系，按照货币可兑换的程度，可以分为：a、完全自由兑换货币，指在国际结算、信贷、储备三方面都能为国际社会所普遍接受和承认，例如美元、英镑、日元等；b、不完全自由兑换货币，指只能在国内厂商及公众才能不受限制地用本国货币从金融机构购买外汇；c、有限度可兑换货币，介于完全和不完全自由兑换之间的体制，在交易方式、资金用途、支付方式等方面采取一定限制；d、完全不可兑换货币。
　　硬货币和软货币
　　硬货币：指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。主要有：美元、英镑、日元、法国法郎等。
　
　　软货币：指在国际金融市场上汇价疲软，不能自由兑换他国货币，信用程度低的国家货币，主要有印度卢比、越南盾等。
　　硬货币和软货币是相对而言的，它会随着一国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元在50年代是硬货币，在60年代后期-70年代是软货币，80年代以来，美国实行高利率政策和紧缩银根政策，美元又成为硬货币。
　　现钞汇率
　　又称现钞买卖价。是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。从理论上讲，现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式达饿买卖价应该相同。但现实生活中，由于一般国家都规定，不允许外国货币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。
　　因此，银行在收兑外币现钞时使用的汇率，稍低于其他外汇形式的买入汇率；而银行卖出外币现钞时使用的汇率则于外汇卖出价相同。
　　现汇汇率
　　分买入汇率和卖出汇率。买入汇率(ByyingRate)又称外汇买入价，是指银行向客户买入外汇时所使用的汇率。一般地，外币折合本币数较少的那个汇率是买入汇率，它表示买入一定数额的外汇需要付出多少本国货币。卖出汇率(sellingRate)又称外汇卖出价，是指银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。一般地，外币折合本币数较多的那个汇率是卖出汇率，它表示银行卖出一定数额的外汇需要收回多少本国货币。
　　人民币基准利率
　　基准利率是指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。
　　各国在制订本国汇率时，由于外币种类很多，通常选择某种货币作为关键货币，首先制定本币对此种货币的汇率，叫做基准汇率；然后根据基准汇率套算出本币对其他货币的汇率。关键货币一般是指一个世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。
　　人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价
　　外汇指定银行挂牌价
　　中国人民银行公布的人民币基准汇率是各外汇指定银行之间以及外汇指定银行与客户(包括企业和个人)之间进行外汇与人民币买卖的交易基准汇价。各外汇指定银行以美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情自行套算出人民币对美元、港币、日元以外各种可自由兑换货币的中间价，在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内自行制定外汇买入价、外汇卖出价以及现钞买入价和现钞卖出价，并对外挂牌。

(8个法则)
　　A、买入法则：
　　1、在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。
　　2、在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机。
　　B、卖出法则：
　　3、市势确认是跌势，任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。
　　4、在市场未确认升势之前，任何上升都是卖出的时候，升势未确认，上升只是虚火假象，趁高抛出为上策。
　　C、警告法则：
　　5、市势未确认上升时，任何下跌都不可以买入。因为后市可能会跌得更惨。
　　6、在市势确认下跌之后，不可以买入，千万不要执拗或自以为可以抄底。
　　7、在大市未被确认是下跌趋势之前，任何上升日子都不可以卖出，直至大市确认下跌为止，或就由它上升，赚到尽头。
　　8、当市势被确认是升势后，千万不可以卖出或者沽空。。
　　(3个坚持)
　　1。坚持以空仓持币为主，看准机会在出手，一但局势不明就立刻退出，耐心的等待下一次机会。防范风险永远是最重要的，其次才是赢利。
　　2。坚持只要获利任何价位出货都是正确的。帐面利润是不算数的，钱只有到手才是真的。所以请你记住,唯一可信的就是你能够成功脱手兑现的价格。
　　3。坚持对技术图形所包含的各种条件信息有准确清醒的判断，随时清楚大盘和个股所处的技术位置，清楚的制定相应的对策，从而保证自己的操作总是处在有利的市场位置。
　　套牢是对错误的坚持，而坚持错误只会越套越深。
　　(六个决不)
　　#1发现错误要坚决平仓，决不允许心怀侥幸和盲目补仓。
　　#2大盘破位要坚决空仓，决不允许在大盘下跌趋势中做交易。
　　#3坚持只做龙头强势股，决不允许碰任何下跌趋势的股票。
　　#4严格控制交易的次数，决不允许逆势而为频繁买卖。
　　#5坚信指标的卖出信号，决不允许有任何怀疑和犹豫。
　　#6必须做好充分的准备，决不允许冲动随意的买卖股票。。

外汇市场一天24小时都在运转，24小时都有获利的机会，但真正获利的汇民却是少数。而且几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做和大众不同的事。
　　从小到大，我们一直被灌输一种思想，一根筷子容易折断，十根筷子就折不断了。如果我们胡思乱想，经常有奇怪的主意，我们将会失去朋友，受到嘲弄。长期以来我们已习惯于“集体思维”。但做外汇需要不同的思维方式。
　　无论是低买高卖还是高买低卖，成功的外汇投资者都必须维持独立的思维，为了与众不同所以作和大众相反的事是极其危险的。他们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维所将引致的后果。这给他们与众不同时所需的信心。如果汇市大多数人都看好欧元，这些人都已按自己的能力入场，还有谁来买入欧元而使汇市继续升得更高？反之如果大多数汇民不看好欧元，他们都已经离场，那么欧元的继续下跌区间也已不大。你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。
　　当然，何为大多数荡民看好欧元或大多数汇民不看好欧元是很难计量的，你主要通过研究“汇市”来得到答案。这里强调的是思维的方式。你从小学习的那些讨人喜欢的性格，如听话、合群、不标新立异等等都成为炒外汇成功的障碍。

选择你认为合适的答案
　　1．你投资60天后，价格下跌20%，假设所有基本情况不变，你将怎么做？
　　A．为避免更大的担忧，把它抛掉再从新选择。
　　B．什么也不做，静等收回投资。
　　C．再买入，这正是投资的好机会，同时也是便宜的投资。
　　2．现在换个角度看以上问题。你的投资下跌了20%，但它是资产组合的一部分，用来在三个不同的时间段上达到投资目标。
　　A．如果投资目标是5年以后，你怎么做？
　　a.抛出
　　b.什么也不做
　　c.买入
　　B．如果投资目标是15年以后，你怎么做？
　　a.抛出
　　b.什么也不做
　　c.买入
　　C．如果投资目标是30年以后，你怎么做？
　　a.抛出
　　b.什么也不做
　　c.买入
　　a.抛出
　　b.什么也不做
　　3．在你买入退休基金一个月后，其价格上涨了25%，同样，基本条件没有变化，沾沾自喜之后你怎么做？
　　a.抛出并锁定利润
　　b.保持卖方期权并期待更多收益
　　c.更多的买入，因为可能还会上涨
　　4．你的投资期限长达15年以上，目的是养老保障，你更愿意怎么做？
　　a.投资于货币市场基金或保证投资合约，放弃主要所得的可能性，重点保证本金安全
　　b.一半投入债券基金，一半投入股票基金，希望在有些增长的同时，还有固定收入保障
　　c.投资于不断增长的共同基金，其价值在该年可能会有巨幅波动，但在5年或10年之后有巨额收益的潜力
　　5．你刚刚获得一个大奖，但具体哪一个由你来定。
　　a.2000美元现金
　　b.50%的机会获得5000美元
　　c.20%的机会获得15000美元
　　6．有一个很好的投资机会，但是你需要借钱，你会接受贷款吗？
　　a.绝对不会
　　b.也许
　　c.会的
　　7．你所在的公司要把股票卖给职工，公司管理层计划在3年后上市，在上市之前，你不能出售手中股票，也没有任何分红，但上升时你的投资可能会翻10倍，你会投资多少钱买股票？
　　a.一点也不买
　　b.两个月的工资
　　c.四个月的工资
　　风险容忍度评分
　　按照以下方法将你的答案乘以不同的系数相加，就会得出测试结果。
　　a答案×1＝__分数
　　b答案×2＝__分数
　　c答案×3＝__分数
　　如果你的得分是……你可能是一个……
　　9－14分保守的投资者
　　15－21分温和的投资者
　　22－27分激进的投资者

InterestRateSwapPoints利率掉期点数利率可由采用外汇汇率买卖差价的简单规则推定。如果报价汇率以外币(非美元)计，并且买入价高于卖出价，那么此国的利率在此特定时间点上要高于基准国的利率。如果以美元报价，则反向情况成立。比如：美元/日元的报价是105.75对105.65。因为买入价低于卖出价，那么您也就知道日本的利息要低于美国。
　　ISDA国际换汇与衍生交易协会(ISDA)制定有关衍生交易条款和条件的机构就是国际换汇与衍生交易协会。
　　LeadingIndicators领先指标被认为可预测未来经济活动的经济变量(如：失业率、消费品价格指数、生产资料价格指数、零售价、个人收入、主要利率、贴现率、以及联邦基金利率)。
　　LIBOR伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)表示伦敦银行间拆放款利率。最大型国际银行间互相借贷的利率。
　　LIFFE伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)伦敦国际金融期货交易所。包括英国三大期货市场。
　　LimitOrder限价定单以指定价格或低于指定价格买入，或者以指定价格或高于指定价格卖出的定单。
　　LiquidandIlliquidMarkets流动性与非流动性市场市场能够轻松买入或卖出而不会影响价格稳定的能力。在买卖差价较小的情况下，此市场被描述为具有流动性。另一种测量流动性的方法是卖方和买方的存在数量，越多的参与者能产生越小的价差。非流动性市场的参与者较少，交易价差较大。
　　Liquidation清算通过执行一笔抵销交易，以结清一份未结头寸。
　　Long多头购入的工具数量多于卖出数量的头寸。依此，如果市场价格上涨，那么头寸增值。
　　Margin保证金客户必须存入抵押资金，以便承担由反向价格运动引起的任何可能损失。
　　MarginCall追加保证金经纪人或者交易员发出的，对额外资金或者其它抵押的要求，使保证金额到达必要数量，以便能保证向不利于客户方向移动的头寸的业绩。
　　MarktoMarket(orEndOfDay)调至市价(或每日结算)交易商以下列两种方式计算各自持有头寸：自然增长或者调至市价。自然增长系只计算已出现的资金流，因此它只表示已经实现的利得或者损失。调至市价方法在每个交易日结束之际，利用收盘汇率或者再估价汇率，测算交易商的帐面资产价值。所有利得或者损失都被记录在帐，交易商将持有净头寸开始第二天交易。
　　MarketMaker运营者提供价格，并准备以这些所述的买卖价格买入或者卖出的交易员。一位运营者管理一本交易帐薄。
　　MarketOrder市价定单以定单投放市场时最佳有效价格买入/卖出的定单。
　　MarketRisk市场风险与整体市场相关的风险，并且不能以对冲或者持有多种证券等方式加以分散。
　　Maturity到期日债务应被偿付的日期。
　　MineandYours我要购入及与您成交(MineandYours)交易商如要宣布希望买入，他或她就说或者键入“我要购入(Mine)”。这也可称为“接受报价”。如要卖出，他将用“与您成交(Yours)”。这也可称为“击中出价”。
　　MoneyMarkets货币市场指短期(即少于1年)投资，其参与者包括银行和其它金融机构。实例包括：存款、存款凭证、回购协议、隔夜指数掉期、以及商业本票。短期投资安全且具高流动性。
　　OffBalanceSheet表外(资产负债表)诸如利率掉期和远期利率契约等都属于资产负债表外产品。同时，除股票和债务之外，其它渠道的融资也列入其中。
　　Offer卖出价在卖出时，卖方愿意依照的价格或汇率。
　　OffsettingTransaction抵销交易用于撤销或者抵销未结头寸的部分或全部市场风险的交易。
　　OneCancelsOtherOrder(OCOOrder)选择性委托单(O.C.O.定单)一种突发性定单，执行定单的一部分将自动撤销定单的另一部分。
　　OpenOrder开放定单在市场价格向指定价位移动时买入或卖出的定单。
　　OpenPosition未结头寸尚未撤销或者清算的交易，此时投资者利益将受外汇汇率走势的影响。
　　Options期权此协议允许持有人拥有在特定的时间内以特定的价格卖出/买入指定证券的选择权。期权分两种类型：看涨期权(call)和看跌期权(put)。看涨期权是买权，而看跌期权是卖权。交易商可以卖出或买入看涨期汉和看跌期权。
　　Order定单定单是客户向经纪发出的交易指示。定单能够以特定价格或市场价格投放。同时定单还可设为成交前或收盘前有效。
　　Overnight隔夜交易直到第二个交易日仍保持开放的交易。
　　OverTheCounter(OTC)柜台市场(OTC)用于描述任何不在交易所进行的交易。

外汇市场金科玉律2

29、时间。至少可以提到五种人们对时间的认识：生命自然感受到的一去不复返的时间：牛顿经典力学的绝对时间：相对论中的相对时间；假定一切都不发生改变的话，事物又回到它原来的状态的周期循环时间；统计力学中的熵无限增大，带有方向的时间之箭。只要人类一旦思想就必须用到时间；时间是人类描述事物变化的思维模式。与其说人类特别注重时间，不如说人类更关注在特定时间内事物的变化。事物在重复自身的变化中显然就应包含着时间因子。想要根本解决问题，必须最深刻地理解时间在事物发展变化中的作用。可以说谁建立了符合股票市场运动的时间模型，谁就能象江恩一样一劳永逸地解决问题。

30、能量。就普遍性而言只有能量才能与时间，空间相提并论。世界上的一切变化都可以归结为处于空间和时间中的能量的变化。外汇市场中的能量的最小单元应该与时间和空间都有联系。能量可能是我们打开外汇市场这扇大门的一把钥匙。

31、我说趋势，不是规律，是因为随着趋势的延续，延续这种趋势的概率会越来越小，趋势是不是规律与趋势是否有用是两回事，在汇市中人们之所以重视趋势，是因为它十分有用，胜算较大，而错在两头的肯定是大多数人，我想做正确的少数人。而趋势不会告诉我。

32、假如一只蚂蚁在一根钢丝绳上爬行，不知道尽头，总会有掉下去的一天，什么时候是钢丝绳的尽头，所以我认为趋势不是规律！

33、技术指标就是从k线中提取有价值的信息，技术指标的效用取决于提取有价值信息的多少。其前提是k线中必须含有有价值信息，如果价格包容一切成立，那是技术分析派的幸运。

34、每一种技术指标都有其缺陷与误区,技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的。

35、你要做到的不是别的，就是有充分的根据买卖并用成功说服自己。

36、知其然，亦知其所以然。凡是你用于买卖的根据必须知道其原理，适用范围及局限性。


37、简单原则。这里的简单就指实用主义的简单。你应充分利用电脑这一工具，

尽可能将你正确的思想，模型化后一目了然地表达或描述出来。应用形式的复杂，会分散你的注意力，耽误时间甚至遗忘，影响决断。

38、系统化原则。你买卖的根据必须全面，系统直至程式化。

39、定量原则。真正决定你盈亏的是相对价格。外汇市场的某些方面确实难以定量或者具有不确定性，但你的体系中绝对应有定量的部分。应用定量时，要用模糊的办法。

40、开放性原则。你会犯错，你应不断地完善自己。你的体系应该是开放的，随时愿意接受正确的，改正错误的。

41、构造自己的技术指标操作体系的总体思路应当是知己知彼，简单易用。知彼就是别人会的你应当也会，知己就是明白自己有哪些不足，努力完善。简单易用就是让电脑自动生成。

42、趋势线。可以用分析家中的之字转向函数来自动实现。因其含有未来数据，应用时，需要您的经验及心得。

43、形态。道氏形态学非常复杂，如何化繁为简，将k线有效分形，看出买卖点，让计算机自动生成是一门大学问。您一定想方设法解决这一问题，因为它非常重要。

44、阻力与支撑。如百分比线，用分析家很容易自动实现。建议您研究一下江恩三日图，电脑自动生成后，非常实用。

45、持仓量。建议您根据特征，研判持仓量。如根据大势，年线，成交密集，高低位，消息日等等研究持仓量。

MACD柱状图折返

MACD＝12天期收盘价EMA－26天期收盘价EMA

MACD讯号线＝MACD的9天期EMA

MACD柱状图＝MACD－MACD讯号线（差值绘制为柱状图）

MACD柱状图通常可以提供早期的警讯，显示趋势即将发生变化。（记得三重滤网交易法中第一重滤网即是采用MACD柱状图作为趋势变化的指标，本人在交易中亦采用柱状图作为研判工具之一）

MACD柱状图折返策略，是运用MACD柱状图侦测趋势即将发生变动的能力，并转为交易讯号。

交易法则如下：当柱状图由零线以下谷底向上反转达x％，代表买进讯号；当柱状图由零线以上峰位向下反转达x％，代表卖出讯号。

我们知道，当柱状图由谷底向上折返，意味着价格趋势可能向上反转；同理，当柱状图由峰位向下反转，意味着价格可能向下反转。可是，每当柱状图由极端读数折返就立刻进场的话，可能会造成讯号反复，所以我们规定柱状图折返必须达到x％的门槛，才视为有效的进场讯号。

本例中的x％采用25%来测试。测试绩效并不精彩。虽然优于大多数摆荡指标类型的策略，但在整个测试的12年中，期货只有5年获利，股票只有2年获利。

可是，请注意，在最近5年内，期货市场有四年获利。虽然还不适用于目前的交易，但MACD柱状图折返系统很可能是明日之星。

期货结果：净利：－3,110,671最大流失金额：－7,011,997K比率：－0.04夏普率：－0.23突破相关：－0.49均线相关：－0.51

股票结果：－8,034,651－8,562,901－0.18－0.48－0.45－0.55

三重滤网的原则3

第三重滤网

第三重滤网处理进场点与出场点的问题。

在五分钟图的指数加权均线附近入市。

当二十五分钟图表趋势向上的时候，则在价格拉回至5分钟图表的均线时买进。若此时振荡指标超卖，则更是做多良机。下降趋势则反之。这种入场方式，胜于突破后追单，追涨杀跌的做法。

在通道的上轨和下轨附近获利出局。在靠近均线处买进，意图在通道上轨平仓。如果五分钟震荡指标，比如MACD柱线，创出新高并且相关市场也在上涨，你可以等待通道被触发或突破，如果指标走弱，则快速获利出局，不须等待价格触发通道。

测试不同的通道宽度与你的交易绩效的关系。

你必须成为一流的交易者，才能证明日内交易是有价值的。

不唯如此，你还必须用更出色的成绩来证实日间短线交易胜过中长线交易。

在一天里交易数次，争取最少做完三个波段，谨慎入市，迅捷离场。不要在交易后时段(after-hourstrading)入场，此时价格波动很小，没有获利良机

外汇交易看似复杂，但实际上规律性很强。把握这些规律，即便是新手，也可以在较短的时间内尝到稳定赚钱的快乐。在这里，我们向新手提供帮助赚钱的三大法宝。
　　一、顺势而为
　　市场运动规律的最直接体现，就是趋势。正确的对待趋势的唯一做法，就是顺应趋势而操作。这是在投机市场里赚钱乃至长期生存的第一大法宝。
　　美国一位著名的投资高手斯坦利?克罗曾经说过：“最赚钱和最令我安心的操作,总是顺着当时大势而操作的时候。赔的最惨和感到最大压力的操作,总是在我建立或抱着逆势赔钱仓不放的时候。”
　　新手在学习交易时，要明白确立价格运行的方向，对于交易全局的成败，有着极重要的价值。通过客观的分析确定好方向，然后跃身进入趋势，并一直置身其中，随其漂流，只要趋势继续对自己有利，必须抱紧仓位来坐拥利润。学会顺应着趋势的方向进行交易，并且在这一随势浮沉的过程中，通过资金管理，来得到出色的操作成绩。这才是顺势而为的精髓。
　　对新手而言，推荐的分析工具是移动平均线。作为简洁明了的趋势类指标，移动平均线在跟随趋势方面有着不俗的功效，从而获得了实战高手的青睐。具体的应用可以参阅葛兰碧均线八法则和三重滤网交易系统。
　　二、抓大放小
　　刚刚涉足交易的新手，要开始时就要注意培养系统交易思维，不计一时的得失，而是争取长期的稳定的整体收益。要做到这一点，就必须学会在众多的市场机会中进行选择，抓住大机会，放弃小机会。因此对于评估机会的两个核心因素，即风险收益比和成功率，必须牢牢把握，这是新手赚钱的第二大法宝。
　　所谓风险收益比，即一笔交易的潜在风险损失和预期收益的比值,就是风险收益比。举例来讲，我们打算执行一笔交易，经过分析，如果我们预估的潜在损失值是100点，而盈利目标是300点，那么这笔交易的风险收益比就是1：3。
　　所谓成功率，即交易成功获利的概率。例如在１０次交易中，获利次数为５次，则成功率为５０％。
　　假设我们的风险收益比是100点：300点，成功率是70%，这意味着我们在作10次交易时，每次盈利都是300点，亏损100点，那么整体盈利将是300x7-100x3=1800点。
　　假设我们的风险收益比是300点：100点，成功率是90%，每次亏损300点，每次盈利100点，那么在10次交易中，整体盈利将是100x9-300x1=600点。
　　考虑到这两个核心因素，风险收益比越小、成功率越高的交易，才是我们要努力追求的。
　　三、限损持长
　　限制损失，保住本金，在此前提下尽量长时间的持有有获利潜力的头寸，让利润增长，这是投机赚钱的第三法宝。
　　交易世界中，没有百分之百全部预测正确的“圣杯”，所有的分析预测都是一种可能。所以，对于市场的不确定性，我们必须采取措施，比如说采用止损定单来控制风险。想象市场风险这只泥淖中潜伏的鳄鱼咬住了你的脚，如果不忍痛舍弃掉这只脚，那么鳄鱼会把你的整个身体吞噬。风险如影随形，与交易者密切相伴，所以新手要对风险有一个清晰的认识。设定止损之后，交易者会对损失的底限有一个明确量化的认识，这样有利于维护稳定的交易心理。
　　在限制损失的同时，必须学会通过持长赚钱，来弥补因错误而造成的亏损。只有持长才能赚大钱，只有赚大钱才能弥补大量错误造成的亏损并有所结余，这些结余部分才是最后的交易利润。
　　不会止损的投资者肯定亏损，只会止损的投资者也肯定亏损，只有既会止损又会赚钱的投资者，才能尝到长期赚钱的滋味。
　　对于一个刚刚踏入外汇市场的投资者而言，即便你的知识和经验并没有一些老手一样丰富，但是只要牢牢掌握本文提供的三大法宝，并通过持续用心的练习，在外汇市场上赚钱并非难事。

汇市是人性照妖镜，心镜之于外汇市场。
　　投资人一旦参与外汇市场投资行为，便极易将本性在参与投资过程中表露无遗。
　　外汇市场会像中国神话小说《封神榜》里的照妖镜，将投资人的心理状态映射透彻。这也应了中国人麻将文化中的一句老话“从牌品看得出一个人的人品”。
　　汇市有如一面明镜将投资人的心理素质，一五一十地在投资报表中反映出来。其中包括：
　　①遇事沉着或惊慌；
　　②对自己或朋友或家人诚不诚实。在交易中会自我欺骗的，就会骗别人；
　　　③个性是否太固执；
　　④接受(失败)的事实或遇事逃避；
　　⑤人格成熟度；
　　⑥有无责任感，是否遇事只会怨天尤人；
　　⑦是否短视近利，无远大目标；
　　⑧耐力，心灵强度。
　　外汇市场投资不以成败论英雄，但能诚实反映人性与心理状况，让你更加了解自己。做外汇会有这么多附属效应，没想到吧！

个人交易心得

　　　冲进堆积着各式技术分析的书海，咀嚼，试图寻找红宝书；面对专家，流露出无比的崇拜，渴望拥有那预知后市的本领；汇友侃侃，得知某人早已获得可观的利润，询问获胜的秘诀。所做所想无非是面对行情，懂得如何把握。简单的说，就是知道何时买、何时卖，进而令自己盈利。

　　　盯着显示屏，看着起起落落、红红绿绿的K线图，期盼阳线时为自己的低位买入而欢呼雀跃，阴线时为自己的及时出逃而庆幸；无时无刻不渴望拥有掌控市场、驾驭行情的能力。然而，我们不是圣人，并未拥有预知未来的本事，因此我们不能期盼自己所做的每次决定都是正确的；深信进出这个捉摸不定的市场，有盈亦有亏，不为涨喜，不为跌悲，经验和教训令你在这个市场更显游刃有余。

　　　当然，外汇市场也并非想象般的可怕，基本面情况令市场整体走势变得有依可循、技术分析的三大假设之一历史会重演，又说明市场有其既定的轨迹。然而如何掌握这个度，便是每个投资者踏入这个行业的必修课程。

　　　通过几年的外汇实战经验，特和大家一起探讨并分享一下操作心得。首先，我们强调的是顺势而为的概念，当然这个势指的是大势。外汇市场无非牛市、熊市以及皮牛市，知道目前身处怎样的市场，便是操作的关键所在。例如，面对一轮上涨的牛市行情，根据顺势而为的入市手法当然是逢低买入，做多。但哪个位置买入又是问题关键所在，这时可以翻翻你的红宝书。如汇价触及趋势线支撑、或者是之前屡次上试不破的阻力，当突破后再次回探时，将形成有力的支撑，可大胆买入；在牛市行情中，常常出现高开跳空，当汇价向下回补缺口时，也是做多的有利时机；当然还包括K线图（日K线更有效），当某天收一锤子线、低位的十字星或者是启明星时，也是一个涨势的讯号；底部的酝酿，呈三角突破时，往往会爆发极大的威力，当突破上轨阻力时，及时买入，将有一笔不错的收益。总而言之，我们一直强调的顺势而为，便是涨势逢低买入，跌势逢高卖空；不要逆市而为，否则有深度套牢的危险。

　　　其次，科学的资金管理，如初期仓位的开设、中间过程的加仓、止损位的设置和移动。之前提及的顺势而为已经向大家介绍了初期仓位该如何开设。当行情顺我们交易的方向发展时，为求利润进一步扩大，要懂得加仓，以求利润最大化。笔者推荐的是金字塔加仓法，即顺着原来的趋势，每次加仓的资金逐步减少。这是建立在判断涨势或跌势正确的基础上，继续投入以获取更多利润，当然，随着不断的上涨，后续空间将缩小，因此加仓的幅度、资金也要随着减少。通过实践的验证，金字塔加仓法最稳健，最可取。


另外便是止损位的设置和移动。在一个高风险，错综复杂的投资市场，判断出错是正常的，那么止损便是我们及时出逃，保存实力的救命措施。也许是人性的弱点，我们往往不喜欢设止损，因为我们希望自己所下的单都能盈利，不肯承认自己的失败。结果小亏变大亏，试着去关闭电脑，抽离出身，不去想残酷的事实，或许让你侥幸，市场与你的走势背驰后，在你还没爆仓的情况下，调转方向，让你有解套的机会。然而幸运之神并不会每次都降临在你的身上，尤其在出现一波单边行情时，不设止损，会让你输掉全部，甚至是信心。而且，在被套的过程中，你会对市场后市走势毫无方向，失去了理性的分析。科学的报偿-风险比，通常将盈利目标与止损设置为3：1，即该笔交易潜在的利润至少3倍于可能的亏损。怎么去理解止损的移动，重点关注两点。其一是当市场走势与交易呈背驰时，摆下的止损不要撤销它，将损失控制在能承受的范围内；其二在盈利后，要有贴近的止损单保护你的盈利，也就是说做涨时，当市场果真上扬，但尚未到达你预想的目标价位，你可以适当提高止损价格，这样可以在一定程度内保护你的盈利。

　　　从上述两个要点来看，一个成功的交易模式需判定出正确的市场趋势以及科学的资金管理两部分组成。但有不少投资者在具体执行还是会有贯彻不下去的毛病，比如说，不看大势，反被小行情弄得失去方向感；计划好的交易却不能严格执行交易计划。因此，讲到底，我们战胜市场容易，战胜自我很难，而不能战胜自我也就无从谈及战胜市场。

最简单且是最有效的外汇投资方法

在做短线投资时想减少风险就一定要画出一天的平均线走势.一天就可以了,最好不要用什么技术指标.用的越多技术指标就越容易出错;如果为某只货币画平均线走势时从上升趋势逐渐转变为盘局，当价格从平均线上方向下突破平均线时，为沽出讯号。当市场价在移动平均线之上，显示市场价格已经相当高，且移动平均线和价格之间的距离很大，那么，意味着价格可能太高，有回跌的可能。在这种情况下，市场价一旦出现下滑，即为沽出讯号。不过，如果市场价还在继续上涨，那么，可采用成本分摊式的买进即随着价格上涨程度的提高，逐渐减少购买量，以减小风险。

很多人有这种的想法:认为用的越多技术指标就越有效我在外汇市场的十年经验里告诉我这是错误的.大家认为呢?

成功汇民炒外汇的基本条件

一个成功的汇民需要具备以下3个基本条件。

首先，要有清醒的头脑，要了解当前外汇走势。具体说就是要掌握基本面分析和技术分析方法。汇市波动取决于各国经济状况及市场需求。比如，去年911前后，美联储多次降息，布什宣布美国经济处于衰退中，基本面美元处于利空；再从技术面看，美元由1999年连续三年上升，超买严重，兑各币种头部迹象明显，预示今年有较大调整。因此应该就此做空美元，买强势欧洲货币或日元。

其次，要有一个良好的心理状态，这主要表现在赢钱和赔钱时。许多汇民在赔钱时喜欢走两个极端：开始死扛；亏多了，才止损，这两种情况固然有看不清走势的原因，但更多的是由于不健康的心理状态：贪婪、固执和不自信。以此指导汇市操作，难免遭受失败和挫折。无论遇到什么样的情况都应冷静分析走势和价位：顺势即使亏损了也要坚决持住；逆势无论输赢都应赶快离场。因为汇市的走势是客观存在，只有顺应它才能获利。部分汇民有追涨杀跌的习惯，一两次获利后就认为是永恒真理，近期部分汇民在澳元兑美元0.5700以上被套说明相当一部分人做单有很大盲目性。

再其次，要合理分配好自己的运作资金。不论什么位置，都不应满仓进入，应留一半或1/3的资金：做对了，可顺势加码；做错了，可选择反转点加码，最后拉均价仍可获利。另外切忌多币种同时操作，一样来一点试试，那样既分散精力，又分散钱财，结果无论哪个货币的走势都看不清。

英镑为英国的本位货币单位，由英格兰银行发行。辅市单位原为先令(Shiling)和便士(Penny)，1英镑等于20先令，1先令等于12便士，1971年2月15日，英格兰银行实行新的货币进位制，辅币单位改为新便士(NewPenny)，1英镑等于100新便士；目前，流通中的纸币有5、10、20和50面额的英镑，另有1、2、5、10、20、50新便士及1英镑的铸币。
　　英国于1821年正式采用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。1914年第一次世界大战爆发，英国废除金本位制，金币停止流通，英国停止兑换黄金；1925年5月13日，英国执行金块本位制，以后又因世界经济大危机而于1931年9月21日被迫放弃，英镑演化成不能兑现的纸币；但因外汇管制的需要，1946年12月18日仍规定英镑含金量为3.58134克。
　　到20世纪初叶，英镑一直是资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币，第一次世界大战后，英镑的国际储备货币地位趋于衰落，逐渐被美元所取代；第二次世界大战爆发时期，英国实行严格的外汇管制，将英镑汇率固定在1英镑兑换4.03美元的水平上；1947年7月15日，英国宣布英镑实行自由兑换，由于外汇储备迅速流失，于同年8月份又恢复外汇管制；1949年9月，英国宣布英镑贬值30.5％，将英镑兑美元汇率贬到2.80美元，1967年11月18日，英镑再次贬值，兑美元汇率降至2.40美元，英镑含金量也降为2.13281克；1971年8月15日美元实行浮动汇率后，英镑开始以不变的含金量为基础确定对美元的比价，同年12月18日美元正式贬值后，英镑兑换美元的新的官方汇率升值为1英镑兑换2.6057美元。实际汇率可在1英镑兑换2.5471美元至2.6643美元的限度内浮动，波幅为4.5％左右；1973年3月19日，西欧八国组成联合浮动集团，英国未参加，继续单独浮动；翌年1月，英镑实际汇率制成为有管理的浮动汇率机制。同年，英镑区缩小，仅包括英国、爱尔兰、开曼群岛和海峡群岛，英镑发行的黄金准备至少相当于26.5亿英镑以上；1990年10月8日，英镑加入欧洲货币体系，其对货币体系内各种货币汇率的波动幅度为6％；1992年9月16日，英国宣布英镑暂时脱离欧洲货币体系。

投资十大醒世恒言

假定投资者严格的遵守买卖交易原则，深信各位必然都可以在外汇市场上获利。理由在于金融市场属于极富纪律性的专业领域，市场的理论及信息分析可以慢慢的学习和实践，在做交易时多一分谨慎，坚守原则便多一分获胜的机会。所以遵守买卖原则运行预定好的交易计划，是外汇交易中不可或缺的不二法门。下列各点提供给投资者参考：

认识自己的性格与能力

俗语说：知己知彼，百战百胜。我们要知道自己的性格，了解自己的优缺点，加以妥善发挥。一般而言市场上常见的失败型投资者有以下二类：

A.强悍派：投资者不能单靠无畏不灭的精神就以为可以在金融市场纵横四海，纵使有再多的保证金做为后盾，但若不能冷静分析没有订下逆势时的策略，虽不断加码最终仍免不了一败涂地。

B.懦弱派：这一类人多属行事过分小心，不会多赚或多亏。只会不断的在市场边缘摸索，不依买卖规则入场，在逆势的时后又不认输便成为市场的大输家了。

了解自己的性格，入场前做好准备，遵守入场及出场的预定目标，可以赚取应有的利润及规避无法预期的风险。

局势未明采取观望

在决定买入或卖出外汇之前，一定保持对市场乐观看法，必须具备充足的投资信息、市场信息以及平和轻松的心情。

安全停损考量

保存投资实力、减低买卖出错时可能招致的损失。停损单作用于入场后发生危险时可帮助投资者尽快的平仓离开市场。当然停损单不可以随便设置，但只要入场前有明确的信息准备协助，而且依照原则下单，就可以减少不可预期的损失。

切忌逆势

俗语说：顺势者生，逆势者亡是有其道理的。在外汇市场上可改为顺势者赚，逆势者赔也言之有理。我们要谨慎的观察市场，加上客观的基本分析，辅以历史轨迹的技术分析，便可以顺势入场。

主意既定切勿受人动摇

入场后应谨记买卖原则，原先设置好的投资计划切不可随意更改，个人资金多寡不同，对市场风险的承受度也不一样，应该遵守自己的计划，不应随便听信他人的意见而改变。


切勿因小失大想做就做

我们入场前后都应先预定买入或卖出价位、获利及停损点位。但这仅是预测，不要过于拘泥某一特定价位。只要价位上的偏差不是距离原先设置的目标价位很远，应顺势做最后的买卖决定。

进场错误不宜久守

市场大势如有逆转和既定的计划不同，便应相信事实。因为外汇市场是全球性的，参与者众多，任何突发状况均有可能发生。不要主观的为自己寻找藉口，不承认失败是市场兵家大忌。若入场后发现市场逆转，非但不承认失败反之再加码力图扳回，一次又一次的加码上去，可能越补洞越大，造成更大的亏损。

获利时不妨任其增长

许多投资者往往只会止损，但却不懂得守住获利任其增长的艺术。市场虽变化不定，若已有盈利在握只要耐心等待目标价位，辅以停损单之配合，顺势时的获利上限可以不断增长。

形势有利时金字塔式追进

当目标价位已达到而盈利在握，且市势确认对自己有利时，不妨利用金字塔式买卖加码追进，这种投资策略往往带来非常可观的收益。

消息发生或预期发生时进场一经证实迅速离场

这方法是不求技术的，投资者只是预先利用市场预期心理进场，等到消息证实时便将部位平仓离场。外汇市场是一个典型的预期心理市场，当预期越来越高，则投资者应跟随预期心理做交易，当预期被证实时，原来的多头或空头大多会平仓离场，这种市场行为使得经济学原理无法有效的预测汇率走势。

假定投资者严格的遵守买卖交易原则，深信各位必然都可以在外汇市场上获利。理由在于金融市场属于极富纪律性的专业领域，市场的理论及信息分析可以慢慢的学习和实践，在做交易时多一分谨慎，坚守原则便多一分获胜的机会。所以遵守买卖原则运行预定好的交易计划，是外汇交易中不可或缺的不二法门。下列各点提供给投资者参考：
　　1、认识自己的性格与能力
　　　　俗语说：「知己知彼，百战百胜。」我们要知道自己的性格，t解自己的优缺点，加以妥善发挥。一般而言市场上常见的失败型投资者有以下二类：
　　A.强悍派：
　　投资者不能单靠无畏不灭的精神就以为可以在金融市场纵横四海，纵使有再多的保证金做为后盾，但若不能冷静分析没有订下逆势时的策略，虽不断加码最终仍免不了一败涂地。
　　B.懦弱派：
　　这一类人多属行事过分小心，不会多赚或多亏。只会不断的在市场边缘摸索，不依买卖规则入场，在逆势的时后又不认输便成为市场的大输家了。
　　t解自己的性格，入场前做好准备，遵守入场及出场的预定目标，可以赚取应有的利润及规避无法预期的风险。
　　2、局势未明采取观望
　　在决定买入或卖出外汇之前，一定保持对市场乐观看法，必须具备充足的投资信息、市场信息以及平和轻松的心情。
　　3、安全停损考量
　　保存投资实力、减低买卖出错时可能招致的损失。停损单作用于入场后发生危险时可帮助投资者尽快的平仓离开市场。当然停损单不可以随便设置，但只要入场前有明确的信息准备协助，而且依照原则下单，就可以减少不可预期的损失。
　　4、切忌逆势
　　俗语说：「顺势者生，逆势者亡」是有其道理的。在外汇市场上可改为「顺势者赚，逆势者赔」也言之有理。我们要谨慎的观察市场，加上客观的基本分析，辅以历史轨迹的技术分析，便可以顺势入场。
　　5、主意既定切勿受人动摇
　　入场后应谨记买卖原则，原先设置好的投资计划切不可随意更改，个人资金多寡不同，对市场风险的承受度也不一样，应该遵守自己的计划，不应随便听信他人的意见而改变。
　　6、切勿因小失大想做就做
　　我们入场前后都应先预定买入或卖出价位、获利及停损点位。但这仅是预测，不要过于拘泥某一特定价位。只要价位上的偏差不是距离原先设置的目标价位很远，应顺势做最后的买卖决定。
　　7、进场错误不宜久守
　　市场大势如有逆转和既定的计划不同，便应相信事实。因为外汇市场是全球性的，参与者众多，任何突发状况均有可能发生。不要主观的为自己寻找藉口，不承认失败是市场兵家大忌。若入场后发现市场逆转，非但不承认失败反之再加码力图扳回，一次又一次的加码上去，可能越补洞越大，造成更大的亏损。
　　8、获利时不妨任其增长
　　许多投资者往往只会止损，但却不懂得守住获利任其增长的艺术。市场虽变化不定，若已有盈利在握只要耐心等待目标价位，辅以停损单之配合，顺势时的获利上限可以不断增长。
　　9、形势有利时金字塔式追进
　　当目标价位已达到而盈利在握，且市势确认对自己有利时，不妨利用金字塔式买卖加码追进，这种投资策略往往带来非常可观的收益。
　　10、消息发生或预期发生时进场一经证实迅速离场
　　这方法是不求技术的，投资者只是预先利用市场预期心理进场，等到消息证实时便将部位平仓离场。外汇市场是一个典型的预期心理市场，当预期越来越高，则投资者应跟随预期心理做交易，当预期被证实时，原来的多头或空头大多会平仓离场，这种市场行为使得经济学原理无法有效的预测汇率走势。

个人外汇交易技巧高级教程2

（二）计划的要素资本
任何计划都包括一些要素。首先要做的一个决定就是用多少钱去做外汇。实际使用多少钱取决于很多考虑：第一是交易人的动机，如果仅仅是尝试一下或者做做玩玩，那还是少出一点钱为妙。其二是交易人的进取心，他为了赚钱愿意冒多大的险。还有一个相关的因素是交易人的年龄，因为这牵涉到他的家庭负担，健康状况，工作年资，以及他家人对他做投机生意的态度。这些都不是无关紧要的因素。总而言之，最基本的一点是，交易人不应冒那种潜在的赢利可能性与这种赢利对自己的重要性不相称的风险。
交易的选择和评估从事外汇投资，一个人必须选择有利可图的交易方法。这里介绍一些交易选择中要考虑的因素。
首先，要选择一种交易选择方法。交易选择的方法是五花八门的，咨询、研究或跟从熟人，都是选择具体交易项目的方法。哪种方法较好，这是因人因事而异的。当然也有一些基本的参考因素，比如，交易选择的方法应当有理论的根据。如果某种方法中所含的一些基本概念毫无道理，那么这种方法就是不足为训的。其次，交易选择的方法应该能告诉交易人捕捉市场信号。最后，这种方法应该提供某种现实的方法让交易人退出交易，而不是诱使交易人竭尽自己的资本从事某种交易。
跟踪市场的数量计划的另一个要素是确定所要跟踪的外汇期货市场的数量和在一定时间内从事交易的数量。
时间因素一项交易的预期时间是个值得考虑的问题。
不言而喻，生意的总体目标是实现与冒险相当的最大可能的收益。如同在任何其他冒险投资中一样，收益是所需时间的一个函数，它并不仅仅用所得的货币收益来衡量。两三天内能获得一笔小利就说明交易是成功的。反之，这笔小利若要等两三个月才能获得，即使这是１００％的赢利，从时间的角度考虑，也不一定是很合算的。
停止交易停止交易是计划的一个重要内容，这在前面已经阐述过，这里就不再多说了。
（三）计划详例

计划对交易的成功是如此重要，因此有必要用一个假设的例子来进一步说明。
假定一个投机商决定进入外汇期货市场。他准备拿出１万美元进行投机。他选定了经纪商行和注册代表，开了户头，将钱存入。为了谨慎起见，他决定先做英镑生意，等积累了一些经验后再进入其他市场。
这是在１０月，英国经济衰退使英镑汇价下跌。但他觉得，英镑现价已反映了衰退后的水平，价格没有理由进一步下跌了。他还估计到英国衰退可能结束，推测英镑汇价有可能上涨。他手中的资料也已表明价格下跌业已停止，他认为这是一个价格上涨行将开始的信号。因此他决定买进英镑。
进一步的市场分析表明，他可能赢利和输钱之间的比率很小，而所需的时间又很长，因此他决定尽快抽出钱来从事其他交易。他打算在英镑上最多输１千美元。他此时更关心的是他交易资金可能损失多少而不是英镑汇价的变动了。在交易备忘栏里他记下了如果在某月某日关市前价格如果没到赢利目标点，又没有到停止损失点，那就清帐结束此项交易。
在这么一个简单的交易上，这里所讲的计划细节和考虑已经超过了许多交易人在实际交易时所能做到的。因此，不难理解，为什么有那么多人在外汇期货市场上输钱。
（四）外汇市场的赢家和输家
外汇市场的弄潮儿有的发财致富于顷刻之间，有的倾家荡产于弹指一瞬。输赢之际，巨款转手。人们不禁要问，究竟多少人能赢，多少人会输呢？当代最知名的投机记录分析家布赖尔史迪华曾经对期货市场的输赢分布做过一个分析。他抽取了８，７４６个交易商进行分析。分析结果表明，７５％的投机商是输家。在这个统计样本中，输家有６，５９８个，而赢家仅２，１４８个。输家的损失总额近１，２００万美元，远远超过赢家总利润２００万美元。
输赢的美元比率是６比１！输赢分布情况还表明，对大多数投机商来说，输赢量都不大。８４％的赢家每人在９年期间赢数不超过１千美元。史迪华的研究还表明，大投机商并不比小投机商更成功。当然就最后这项结果来说，由于样本太小，结论是否具有普遍意义还有待证明。

与股票、期货市场相比，外汇市场历史尚短，但近年来也涌现出一批交易高手。从投资理论和经验方面讲，他们或许比股市老手略逊一筹，但在赢利方面是有过之而无不及。他们的年收益都是以亿计算。本篇介绍的几位外汇高手有大公司外汇部主管，有大基金老板，还有单干户。他们在中国自然是鲜为人知，在美国的金融界以外，也不是享有盛名。但是在外汇和期货行业，只要一提到这些人，人们便立刻肃然起敬。这倒并不是这些人长相出众，而是他们靠天才与勤奋，从市场赚了许多财富，而这些财富又是许多投资者都想赚并且似乎都可以赚的。
（一）比尔利普舒茨：
比尔利普舒茨今年刚刚３６岁，主持索罗门兄弟公司外汇部已近１０年，为该公司赚取了五六亿美元的巨额利润。这位三十出头的年轻人被华尔街称为外汇苏丹王。他进单的规模之大令人咋舌，一次进几亿美元，甚至几十亿美元是家常便饭。由于他的出色成就，辅之以索罗门公司的财力，他主持的外汇部在全世界上百家银行共有８００亿美元的信用额度，每年从外汇市场赚取的利润数以亿计。
有趣的是，利普舒茨刚开始做外汇时对外汇市场的了解几乎等于零。在无人指导的情况下，他借助本公司在华尔街的声誉和实力，几年之内闯出一片新天地。利普舒茨原本是学建筑的，但读研究生时对股票期权产生了兴趣，干脆同时选修了工商管理硕士的学位，毕业后被索罗门公司录用。该公司管理得法，任人唯贤，经常破格选拔人才。１９８２年费城交易所新开外汇期权交易，当时外汇部只有利普舒茨做过期权，所以他被委任负责这一业务。利普舒茨在同事的协助下建立了一个关系网。他认为做外汇主要靠消息灵通，赚大钱的都是被银行同业所接受的人。大户的动向影响市场，一些重大消息得到得早也能赚钱。当然大部分消息是公开的，关键是看如何分析。信息的运用要灵活，要看市场的反应。利普舒茨认为德国统一对外汇市场的影响最能说明问题。当柏林墙倒下时，市场的情绪是，这下子大家都要把钱投到东德去，所以马克要大涨。过了一阵子市场意识到，德国统一后要吸收东德尚需时日，所以把钱投进去不明智。市场是如何改变看法的呢？无非是德国总理科尔的一次讲话，美国国务卿贝克的一句评论，东德的高失业率，以及东德人对西德的过高期望，等等。投资界开始意识到重建东欧谈何容易。等这种想法占了上风后，马克便开始大跌。实际上很早就有人持这种观点，但市场走向往往取决于某一个时刻市场的焦点。这就需要同市场的参与者通气，并非每个人都往一处想，但大家的注意力是可以觉察得到的。比如某一天市场关注利率差，第二天又强调经济增长。

有一个具体例子可以看出利普舒茨处理人际关系的功夫。他做期权遇到对手因疏漏来求情时从不心慈手软，一定要对方执行合约。但有一次例外。那天他发现费城交易所一位外汇交易专员报价比市价明显低１００点。他去询价，对方报价照旧，他立即买进５０张合约。接着他又要求对方再报价，结果还是一样。他客气地要对方再核实，答复是照旧，他连续又吃进２５０张。另一家大公司发现这一错误后也吃进了好几百张。过了一会儿利普舒茨再去问价，那位粗心的专员依旧没有察觉。利普舒茨便问他１０００张单卖不卖。这下子对方吓坏了，一查才发现自己完蛋了。这时候利普舒茨手下留情，告诉他除了头５０张单外，其他一笔勾销，对方感激不尽。利普舒茨事后解释，他完全是出于长远利益考虑。当时费城交易所刚开展外汇期权交易不久，若把专员杀垮，这一新市场可能也会夭折，当时索罗门公司也没什么好处。多年后那人成了一家大户的首席现场交易员，给索罗门公司提供了很多便利。而当时趁火打劫的另一家公司事后坚持要对方兑现，多年后在费城交易所时常遇到麻烦。在现货市场也经常有报错价的，按常规只要你让对方核实对方仍报错，那就不能悔改了。
利普舒茨印象最深的一次交易是１９８５年９月。７个发达国家举行首脑会议，确定了让美元走弱的政策。当时他正在意大利撒丁岛度假，对７国高峰会议的消息一无所知。
以前美元一路走强时各国中央银行曾多次干预，但却徒劳无益。因而这次一开始也没引起多大反响。利普舒茨打电话给公司，得知了这一消息，当时他的助手安迪生病在家。他赶紧给安迪打电话。等新西兰市场（每天最早开盘）一开盘，安迪便进场抛了６，０００万美元。当时对于新西兰盘来说这不是个小数目。许多银行对高峰会议的影响没有把握，市场几乎没有交易量，买卖差价达２００点（正常情况下为１０点左右），安迪照进不误，６，０００万美元抛出后市价已经到６００点开外了。利普舒茨干脆接通一根２４小时电话线，与安迪以及交易所直线联系，又做了大量外汇期权。那一天索罗门公司外汇部是大丰收，净赚５００万美元，相当于外汇部全年收益的２５％。

利普舒茨有一次差点翻船。１９８８年秋，外汇市场本来风平浪静，突然有一天苏联领导人戈尔巴乔夫到联大大谈裁军问题，市场理解为美国也可随之裁减军备，削减赤字这对美元有利。美元在纽约盘开始上升，很快就涨了１％。索罗门公司这时有３０亿美元的卖单在手，情况危急。１％涨幅等于３，０００万美元亏损。那天正好是星期五，市场交易量不大，他想砍单出场很困难。他决定再抛３亿美元，试图压住美元的涨势，等拖到周一日本盘开市后再平单出场。谁知外汇仍然猛涨，很快索罗门公司的损失就达到９，０００万美元。利普舒茨赶紧向总裁汇报。总裁在问明情况后鼓励他沉着冷静，按计划去做。周一日本盘开市，美元果然开始下跌，他耐心等到欧洲盘平单出场，最后死里逃生，只损失１，８００万美元。事后，利普舒茨深刻反省，认为自己错误地估计了纽约市场的流动性，使局势失控。幸好后来处理得当，避免了更大的损失。
利普舒茨自己还有过一个私人帐户，是他祖母留下的一笔遗产，共１２，０００美元。他做期权４年内赚到２５万，但一次不小心全部赔光。那是１９８２年９月，他利用股市下跌倒垒金字塔本来赚了很多，但赶上９月２３日股市见底，接着便大幅反弹。由于进单量过大，３天之内他便全军覆没。那次教训第一使他认识到风险控制的重要性，第二使他分清公私，集中精力为公司赚钱，因而有了后来的成就。
关于银行同业市场（外汇现货），利普舒茨有独特的见解。
他认为银行主要靠吃买卖差价赚钱。美国花旗银行做外汇最成功，每年大约赢利３、４亿美元。如果只吃差价，自己不进单，那么可以赚６亿美元。花旗银行自己不承认这一估计。银行还有一个赚钱的途径：每次有大客户进单，它跟在后面尾随，立刻就能赢利。这在期货业是违法的，但在现货市场却是允许的。
利普舒茨认为，交易高手既要聪明，又要勤奋。干别的行当，聪明人或许可以投机取巧，笨人可以以勤藏拙，但做外汇既要有天赋，又要加倍努力，有人到公司常问他应该什么时候上班，什么时候下班？利普舒茨家里连床头都安有电视显示器，以便随时观测价位，了解行情，另外直觉也非常重要，利普舒茨梦中都不忘外汇市场。有一次他梦见第二天公布的贸易赤字数字对美元有利，美元大幅上涨。他先梦见新的外贸数字，又梦见上月的修订数，接着又梦见自己进场买美元，价格连续上涨，上了一个台阶后他又买一批，再上一个台阶他又买了一批，破了第三道关后他本来要出场，结果决定又买了一批。第二天外贸数字出来与他梦中的数字一模一样，后来汇市的走势也跟他梦见的一模一样。唯一不同的是他一张单都没进。事后他解释，真正的感觉是要以市场分析为依据，凭梦做单是靠不住的。

兰迪麦克在华尔街鲜为人知，但他２０年来在外汇期货市场的战绩却很少有人能匹敌。他以２，０００美元起家，第一年就赚到７万，以后每年的利润都超过头一年。８０年代麦克年收益均在１００万美元以上。麦克除了自己赚钱外还代家人、朋友做外汇，最早的两个帐户，１９８２年从１万美元做起，１０年后已超过百万。
大学二年级，麦克迷上桥牌，白天黑夜地玩牌，结果６门功课不及格。麦克辍学从军，被送往越南战场。在那里，麦克经受了严格的纪律训练，并学会了生存保护。他同时还成为和平主义者。１９７０年回国后，麦克继续求学，他哥哥为他在芝加哥交易所找到一份临时工，他开始接触期货。麦克本来是要当心理学家的，但临毕业前正赶上芝加哥交易所新开一个交易所，从事外汇期货交易业务。当时芝加哥交易所的一个席位值１０万美元，但为吸引投资者，外汇交易厅的席位只卖１万美元，并且免费赠送每个现有交易所会员一个席位。
麦克的哥哥把他的免费席位转送给了弟弟，还借给他５，０００美元。麦克将３，０００美元存进银行作生活费，另外２，０００美元拿来做外汇期货。当时麦克对外汇的知识非常有限，看到别人买马克，他就跟着去买瑞士法郎，没事时就下棋玩，就这样第一年居然赚了７万美元。
麦克１９７６年迈出了一大步。当年英国政府担心英镑升值增加进口过多，因而宣布不允许英镑涨到１．７２美元之上。当时英镑本来在１．６美元之间徘徊，在听到消息后却出人意料地一下子猛涨到１．７２美元。以后每到这个点都反弹，但越弹越少。大部分人都在盘算，英国政府不让英镑超过１．７２美元，所以在这一点做空头应该是没有风险的。麦克却另有打算：既然英国政府态度如何明确都压不住英镑的涨势，那么说明内在需求很旺，市场实际上是涨停板。这可能是一次千载难逢的机会。在此之前，麦克最多只做三、四十张单，这一次却一下子进了两百张买单。尽管心里很自信，但他也怕得要死，因为这么多单子稍一反走就会完蛋。麦克连着几天夜不安寝，早上５点钟起床向银行询问报价。一天早上，他听到银行报价：英镑１．７２５０美元。他以为对方报错了，等再一次核实后欣喜若狂。他不光自己又买了些英镑合约，还鼓动亲友一起去买，然后舒舒服服地看着英镑涨到１．９０美元。三个月后他平单出场，顺手在１．９０又抛了几百张合约，结果也赚了钱。这一次交易麦克净赚１３０万美元。

麦克另一次得意之作是８０年代初抛空加拿大元，从８５美分一路抛到６７美元，前后达５年之久，进单量１，５００张，赢利数百万美元。这几年期间，加拿大政府虽然多次干预支撑加元，但总是半心半意，直到有一天加拿大总理马尔罗尼气愤地说：我们不能任凭芝加哥的投机商决定我们的币值。市场自此逆转，麦克也及时出场。
麦克也有走麦城的时候。１９７８年１１月卡特宣布挽救美元计划时，麦克正好手头有大量外币买单。但头两天他从市场的力道看出涨势在衰退，所以平掉了所有马克买单，只剩下英镑。得知消息后第２天，一开市外币就大跌，期货很快便到跌停板。麦克赶紧到现货市场平单，亏损１８００点，损失１５０万美元。另外还有一次更大的损失也是做加元。８０年代末加元一路上扬，麦克追势进单，一共吃进２，５００张买单，本来是赚了２００万美元。时值加拿大大选，在一次辩论会上，本来遥遥领先的现任总理吃了大亏，民意测验突然大跌１６点，结果加元大幅下跌，等麦克受不了压力砍单出场时整整赔了７００万美元。
麦克分析市场有独到的见解。一方面他是技术分析派，相信最好的赚钱方法就是跟势，特别是中间那一段。另一方面他又认为基本分析非常管用，是战略决策的基础。他认为一个势头的开端很难做，因为你对势的方向没有把握。结尾也很难做，因为许多人开始获利回吐，市场来回波动很大。他认为中间这一段最好抓，兜底和找顶都是徒劳。对于基本分析，麦克不迷信经济理论，他主要靠观察市场对各种消息的反应来判断市场走向。比如坏消息出来不跌反涨，说明市场内在因素非常看好。
麦克觉得市场本身也在变化。７０年代的市场比较好做，破关跟进百试不爽，每一波涨或跌也比较明显，中间周折比较少。麦克认为这跟当时大众投资者较多有关。如今的市场是越来越专业化，假破关现象越来越多，狂热过度的现象比从前少，所以赚钱难度加大了。过去只要方向判断对了，具体怎样做单无关紧要。如今市场复杂得多，方向看对了，进单出单时机不对也赚不了钱。麦克认为过去判断占９成，执行只占１成，如今判断只占２成半，执行占７成半。
麦克虽然２０年来保持不败，但风险控制意识仍很强。他认为如果发觉市场对你不利，一定要赶紧砍单出场，不管损失有多大。为了保全性命，哪管受伤多重！麦克给同行的忠告是：千万不要让赔单失控。要确保即使自己连续错二三十次也要保留一部分本钱。他进单一次承担风险一般为帐户的５～１０％，如果输了，下一次便只承担４％风险，再输的话便减到２％。麦克做单不顺时可以从３，０００张单递减到１０张单，等顺手时再恢复做单量。
麦克认为，成功的交易员可以有不同的性格，断有一点却是共有的：他们都找到了适合自己性格的做单策略。他哥哥天性沉稳，从不愿承担过多的风险，所以多年来专做套期交易，成绩也不错。他自己一方面喜欢冒险，他将这方面的勇气用来进单，另一方面由于传统保守的家庭教育又非常谨慎，他将此用在风险控制上。有些人违背自己的个性，采取与己不符的交易策略。比如有的人擅长系统交易，但做单时却任意否决自己的交易系统提供的建议。还有些人倾向于做长线，但由于耐心不够或者觉得不进场不舒服，结果老是走短线。有的人本来很适合做现场交易员却偏要去当一个平庸的投资经理。有的人花了很大精力研究出一些可行的低风险套市交易策略，最后却决定做高风险的战略性交易。总之，扬长避短在麦克看来是制胜的要诀。
（三）迈克尔马科斯
迈克尔马科斯搞研究出身。但他对实际操作更感兴趣，一开始是偷偷摸摸地干，后来干脆辞去高薪研究员职位，专职从事外汇、期货交易。他在一家期货公司做交易员，有几年他赚的钱比公司所有其他交易员赚的还要多。１０年内，他的公司帐户增长了２，５００倍！马科斯的成功有多方面因素：首先是个人努力，有一段时期他几乎是２４小时不停地转。第二是遇明师指点，从黑暗走向光明。对于大部分交易高手来讲，早期失败似乎是司空见惯。马科斯也不例外，他头几次交易没有一次赚钱。更有甚者，他不只一次全军覆没。这说明一个道理，早遭败绩表明你一定有什么地方做得不对，但并不一定证明你将来一定失败。
问：你当初是怎样对做期货感兴趣的？

答：我本来是要搞学问的。１９６９年从约翰斯霍普金斯大学毕业，成绩优秀，是班上的尖子。克拉克大学为我提供心理学博士奖学金，本来就要安安稳稳地当教授的。当时我结识了一个叫约翰的人，他宣称可以帮我投资，每两个星期保证翻一番。我被说动了心。我从未投资过，所以一点疑心都未起，连问都不问他怎么能赚那么快，马上雇他为投资顾问，周薪３０美元。我拿出自己１，０００美元的积蓄来做期货。
第一次我和约翰到期货公司，看到各种报价根本不明白是怎么回事。公司的扩音器上有人建议买大豆期货。我问约翰该不该买，结果发现他也一窍不通。不过我们还是进了一张买单。说也奇怪，我们刚进场，大豆价格就开始下跌，就好像市场专等着我进场然后反走一样。不过我那时候似乎直觉就不错，我们马上砍单出场，只赔了１００美元。下一笔做的是玉米，结果与第一笔差不多。第三笔做的是小麦，结果还是赔。我们花了３天把钱输光。当时我们是以几天输光来衡量我们是否成功的。一千块赔光，我解雇了约翰。他说我犯了一生最大的错误，他要到百慕大去洗碟子挣本钱，然后做期货，等成了百万富翁后就退休。从那以后我再也没听到他的消急。我后来又攒了５００美元，做了几次银子，但还是输光了事。我的头８次交易全部赔钱。
问：你有没有想到过或许你不适合做期货交易呢？
答：没想过。我读书一向成绩很好，所以我觉得只是个经验问题。我父亲在我１５岁时就去世了。他留下了３，０００美元的保险金。我不顾母亲的反对，把钱兑现了。这一回我学乖了，先读了一本关于小麦和大豆的书，然后按照一家投资顾问的建议买了张小麦合约，赚了两百块钱。我激动得不得了，等价格回跌时又买了一张，又赚了一笔。接下来纯属是走大运：我在１９７０年夏天买了３张１２月玉米合约，正赶上那年的大虫灾。我接着又买了些小麦、大豆合约，一个夏天过去后，我一共赚到３万美元。第二年春天，市场上有一种广为接受的理论：蝗虫热过了严冬，又要再一次危害庄稼了。
我向母亲借了两万块，连同自己的３万全都投进小麦和玉米期货。我进场后市场不上也不下。有一天《华尔街日报》发表了一篇题为《芝加哥交易所蝗虫比玉米地里还多》的文章。

玉米期货开始下跌，很快就到跌停扳。我一下子愣住了，想出场但只是傻看着，希望市场会逆转回来。我看着，看着，等到跌停板时我已经出不了场了。当晚我想了一夜，没有选择只能砍单出场。第二天一早我平掉所有单子，一结帐自己的３万赔光不说，母亲的钱也赔了１２，０００。我气极了，决定去找一份工作。
我到一家证券公司当分析员，看到隔墙别人在做单心里总是痒痒的。那家公司禁止分析员做单，但我不管那么多，从母亲、兄弟和女朋友那里借了些钱，又悄悄干了起来。为了保密，我和我的经纪人约定好一些密语。太阳出来了是一个意思，天阴是另一个意思。这样做下来我还是输钱。输了借，借了再输，同一个周期一再重复。
问：你当时知道自己什么地方做得不对吗？
答：问得好。我当时根本就没有做单原则，我哪儿都做得不对。１９７１年１０月，我在经纪人的办公室碰到艾德西柯塔，我的成功全归功于他。他当时刚刚毕业，研究了一套电脑技术交易系统。他让我和他一起边搞研究，边做单。他对市场的知识很丰富，交易方面也很成功。他基本上是顺势做单。他教我如何砍单，如何赚足利润。虽然有艾德的指导，可我还是继续赔钱，主要是我自己耐心不够，时机掌握得不好。
１９７２年夏天，尼克松政府开始放松物价冻结。我在胶合板市场赚了一大笔钱，从７００赚到１２，０００。当胶合板价格上升１倍多期间，木材市场几乎没多大动静。我又像上次做玉米一样把所有钱压上。这时正好赶上政府出面发表一连串表明，说要打击木材市场的投机者，期货一下子猛跌，我又一次陷入绝境。两个星期我一直处在即将全军覆没的边缘。我痛恨自己又犯了同样的错误，从那以后我再也不敢做单过多。
还算运气好，政府终究没能控制住物价，两周后市场开始逆转，我扭亏为盈，等出场时赚了１倍。到１９７３年我已将帐户增值到６４，０００美元。
马科斯后来在纽约棉花交易所做了几年交易员。现场交易培养了他对市场敏锐的感觉。１９７４年８月他应聘到一家期货公司做交易员，从３万美元做起，１０年后滚成了８０万。其间公司只给他增加过１０万本金，其余年份每年从他账户里提取３０％。这１０年他平均每年收益都超过１００％，１９７９年更是成绩惊人。黄金从４００美元涨到９００美元一盎司，马科斯出出进进，获利颇丰。苏联入侵阿富汗那一天，他在电视上首先看到消急，打电话到香港发现金价未动，立即买进２０万盎司，几分钟后消息传开，金价大涨，他一下子赚了上千万美元。至今马科斯到香港访问时还不敢去参观黄金交易场，那一次吃亏的人都还记得他。
对外汇市场，马科斯更有深刻体会，他说：有一段时间，我做外汇量很大。比如里根当选总统后那几年，美元很强，我经常抛空几亿马克，这样大的进单量当时并不多见。由于外汇市场是２４小时运转，非常劳累。睡觉时我总是每隔两个小时起来一次看市场。澳洲盘、香港盘、苏黎世盘和伦敦盘都是晚上，我每一盘都看，结果婚姻破裂了。

外汇趋势、牛市及熊市的概念

趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为牛市。汇市有强烈看涨情绪，称为牛市正旺。

下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为熊市。汇价强烈看跌时，称为熊市笼罩。

在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为牛皮市。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。

无论是投资国内市场，还是投资国外市场，不论是投资一般商品，还是投资金融商品，投资的基本策略是一致的，在更为复杂的外汇市场上尤为如此。各人投资的策略虽有不同之处，但有一些是基本的，如下面的策略总结，是笔者多年从事外汇投资工作的经验和教训，对各种投资者来说，都有相当的参考价值。
　　1.以闲余资金投资
　　如果投资者以家庭生活的必须费用来投资，万一亏蚀，就会直接影响家庭生计的话，在投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时，心理上已处于下风，故此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。亏得起多少做多少。
　　2.知己知彼
　　需要了解自己的性格，容易冲动或情绪化倾向严重的人并不适合这个市场，成功的投资者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性，能够有效地约束自己。我们是人不是神，错误总是难免的。
　　3.切勿过量交易
　　要成为成功投资者，其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。假如阁下资金不充足，应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫"斩仓"以腾出资金出来，纵然后来证明眼光准确亦无济于事。弹药不要一次用光，子弹随时上膛。
　　4.正视市场，摒弃幻想
　　不要感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说：一个充满希望的人是一个美好和快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。市场永远是对的，错的总是自己。
　　5.勿轻率改变主意
　　预先订下当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定，基于当日价位的变化以及市场消息而临时作出决定是十分危险的。铁军必有铁的纪律。
　　6.作出适当的暂停买卖
　　日复一日的交易会令你的判断逐渐迟钝。一位成功的投资家说：每当我感到精神状态和判断效率低至90％，我开始赚不到钱，而当我的状态低过90％时，便开始蚀本，故此，我会放下一切而去渡假数周。暂短的休息能令你重新认识市场，重新认识自己，更能帮你看清未来投资的方向。当太近森林时，你甚至不能看清眼前的树。
　　7.切勿盲目
　　成功的投资者不会盲目跟从旁人的意思。当每人都认为应买入时，他们会伺机沽出。当大家都处于同一投资位置，尤其是那些小投资者亦都纷纷跟进时，成功的投资者会感到危险而改变路线。这和逆反的理论一样，当大多数人说要买入时，阁下就该伺机沽出。真理有时候掌握在少数人手理。

现钞和现汇为何不等值
　　很多人经常询问为什么银行的外汇存款分为现汇(外汇户)和现钞(外钞户)，而且这两者兑换人民币的汇率存在着一定差别。解释这个问题首先要从现汇和现钞的区别说起。
　　　　现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票，如美元、日元、英镑等；现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。
　　　　由于人民币是我国的法定货币，外币现钞在我国境内不能作为支付手段，只有在境外才能成为流通货币，银行在使用中需要支付包装、运输、保险等费用，而现汇作为账面上的外汇，它的转移出境只需进行账面上的划拨就可以了。因此，在银行公布的外汇牌价中现钞与现汇并不等值，现钞的买入价要低于现汇的买入价。
　　　　外汇户与外钞户本息支取同种货币现钞时，均按1:1支取；而外钞户转为外汇户时银行要收取一定比例的手续费。

西里巴的故事：痛定思痛

以下为作者和西里巴谈话记录：

问：投机期权失败有何打算?

答：当时市1979年心情烦闷，感觉上是自毁前途第一个念头是转行。

问：真的付诸行动?

答：是，已经找到一份餐厅经理的工作，幸而最后临崖勒马，请求新雇主给我一个月时间考虑。

问：暂时无后顾之忧,心情是否较为轻松?

答：当然，事实上，户口尚存有一万五千美元，有机会可以东山再起。

问：继续作战。

答：转行的边缘我回到投机市场，重新考验自己的本领。

问：对你予以重任的炒家是否知道惨败的过程?可曾口出怨言?

答：问的好。该老人家每晚都和我通电话，自然知道户口净值大降，每晚通话是我最难以忍受的时刻。

问：老人家破口大骂?

答：没有，但每晚都痛苦地呻吟，令人难以忍受，事实上该位仁兄家财百万,输去的美元只不过是九牛一毛，在交易所购买会员牌也意在消磨时间而已。

问：可有定下最后离场的界限?

答：有，老人表示如果再输五千美元我们就必须停止作战。

问：如何应变?

答：逐渐将既有合约平掉。

西里巴投机期权惨败，痛定思痛，向市场经验丰富的经纪请教，归纳各方面的教训得到下列结论:

第一，必须遵守纪律。

第二，必须做好功课。

第三，戒贪，每日目标减低，赚取三百美元，一年累计也可得到七万五千美元的利润。

上述作战方针，犹如黑夜中的明灯，在低风险的情况下，艰苦而小心的经营，令西里巴在暗淡的前途看到了曙光。在此之前，西里巴主要买卖一种上落幅度较大的股票期权。为了保障投机生涯得以延续，西里巴改为向波音飞机埋手，当年波音飞机的股价上落轻微，期权价位变动自然较细，正附和西里巴的投机条件，在一段颇长的时间内，西里巴每次买卖只赚取四分之一，甚至八分之一的价位，便心满意足，每日盈利的目标是三百美元，达到目的便停手，丝毫不敢过分贪心，成功的控制炒卖风险。结果，户口净值稳定上扬，西里巴本人也得到严格的训练。

今日的西里巴已经踏上成功的阶层，但回想起该段时间的甘苦时，常感到小心部署及遵守纪律的重要性。西里巴经常对他请教的后进炒家说:炒卖成功必须经过艰苦的训练，勤有功、戏无意，同时要坚持原则，不受外界影响。事实上，当时西里巴每次买卖只是一手作为单位，经常受到其他经纪的排挤，但西里巴不为所动，默默耕耘，向自己定下的目标迈进。

RSI－相对强弱指标

RSI－相对强弱指标

说明

RSI理论认为，在一个正常的股市中，只有多空双方的力量取得均衡，股价才能稳定。根据正态分布理论，随机变数在靠近中心数值附近区域出现的机会最多，离中心数值越远，出现的机会就越小。在股市的长期发展过程中，绝大多数时间里相对强弱指数的变化范围介于30和70之间，其中又以40和60之间的机会最多，超过80或者低于20的机会较少。而出现机会最少的是高于90及低于10。因此RSI适合股票的短线投资，被广泛应用于股票的测量和分析中。

应用

1.RSI金叉：6日RSI由下往上突破12日RSI时，买进机会。

RSI死叉：6日RSI由上往下跌破12日RSI时，卖出机会。

2.RSI20，出现超卖，若出现ｗ底形状，买进机会。

3.RSI50，后市看好；RSI50，后市看淡。

4.RSI80，出现超买，若出现Ｍ头形状，为卖出机会。

使用技巧

1.盘整时，RSI一底比一底高，表示多头强势，后市可能再涨一段，反之一底比一底低是卖出信号。

2.若股价尚在盘整阶段，而RSI已整理完成，则价位将随之突破整理区。

3.RSI在50以上的准确性较高。

4.当RSI与股价出现背离时，一般为转势的信号。代表着大势反转，此时应选择正确的买卖时机。结合快速与慢速两条RSI线来确定买卖时机：把6天和12天RSI结合起来使用，当图形上6日RSI线向上突破12日RSI时，即为买进的信号。当6日RSI线向下跌破12日RSI，即为卖出信号。尤其当RSI处于低位30以下发出的买入信号与高位70以上发出的卖出信号极为可靠。

5.RSI图形之反压线（下降趋势线）呈现15度至30度时，最具反压意义，如果反压线的角度太陡，很快地会被突破，失去反压之意义。相反，RSI图形之支撑线（上升趋势线）呈现负15度至负30度时，最具支撑意义，如果支撑线的角度太陡，将会很容易地被突破，失去支撑之意义。

相对强弱指标的优缺点

RSI反应了股价变动的四个因素：上涨的天数、下跌的天数、上涨的幅度、下跌的幅度。它对股价的四个构成要素都加以考虑，所以在股价预测方面其准确度较为可信。

参数说明

RSI参数－默认值：6RSI参数二－默认值：12

答：设置止损的方法大致分为3种，每种都必须遵循一定的规律。
　　1、日内短线入场设置止损：这个空间应该控制在50点以内为佳，因为大部分货币日内的波幅也只在100点左右，我们能接受的误差也就在50点以内，出现更大的误差就已经表明对日内走势判断出现了问题。
　　2、中线设置止损：止损空间可适当放大，点位同样是关键性的，不可随意设置，如果触及止损至少要表明对节奏判断已经出现失误，理想的止损价位是跌破之后能说明方向性的问题。一般参考空间在100点左右。
　　3、跟随行情提升止损：以上涨做多为例，随着行情的上涨，逐步提高止损，提高的方式是：短线，选择小时图上涨过程中的显著回调低点下方附近作为止损位；如果对中线涨势看法良好，止损可不用跟随太紧，可选择日线图上的显著回调低点下方作为止损位的参考。

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换.外汇是世界上最大交易,每天成交额逾15000亿美元.与其它金融市场不同,外汇市场没有具体地点,也没有中央交易所,而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易.由于缺少具体的交易所,因此外汇市场能够24小时运作.在交易过程中的讨价及还价,则经由各大信息公司传递出来,各投资者实时得知外汇交易的行情.按这里看实时的行情.
　　什么是外汇保证金?
　　在各样投资项目中,最公平而最吸引的人的可算是外汇保证金交易.外汇保证金交易就是投资者以银行或经纪商提供之信托进行外汇交易.银行或经纪商一般可以提供90%以上之信托,换言之投资者只要持有10%左右的资金(保证金)就可进行外汇交易.例如CMSChina保证金的最低要求是0.25%,投资者可以以最低25美元的保证金来进行最高10000美元的外汇交易,可谓小财大用!
　　如何获利?
　　货币的价值因应外汇交易的气氛而不停高低波动,如日圆一天的波动大概是0.7%至1.5%.投资者不但可以在低价买入,高价卖出中获利；也可以从高价先卖出(空投/沽空),在低价买入而获利；因为外汇保证金交易有预购和预售特色,容许相向投资.而且外汇保证金交易并没有指定的结算日期,交易一瞬间即可完成,全日24小时可以进出市场,也可以随时改变投资方向策略,是最灵活可靠的投资.
　　外汇保证金的具体情况
　　汇率显示
　　在国际市场,汇率是以位五数字来显示的,如：
　　欧元EUR0.9003
　　日圆JPY111.80
　　澳元AUD0.5280
　　汇率的最小变化为最后的一个数字(一点)即：
　　欧元0.0001　　
　　日圆JPY0.01
　　澳元AUD0.0001
　　货币的汇率的高低,不一定相等于货币价值高低.以汇率分类,货币分：直接货币─欧元EUR、英磅GPD、澳元AUD、纽西兰元NZD…
　　间接货币─日元JPY111.80、瑞士法郎CHF、加拿大元CAD…
　　直接货币汇率是1直接货币兑换多少美元；如澳元AUD0.5280,即一澳元兑0.5280美元.欧元EUR0.9003,即一欧元兑0.9003美元.
　　间接货币则1美元兑换多少间接货币；如日元JPY111.80,即1美元兑111.80日元.瑞士法郎CHF1.6006,即1美元兑1.6006瑞士法郎.

这是一项极其重要的投资技巧。由于投资市场风险颇高，为了避免万一投资失误时带来的损失，因此每一次入市买卖时，我们都应该订下止蚀盘，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清，因而这种计单是限制损失的订单，这样我们便可以限制损失的进一步扩大了。只有这样，才能保证自己的利益最大化，损失最小化。
　　世界上没有万能的理论、没有万能的技术分析方法、没有万能的分析师，任何高明的理论、精密的方法、高超的分析师都有错的时候，只有止蚀盘可以救你，让你免受重大损失。止蚀盘永远是你忠实的朋友，切记！
　　高空作业，请系好安全带。
　　重势不重价
　　当我们进行交易时，我们买入某种货币的原因是因为预期它将升值，事先买入待其升值后再卖出以博取差价。这个道理很明显，但是，对于初入市的人往往忘了这个道理，不是把精力放在研究价格的未来走势上，而是把眼光盯在交易成本上，总希望自己能成交一个比别人更低的价格，好像高买一点点都显得自己弱智，经常是寻找了一天的最低价，错失买卖时机，待第二天看到没有买到的货币升值时才追悔莫及。正确的做法时，认准大势，迅速出击，不要被眼前的利益所迷惑，只有它还能涨，今天任何时候买明天再看都是对的，今天的最高价也许就是明天的最低价。
　　来摘西瓜，不要贪芝麻。
　　关键在于自律
　　很多交易策略和技巧人们都耳熟能详，甚至倒背如流，什么顺势而为、要设止蚀、当机立断等等。为什么还有那么多人亏损呢？因为很多人都是：讲得到，做不到！
　　试想一下，市况不是涨就是跌，机会是一半对一半，十次买卖就算有五次亏、五次赚吧，如果能够狠下决心，毫不手软，亏的五次每次都是亏一点点就“壮士断臂”，相信综合计算赚多亏少并非难事。
　　为什么这么多人缺乏自律的工夫呢？
　　１．是侥幸心理作怪。
　　比如做了多头，市况逆转向下，心里老想着：“不要紧，很快就会止跌回升。”不断安慰自己，以“希望”代替现实，“不拖”的原则便置之脑后了。
　　２．是主观太强误了事。
　　去买时心想“一定涨”，去卖时认定“一定跌”。丝毫没有想到“万一看错了怎么办”，纯粹的赌博心理，不输才不正常呢！
　　３．是惰性作风造成。
　　明知止蚀认赔一定要在第一时间进行，却懒于马上处理，抱着“到时候再说、看看也不迟“的心态，往往行情突变，自己措手不及。
　　人类失去自律，世界将会怎样？

以下名词均依据有关外汇管理法规而进行的解释
　　中华人民共和国外汇管理条例：是外汇管理的基本行政法规，由国务院于1996年1月29日发布，1996年4月1日起实施，1997年1月14日国务院进行了修改并重新发布。主要规定了我国外汇管理的基本原则与制度。
　　外汇：中华人民共和国外汇管理条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(一)外国货币，包括纸币、铸币；(二)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(三)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；(四)特别提款权；(五)其他外汇资产。
　　外汇管理：广义上指一国政府授权国家的货币金融当局或其他机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控制和管制行为；狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。
　　境内机构：指中华人民共和国境内的企业事业单位、国家机关、社会团体、部队等，包括外商投资企业。
　　外汇指定银行：指经外汇局批准经营结汇和售汇业务的银行。
　　驻华机构：指外国驻华外交机构、领事机构、国际组织驻华代表机构、外国驻华商务机构和国外民间组织驻华业务机构等。
　　来华人员：指驻华机构的常驻人员、短期入境的外国人、应聘在境内机构工作的外国人以及外国留学生等。
　　外汇帐户：境内机构、驻华机构、个人按照有关帐户管理规定在经批准经营外汇存款业务的银行和非银行金融机构以可自由兑换货币开立的帐户。
　　外汇结算帐户：是我国外汇帐户的一种，根据有关境内外汇帐户管理规定，境内机构开立结算帐户，应当按规定经外汇局批准或备案，其收入范围为来源于经常项目的外汇以及经外汇局批准的其他项下外汇收入，支出用于经常项目支出或者经外汇局批准的资本项目项下支出，结算帐户的使用，应当遵守相关外汇管理规定。
　　外汇资本金帐户：外商投资企业中外投资方以外汇投入的资本金，此帐户为资本金帐户，其收入为中外投资方以外汇投入的资本金，支出为外商投资企业经常项目外汇支出和经外汇局批准的资本项目外汇支出。
　　结汇：外汇收入所有者将外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率付给等值人民币的行为。
　　售汇：外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者，并根据交易行为发生之日的人民币汇率收取等值人民币的行为。
　　付汇：经批准经营外汇业务的金融机构，根据有关售汇以及付汇的管理规定，审核用汇单位和个人提供的规定的有效凭证和商业单据后，从其外汇帐户中或将其购买的外汇向境外支付的行为。
　　境内外汇划转：指境内机构之间按照有关管理规定，通过经营外汇业务的境内的金融机构办理的符合规定形式的境内外汇汇款、转帐等行为。
　　自由兑换：亦称货币可兑换。在纸币流通条件下，一个国家或货币区的居民不受官方的限制，按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产来持有，包括货币完全可兑换和部分可兑换。
　　经常项目可兑换：本国居民可在国际收支经常性往来中将本国货币自由兑换成其所需的货币。国际货币基金经织对经常项目客人兑换性作了明确的定义，在国际货币基金第八条款中对基金成员国在可兑换性方面应承担的义务作了具体的规定：(l)避免对经常性支付的限制，各会员国未经基金组织的同意，不得对国际经常往来的支付和资金转移施加汇兑限制；(2)不得实行歧视性的货币措施或多种汇率措施。歧视性的货币措施主要是指双边支付安排，它有可能导致对非居民转移的限制以及多重货币做法；(3)兑付外国持有的本国货币，任何一个成员国均有义务购其它成员国所持有的本国货币结存，但要求兑换的国家能证明。总之，经常项目可兑换，是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制，并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。这是一国成为《国际货币基金经织协定》第八条款国后必须承担的国际义务。我国于1996年12月宣布接受国际货币经织第八条款，实现人民币经常项目可兑换。
　　资本项目可兑换：一种货币不仅在国际收支经常性往来中可以本国货币自由兑换成其他货币，而且在资本项目上也可以自由兑换。这意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常帐户交易，也可以自由地通过资本帐户交易获得，所获外汇既可在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有，满足资产需求。
　　特别提款权：国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。
　　边境贸易：包括边民互市贸易、边境小额贸易和边境地区对外经济技术合作。其中边民互市贸易指边境地区边民在边境线２０公里以内、经政府批准的开放点或指定的集市上，在不超过规定的金额或者数量范围内进行的商品交换活动。

几乎所有的投资者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，但这不是真正意义上的短线交易，这种交易与真正的短线交易是形似而神不同。绝大部分投资者可能一直处于这种形似而神不同的交易状态，他也自认为是短线交易。
然而，真正的短线交易就如同在游戏中赚钱，而形似而神不同的短线交易就如同在花钱做游戏，二者绝然不同。成功的短线交易如在游戏中赚钱，但在游戏中还赚钱绝非易事！短线交易主要依赖投资者的盘感，而不是理性的大量的基本面信息分析。价格在一天中的波动主要来自于交易者的情绪和心理以及资金的作用，特别是在大幅震荡行情中尤其如此，这种行情也是短线交易者的理想行情。而良好的盘感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！短线交易很容易模仿，但不容易成功！因为短线交易需要投资者的心灵与市场的波动节拍相吻合，至少是大部分情况下相吻合。短线交易对投资者的要求非常高，进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象。
短线交易看似容易成却艰，你甚至可以跟一位短线交易者一起交易，最终确是他赚你赔。正常人都用脑子来决定行动，而短线交易者却是用心灵来决定行动，甚至可以说是第一反应或者本能的反应来交易。短线交易买卖不需要世人认可的理由，它是一种身心合一的行为，是一种艺术，是一种境界，你可以总结，但很难达到他的高度。短线交易的模式只适合自己，难以整理成教材。成功的短线交易是快乐的交易，是在游戏中获利的交易，模仿的短线交易是倍受折磨的交易，是在花钱玩游戏。成功的短线交易需要长期的交易经验积累，而不是看书就能学会，它不是知识而是能力和综合素质。成功的短线交易者就如同顶尖的艺术家，容易模仿但很难达到他们那种境界。但玩游戏的快乐却会导致大部分人选择形似而神不同的短线交易，他们在花钱玩游戏，直至钱花完为止。

技术形态——支撑线/阻力线

在外汇技术曲线图上有支撑线和阻力线二种。支撑线是图形上每一谷的最低点的切线，也就是说汇率在这些线的附近时，投资者非常愿意在该线做多。如果趋势上升，则每一个低点必须高于前一个低点；如果出现调整下降但接近前一个低点时，意味着上升趋势即将结束，市场可能变为横向盘整波动；如果该支撑线被破位，可能意味着市场将由上升趋势转变为下降。阻力线是图形上每峰的最高点的切线，也就是说汇率在这些线的附近时，投资者非常愿意在该线做空。如果是下降趋势，则每一个高点必须低于前一个高点；如果出现调整上升但接近前一个高点时，就是下降的趋势即将结束，市场可能变为横向整盘波动；如果该阻力线被破位，可能意味着市场将由下降趋势转变为上升。

支撑与阻力在市场波动中也会互换立场，请各位要明白这点；而价位在支撑或阻力区域的重要性是由3方面决定：波动时间的长短停留越长越难破、交易量的大小越大力度越强、汇率离该线的远近越近越重要。确认短线交易的支撑和阻力线被有效突破是以3%左右来衡量的，确认重要的支撑和阻力线被有效突破则按10%左右来评断，而当重要的支撑和阻力线一旦被有效突破，就很可能是市场的趋势发生了反转。

市场常在一些心理价位(也叫技术价位)和整数价位(也叫习惯价位)上停留，这些价位统称习惯支撑或阻力，投资者可以在这些习惯位及时平仓或下止损。但下止损单时，一般要注意的是最好离开这些习惯价位一点距离，以避免被冤枉的冲掉。

汇市是人性照妖镜，心镜之于外汇市场。
　　投资人一旦参与外汇市场投资行为，便极易将本性在参与投资过程中表露无遗。
　　外汇市场会像中国神话小说《封神榜》里的照妖镜，将投资人的心理状态映射透彻。这也应了中国人麻将文化中的一句老话“从牌品看得出一个人的人品”。
　　汇市有如一面明镜将投资人的心理素质，一五一十地在投资报表中反映出来。其中包括：
　　①遇事沉着或惊慌；
　　②对自己或朋友或家人诚不诚实。在交易中会自我欺骗的，就会骗别人；
　　　③个性是否太固执；
　　④接受(失败)的事实或遇事逃避；
　　⑤人格成熟度；
　　⑥有无责任感，是否遇事只会怨天尤人；
　　⑦是否短视近利，无远大目标；
　　⑧耐力，心灵强度。
　　外汇市场投资不以成败论英雄，但能诚实反映人性与心理状况，让你更加了解自己。做外汇会有这么多附属效应，没想到吧！

炒汇实战，与其它实业投资一样，知与行之间总是有段距离，甚至相逆。在实际操作中会经常出现"知道应该这样做，但却没有这祥做"，或者"本来没有打算这样做，当时我灵机一动……"的情况。这主要是
　　由于操作的随机性与盲目幻想造成的，而这正是汇获胜的天敌。
　　要克服这个天敌的方法有两点：一是始终保持冷静理智的分析头脑二是在每一阶段行情中做好周密的操作计划
　　一般人第一点还是能够做到的，但是能完美地做好第二点就非常少了。能够做到第一点的人可以做分析师，两点都能够做到的人才能成为操盘手。上述两点正是区分合格的职业投资人与业余投资者的重要标准。
　　要想长期稳定的获利，必须要在操作计划方面下大力气。由于人性的弱点，多数投资者往往梦想以更随意的灵机一动获利。其结果会事与愿违。
　　据我所知，大多数人在建仓前是很少做计划的，或者根本就没有计划。
　　初入汇市的新手，他们不会对货币所在国的经济基本面做分析，更不懂技术分析。他们买入的依据，基本上都是听朋友的或者听从他们认为的高手，要不就是完全从媒体上去找专家的意见，看看这个专家怎么说，看看那个专家怎么说，这边取一点经，那边搞一点建议。没有自己的分析判断，更谈不上在买卖之前作操作计划了。
　　还有一些耍小聪明者，不想下苦功夫去学习、去研究，去形成自己的操作风格，总想一口吃个胖子。对各类分析方法一知半解。拿着某一二点似是而非的根据，盲目建仓，对盈利前景过分乐观，基本上不考虑如果亏损了怎么办？不愿意做符合客观实际的操作计划，纯粹碰运气，碰对了就赚一把，碰错了就认倒霉。这类人属于瞎子摸象，骨子里有一种赌性。
　　真正的专业人士，在没有做出周密计划之前是决不下单的。他们在下单之前，已经对市场可能出现的各种变化，做出了全面的预测，并制定出应对计划。涨了怎么办？跌了怎么办？不涨不跌又怎么办？他们从来不打无准备之仗，从来不靠耍小聪明，碰运气，侥幸从市场获取利润。
　　我希望在看过本章之后，你在买卖之前，一定要有一个操作计划。这个计划即使不形成文字，也要胸中有数。一旦行情发展和自己先前预想不一样的时候，知道该怎么处理。不要等到被套牢，再去做计划，去请教这个专家那个专家，这都是马后炮，于事无补。
　　一个国家搞经济建设，要有一个五年计划。一个企业要上一个新项目，也要一个周密的投入产出计划。你可以设想一下，如果你打算做一笔生意，不管是做实业还是做贸易，你是不是都要做一个计划呢？答案是肯定的。你肯定非常慎重，要反复计算投入和将来的回报，能不能盈利，多长时间可以收回成本，还要做非常细致的市场调查。
　　可是作为投资，你在下单的时候，是不是也应这样慎重地做一个周密的计划呢？我们下单的资金量并不比做生意要投入的少啊！为什么我们投资做生意的时候非常慎重，而同样是投入几万、几十万、几百万炒汇的时候，会这样草率呢？
　　可以说，任何没有操作计划，在下单的一瞬间就注定是一个被动的行为。如果行情上涨了，被动。因为你没有获利平仓的计划，不知道可能要涨到哪里，应该在哪里平仓。如果行情下跌了，就更被动。因为你可能根本就没有想过如果跌了该怎么办，更不要说应对计划了，十有八九要套牢。如果行情不涨不跌处于横盘状态，也被动。平仓吧，行情如上涨多可惜；持仓吧，行情如下跌就糟了。最坏的结果就是，你刚平仓汇价就涨上去了。你有没有这样的经历呢？大家应该深刻地反思一下。
　　作为专业人士应该具备制定操作计划的能力，计划必须符合以下两点原则：
　　一是制定计划的首要前提必须要明确目的，目的有"长线与短线之分、投机与投资之分。"计划是实施目的的手段，两者必须配合，如两者发生矛盾，结果就会产生偏差。既不能用投资的方法去追求投机目的，也不能用投机的思维去追求投资目的。
　　二是制定计划所依赖的依据一定要准确，不可猜测。在此依据有效时，应坚持计划并完善它，不要因为心态原因改变计划的最后实现。这里所说的依据是基本面和技术面的结合，是投资者必备的基本功。
　　兵法上有一句讲"知己知彼，百战不殆"，还有一句讲"运筹帷幄，决胜千里之外"。买卖之前做周密的计划正是要做到知己知彼。很多人在买卖时是既不知己，又不知彼，只会套牢心慌。赚钱不知为什么赚的，亏钱不知为什么亏。睁着眼睛买，闭着眼睛卖，哪里有什么运筹帷幄，这样不亏损才怪呢。

买得精不如卖得精

把握好正确的买点只是成功了一半，加上正确的平仓才是完全的成功。这是任何投机市场亘古不变的法则，外汇市场也不例外。

有些汇民朋友在外汇分析上很有一套，无论基本面、技术面都有自己的独到见解，但是他们操作业绩却往往不如人意。其中一个原因就是平仓的时机几乎总是错的，要么过早地平仓，没有取得随后的丰厚利润；要么就是迟迟不平仓，以至于最后行情又回到买入点起点，甚至被套牢。可见，把握好平仓时机是非常重要的基本功。

高抛法和次顶平仓法

投资者都希望能够有一种方法，一种灵丹妙药，比如技术分析中的某一指标，一旦指标达到某一数值时，就可以准确平仓。然而，遗憾的是到目前为止没有这样的技术指标。其实，只要不过分追求精确，方法当然是有的。本期介绍的高抛法和次顶平仓法可以做到正确平仓，但不是精确平仓。

所谓的高抛法是指投资者在买入货币时，已经给这一货币定好了一个盈利目标价位。一旦汇价达到这一目标，投资者就平仓。一般来说，运用这一投资策略的投资者大多数都是运用货币基本面和技术面结合分析，比如黄金分割线、平均线、形态等等确定出一个合理的目标价位，然后等待货币达到这一目标价位立即平仓。

次顶平仓法就不是事先给自己确定一个目标价位，而是一直持仓直到看汇价显示第二次有见顶迹象时才抛出。一般而言，采用这一平仓策略的投资者通常采用的是技术分析法来判断见顶迹象，主要是从汇价走势的形态和趋势来判断。具体来说，是通过双顶、头肩顶、三重顶判断中期头部确立，果断平仓。

以最近的行情为例：今年8月8日由于英国央行意外加息25个基点，英镑汇价强势上涨至1.9144，并且创出了今年的新高。在无法判断英镑是否仍有上涨空间的情况下，我们采取持仓观望的策略。随后行情进入调整，9月4日英镑又一次冲高1.9081，从9月2日到9月4日，连续3天无力再涨，我们运用次顶平仓法果断离场，避免了随后近300点的下跌损失。

两法结合效果更好

无论是高抛法还是次顶平仓法，都可以取得相当好的投资效果。世界上许多成功的投资者与基金经理，都是运用其中的一种方法。不过无论是采用哪一种方法，都各自有其不足之处。对于运用高抛法的投资者来说，必须首先掌握一套对货币所在国经济基本面进行分析的方法，投资者所设定的目标位肯定要高于其当前的市场价。所以说，除非您在外汇市场上确有自己的独到之处，否则的话设立目标价位可能是比较危险的。

而对于运用次顶平仓出法的投资者，则主要是根据汇价走势来判断，并不事先给自己确定一个目标价位。当然不足之处也是显而易见，这要求投资者必须投入较多的时间和精力盯盘。这就是为什么部分人孜孜不倦地钻研什么是真顶，什么是假顶，以免受骗上当。

笔者认为，将两种方法结合起来使用效果会更好一些，这样平仓比较理性。当汇价到达买入之初设定的目标价位时，就应该立即平仓。因为投资者在定目标价位时，总有自己的理由，而开始设定的目标位，一般还能比较理智。当汇价不断上涨，多数人的脑子开始发热。为了避免犯错，最好还是及时平仓。投资者平仓后可能汇价还会上涨，这只能说是投资者判断失误，而不是由于投资者头脑发热的缘故。如果行情真的还有继续上涨空间就应该有勇气再次买入，不过这是又一笔新的操作，重新理智地设定目标位，而不要受前一笔单子的影响。

三年外汇做单经验

1.不要企图在最高卖出和最低买进

2.不要胡乱做单也不要听小道消息，每次进出都要有计划，无论你资金多大

3.不要在市场猛升的时候买进也不要在猛跌的时候卖出，你很有可能买了最高价和卖了最低，如果想做等回调再做，如果不回调怎么办，我的原则不做

4.利用别人的非理性赚钱

5.做单前要有个严密的计划，而且要严格执行，不要中途改变计划，除非有特殊原因。（我在这个市场长期生存的方法）

6.赢损比例1：3，不然观看

7.要太投机，作为交易员也要懂的投机，但是要把握好分寸

8.建仓要慢，平仓要快

9.30分钟60分钟参考做空还是做多，以5分钟图为进出点

10.要非常留意每天的开盘后10分钟的走势（很多时候是按照那个走的）

11.前次密集成交区将会成为有力的阻力或支撑

12.每天选好一种货币

13.仓位不要太重，多观察每天接触点位

14.随时准备加仓，亏损的时候例外，要等好价格加仓，利用小反弹出局，说不定还有小赢利

15.不要相信别人的评论，因为是你自己做单，别人仅供参考（如果思考可以发财，你要思考吗）听别人的意见可要付出代价的哦）

（个人的投资经验，仅供参考如果你要立足市场必须要发展自己的方法策略）

1.善用理财预算，切记勿用生活必需资金为资本
　　想为成为功的外汇交易者，首先要有充足的投资资本，如有亏损产生不致于影响你的生活，切记勿用你的生活资金做为交易的资本，资金压力过大会误导你的投资策略，徒增交易风险，而导致更大的错误。
　　2.善用免费仿真帐户，学习外汇交易
　　初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户。不要与其它人比较，因为每个人所需的学习时间不同，获得的心得亦不同。在仿真交易的学习过程中，你的主要目标是发展出个人的操作策略与型态，当你的获利机率日益提高，每月获利额逐渐提升，表示你可开立真实交易帐户进行外汇交易了。
　　3.外汇交易不能只靠运气
　　当你的获利交易笔数比亏损的交易笔数还要多，而且你的帐户总额为增加的状况，那表示你已找到做外汇交易的诀窍。但是，如果你在5笔交易中亏损,000元，在另一笔交易中获利,000，虽然你的帐户总额是增加的状况，但千万不要自以为是，这可能只是你运气好或是你冒险地以最大交易口数的交易量取胜，你应谨慎操作，适时调整操作策略。
　　4.只有直觉没有策略的交易是个冒险行为
　　在仿真交易中创造出获利的结果是不够的，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法是同等重要。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易是不可接受的。
　　5.善用停损单减低风险
　　当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现钜额亏损，亏损范围依帐户资金情形，最好设定在帐户总额3-10%，当亏损金额已达你的容忍限度，不要找寻借口试图孤注一掷去等待行情回转，应立即平仓，即使5分钟后行情真的回转，不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。你必需拟定交易策略，切记是你去控制交易，而不是让交易控制了你，自己伤害自己。
　　应依帐户金额衡量交易量,勿过度交易。如果帐户资金少于＄3000，适合做1口交易；帐户资金介于$3000至＄5000，除非你能确定目前的走势对你有利，否则交易口数不宜超过2口；如果帐户金额有,000，交易口数不宜超过３口。依据这个规则，可有效地控制风险，一次交易过多的口数是不明智的做法，很容易产生失控性的亏损。
　　6.学会彻底执行交易策略，勿找借口推翻原有的决定
　　交易最大致命性而且会摧毁每件事的错误是，当你(在损失已扩大至一个仓位损失了,000元)开始找借口不要认赔平仓，想着行情可能一下子就会回转?在你持续有这个念头时，就不会有心去结束这个损失继续扩大的仓位，而只会失去理智地等待着行情回转。市场变化是无情的，不会因为任何人的痴心等待而回转行情。当损失超过,000或更多时，最终交易人将会被迫平仓，交易人不只损失了金钱也损失了魄力，他们会让自己失去信心及决定，这个错误产生的原因很简单-"贪"。损失0，不会让你失去补回损失的机会，而且有可能下次的交易能获利更多，但是在一两笔交易中损失,000-,000，你彻底毁了赚更多钱的机会，这笔损失难以补平。为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则-不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓!
　　7.交易资金要充足
　　帐户金额越少，交易风险越大，因此要避免让交易帐户仅有,000水平，,000元的帐户金额是不容许犯下一个错误，但是，即使经验丰富的外汇交易人也有判断错误的时侯。
　　8.错误难免，要记取教训，切勿重蹈覆辙
　　错误及损失的产生在所难免，不要责备你自己，重要的是从中记取教训，避免再犯同样的错误，你越快学会接受损失，记取教训，获利的日子越快来临。另外，要学会控制情绪，不要因赚了0而雀跃不已，也不用因损失了0而想撞墙。交易中，个人情绪越少，你越能看清市场的情况并做出正确的决定。要以冷静的心态面对得失，要了解交易人不是从获利中学习，而是从损失中成长，当了解每一次损失的原因时，即表示你又向获利之途迈进一步，因为你已找到正确的方向。
　　9.你是自己最大的敌人
　　交易人最大的敌人是自己-贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等，很容易让你忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易，这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量，即使你在2-3天内仅开立一个仓位，但是这笔交易获利了0-0，表示你的决策是正确的，并无任何不妥。
　　10.记录决定交易的因素
　　每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定；当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。

日元纸币使用的是日本特有的纸浆？
　　　答：是的。日元的印制水平较高，特别在造纸方面，采用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大颜色越深。日本是二战后经济发展最快的国家之一，目前拥有世界最大的进出口贸易顺差及外汇储备，日元也是战后升值最快的货币之一，因此日元在外汇交易中的地位变得越来越重要。
　　日元纸币现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个：
　　货币名称：日元(JAPANESEYEN)
　　发行机构：日本银行(NIPPONGINKO)
　　货币符号：JPY
　　钞票面额：500、1000、5000、10000元，铸币有1、5、10、50、100元等。

基础分析和技术分析2

这对于我而言是比较幸运的，因为随后是几个星期的价格小幅度波动，在这段期间大老板及其追随者们有足够的时间在空头部位进一步增加其责任，7月26日星期五，市场以强势收盘、刚好低于2月份的74.00美元。

成功了!陷阱袭向不幸的空头者们，紧接着最后一次短暂的价格反弹，市场开始陡涨，最终获取16．00美分、相当于每份合同赚取6700美元。

更令人惊奇的事情是亚马尼部长确实宣布他将把石油产量提高一倍(托尼至少在其传播的小道消息的这方面是正确的)并预期价格会大幅下跌。然而只有市场才具有无上的权力，空头的小道消息对市场并无影响。在市场行情疯涨的时候，几乎就不曾为石油部长们的史诗般宏大的宣告所动。这肯定极大地鼓励了那些无畏者，而极大地刺痛了那些空头者，他们在最后，由于在牛市情形下盲目听从空头的小道消息而遭受了数以千万美元计的损失。

在这个故事中有一个很明显的教训值得吸取：要当心小道消息或闲聊话题所提到的有关自由市场信息或善意的建议。当基础或技术分析结论不确定时，你一旦忽略良好的、客观的技术性结论，或坚持持有反趋势头寸，那么你就会处在极大的危险之中。无论何时都需要注意客观的市场趋势分析以及偏离当前趋势的大量突发性交易。成功的交易者都培养自身去克服（尽管他们也承认这并不容易)与那些所谓的有根有据的市场传闻和小道消息相伴的种种警铃声和歇斯底里。

很明显地，香港有一些在整个亚洲范围内最精明也最有经验的交易商。恒生指数期货为投机者们提供了先进的交易机会和行动机遇。然而，从1991年至1993年整个三年，这段时期与整个世界范围内的牛市相一致，股价不断上涨，从大约3000点升至l1000点，交易商们连续地尝试进行令人惊叹的牛市的空头部位交易。每当新闻媒介传出一些空头倾向方面的消息，每当一些评论家或被采访者做出一些看跌的宣告，尤其是当一些英国官员谈起中英的不协调，整个市场就会遭受一次周期性的空头袭击。事实上，在1993年末期，当恒生指数经历其最激烈也是最陡直的上升运动时，我吃惊地看到在市场开始交易时众多的交易商和会计主管神情紧张地闭了显示器，听着彭定康总督的演讲。在演讲期间，每当总督提及中英谈判桌上的中英矛盾的任何方面时，整个市场就充斥着多头对冲和新的卖空交易。很显然，交易者们更愿意完全忽略现行的市场趋势，而这种趋势恰是上涨趋势。


事实上，在连续几个月的涨势市场行情过程中，我从许多经纪人和交易人处听到许多宣称他们卖出恒生指数的各种各样的原因：a)市场行情看似高估的；b)市场行情到了矫正的时候了；c)他们听到一个看跌的消息认为价格将会下跌；d)纽约一家大投资公司大量买入是价格上涨的最主要原因，而这家公司不久要变为空头从而会使市场行情再次看跌。

事实上，实际的情形是：a)市场行情有着很明显、很显著的涨势；b)没有可行的、客观的原因去做空头交易。

一大群投机者屈服于没有约束的想当然的想法和一种在市场上空头的愿望(他们过早地对冲了其所持多头头寸，因为价格太高了，因此他们现在要进入空头部位以显示其聪明才智)。与空头头寸相伴的红盘是又一些补充证明(似乎交易者们需要这样的补充证明)，证明试图不顾一个很强的稳固的牛市而试图瞄准波峰或谷底进行交易获取利润，对人们的财务上的安全和稳定常常是很不利的。

无论在股票、商品还是在外币投机中都绝对需要一种有约束的、客观的处理方法，这似乎是本书中不断重复出现的主题。我们都曾有过这样一种经历，即放松警惕性，忽视真实的技术条件和市场方向，尽管如果我们愿意去发现，这些内容常常是很明显的。而且，这些结果都是可预期的：不成功的交易和一系列的一贯的损失。不幸的是期望与恐惧、不耐心、贪婪，尤其是与缺乏约束是相对的，这些都是成功操作的一些主要障碍。

试举一例，如1984年夏天，芝加哥谷物市场正经历过大幅价格波动趋势进入一个很明显的跌势的过程。大多数可靠的追随长期趋势的计算机交易系统如大多数客观的图表技术一样，显示出行情下跌。尽管仍需进一步的证明，但当商品研究局(CRB)的谷物期货指数跌破230．00点的水平时，这种趋势已得到了证实。这种发展中的看跌趋势的事实，极其稳固，一直持续了2年多，原因是由于商业报界不断涌出看涨故事和文章常常被忽视：美国不好的气候条件及其对谷物生长的损害，未曾料到的苏联谷物短缺，而这种短缺将会引致大量的世界谷物的购买，以及加拿大谷物的成产率。这些普遍的看涨心理!因此人们不得不问道，为什么谷物市场会进入一个长达将近2年的顽固的跌势呢?


在1984年中期的金属市场上我们也经历了相似的情形。大多数的市场预测、经济分析以及经纪公司咨询都预期价格会有所改善，并很明显地建议持有金属市场的多头部位。确实是多头部位!而且，CRB的贵金属指数又一次重复其错误。价格又停在另一个下跌支撑点的边缘，并在80年代早期残酷的熊市中由实际的市场行为加以证实了。

仔细玩昧这些不断涌入的看涨信息不得不使人产生一种押预期涨势的心理但如果客观地有实效地分析一下技术性因素，又清楚地表明我们所进入的是一个看跌行市。成功的投机者们，运用有约束的、实证的方法进行趋势分析，运用可行的追市策略，将会忽略所有的市场小道消息，从而把注意力集中在良好的技术性分析上。这样做，他们或者将会在空头部位获利，或者至少可以避免持有多头部位以免遭受损失。

结语：人们运用客观技术分析得出结论与人们在所谓新闻和分析中所看到的结论经常存在差异，这似乎带给许多投机者一个近乎永久性的矛盾心理。例如，对于在货币市场投机者而言，若以基础性预期或市场小道消息为基础进行操作常常是相当困难的。紧接着前一段时间的货币疲软，纽约主要的金融类报刊都指明：令交易者惊奇的是，美元昨天显示出强势，这缘于波兰工会领导人的被扣留。德国马克疲软，缘于德国银行是波兰的主要贷款者这一事实。然而当天日元显示出强势，因此同样的文章很巧妙地把这归予是日本与欧洲隔离的结果。然而，假如日元价格下跌，或假如德国马克价格上涨，你肯定会看到一个相应的措辞得体的解释被创造并传播开来。

当我发现自己被那些很明显的矛盾说法和人为的事后宣告和准分析搞得迷乱、不安时，我的做法是把自己与这些所谓的消息隔离开来。取而代之，我把注意力集中在一个详细而有实效的技术因素和指标的分析中去试图从混乱中寻求到条理性。这段间歇最好在隔离状态执行，远离各种打扰和善意的建议者。隔离状态与期间稳定以及与分析的清晰和高质量看起来是有一种相关关系的。

技术分析精要2

三、冲破前市高低点的启示

顺势而行是期货买卖的重要原则，但最难掌握的却是对大势的判断。不要说整个大走势呈现出曲折的、波浪式的轨迹，就以即时走势来说，升升跌跌，也是相当曲折。

一个成功的交易者，对大势不作主观臆断，不是希望大势如何走，而是由大势教自己去跟。一个秘决就是从冲破前市高低点去寻求买卖的启示：

冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出；

升过上周最高点就入货，低干上周最低点就出货；

涨越一个月之顶就做多头，跌穿一个月的底就做空头。

这种参考上日、上周、上月高低价买卖的方法究竟有什么依据呢？

首先从事实分析。所谓涨与跌永远是相对的。冲破上日、上周、上月最高价，这个势相对于上日、上周、上月毫无疑问是一个涨势。涨势买入，理所当然；相反，跌破上日、上周、上月最低价，这个势相对于上日、上周、上月十分明显是个跌势。跌势卖出，顺理成章。这是根据事实所作的判断。

其次，从道理上讲，市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时，在上日、上周、上月任何价位做空头的人都无一例外被套牢，他当中一定有部分要认赔作平仓买入，反过来又给升势推波助澜；相反，当行情跌破上日、上周、上月最低价时，在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失，当中一定有部分要止损作平仓卖出，正好对跌势落井下石。以上两种情况都是跟市场主力的强者走，因此，这种决策是有根据的。


但是必须指出，期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收，高开低收，什么事都会发生。但历史的经验总结下来，十次有六次是这样就值得参考采用了。

外汇的分类

外汇有多种分类法，按其能否自由兑换，可分为自由和记帐外汇；按其来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇；按其买卖的交割期，可分为即期外汇和远期外汇。在我国外汇银行业务中，还经常要区分外汇现汇和现钞。

外币现钞是指外国钞票、铸币。外币现钞主要由境外携入。

外币现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款帐户中的自由外汇。所谓自由外汇，是指在国际金融市场上可以自由买卖，在国际结算中广泛使用，在国际上可以得到承认，并可以自由兑换成其他国家货币的外汇。外汇现汇主要由国外汇入，或由境外携入、寄入的外币票据，经银行托收，收妥后存入。

各种外汇的标的物，一般只有转化为货币发行国本土的银行的存款帐户中的存款货币，即现汇后，才能进行实际上的对外国际结算。

外国钞票不一定都是外汇。外国钞票是否称为外汇，首先要看它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，而且可以不受限制地存入该国的任意一家商业银行的普通帐户上去。并其需要时可以任意转帐，才能称之为外汇。

外汇保证金交易与外汇期货的区别

通常，投机者总是将保证金外汇交易与外汇期货混淆。
现在比较流行的外汇交易方式是一种现货的外汇保证金交易，它与期货有一些共同的性质，但是不属于期货范畴。
期货，顾名思义，是一种有期限的货物，就是说，所交易的标的在未来某个时刻，交易者必须用实物交割或者用反向合约对冲。期货的第二个特色是固定合约，即所有的交易品种的数量，品质等合约要素都是固定的，合约中惟一的可变项是价格。期货的第三个特色是使用保证金参与交易，即交易者无须支付全额的合约金额，而是只需支付一部分，一般为５％１０％的合约金额即可。保证金并非通常我们所理解的预付款或者定金，在期货市场中，保证金是表示交易者有能力承担市场价格波动风险的一种经济保证。
保证金外汇又叫做按金外汇或者孖展外汇，孖展一词来自香港，英文为Ｍａｒｇｉｎ，意为少量的，即保证金的意思。
保证金外汇交易与期货相同之处是固定合约和保证金制度，但是这绝对不意味着保证金外汇就是期货外汇（期货外汇是另外一种交易），因为她不具备期货的本质的特点：时期。精确地说，保证金外汇交易应该称为现货外汇保证金交易。
保证金外汇交易与期货还有一个非常巨大的差别，就是期货交易是由期货交易所建立的，即所有交易者，不论是投机者还是保值者，都必须通过期货交易所的会员参与交易；而保证金外汇则不同，它没有固定的交易所，是通过各银行之间交易，所谓的外汇经纪公司，不过是一个中介机构。这个差别看起来似乎意义不大，但是能够直接影响投机者的交易行为：期货品种在任何时候，交易所的报价是惟一的；而外汇交易中不同的银行或者经纪公司，则可能给客户不同的报价，这些报价尽管不会相差悬殊，但是已经足以对交易者产生影响了。一般来说，大多数银行或经纪公司是以路透社或美联社的报价为交易价格，当行情剧烈变化的时候会略有差异。
保证金外汇交易的合约一般价值１０万美元左右，或相当的其他货币，比如英镑为６２５００镑，日元为１２５０００００元，交易保证金一般为０．５％至１０％，即５００至１００００美元之间，视银行还是经纪公司有所区别。经纪公司要求比较低，一些经纪公司还可能将合约分拆。
保证金外汇交易的市场分析和交易策略，与股票、期货并没有什么本质不同，主要区别在于资金管理。
由于保证金外汇交易的高杠杆作用，即使交易者在方向上判断正确，如果资金使用不合理，也有可能会因为价格的小幅度随机波动而被清理出场。
汇率在短期，比如一两个月内，价格波动超过１０％是经常的事情，这对于全额交易并不足为奇，但是对于１％，甚至是０．５％的保证金交易而言，则是１０倍至２００倍利润的诱惑，也难怪许多交易者对此情有独钟。
外汇市场是最风险的市场这个市场造就了索罗斯，也造就了利森；是最刺激的市场每一分钟都有人发达，也有人ｏｖｅｒ；是最公平的市场你的聪明才智直接表现在资本增减上，没有任何人干涉。它可以快速地使你由赤贫到豪富，也可以轻易地使你倾家荡产，甚至交易成瘾也可能。但是无论如何，如果你没有丰富的交易经验，请千万不要大规模参与：三年以下的期货交易经验或者五年以下的股票交易经验，在外汇市场中被称为新手。

为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记之核心在于选择一种最有效率的标记方法。
艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：
特大超级循环级(GrandSuperrcyclc)超级循环级(Supercycle)循环级(Cycle)
基本级(Primary)中型级(Intermediate)小型级(Minor)
细级(Minute)微级(Minuette)次微级(subminuette)
在波浪理论应用中如何准确地辨别波的级别常常是一个困难的问题。特别是在一个新的波开始时，很难判定最后的小波属于哪个级别。幸运的是波浪等级仅仅是相对的概念。但是尽管这样，以上的等级标号仍反映了波的相对大小。例如，当论及美国股市自1932年上升时，其股价波浪等级一般按下述方式归类：
1932―1937第一个循环级的波浪
1937―1942第二个循环级的波浪
1942―1965(6)第三个循环级的波浪
1965(6)―1974第四个循环级的波浪
1974―19??第五个循环级的波浪
每个循环级的波浪之子波就是基本级的波浪．进一步又可分为中型级波浪等等。
还可以用数字波(NumberedWaves)和字母波(LetteredWaves)来标识股市中波浪的不同等级。
波波等级五个方向波三个调整波
超级循环级(I)(II)(III)(IV)(V)(A)(B)

外贸平衡数字（TB）

(一)外贸平衡数字的含义

外贸平衡数字(TradeBalanceFigure)反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标，也是外汇交易基本分析的重要指标之一。如果一个国家的进口总额大于出口，于是便会出现贸易逆差的情形；如果出口大于进口，便称之为贸易顺差；如果出口等于进口，就称之为贸易平衡。美国贸易数字每月公布一次，每月末公布上月的数字。我国至少每季也要公布进出口数字。

(二)如何解读该指标

如果一个国家经常出现贸易逆差现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，可以提高出口产品的竞争能力。因此，当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时，则是利好该种货币的。因此，国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。日美之间的贸易摩擦充分说明这一点。美国对日本的贸易连年出现逆差，致使美国贸易收支的恶化。为了限制日本对美贸易的顺差，美国政府对日施加压力，迫使日元升值。而日本政府则千方百计防止日元升值过快，以保持较有利的贸易状况。

由一国对外贸易状况而对汇率造成的影响出发，可以看出国际收支状况直接影响一国汇率的变动。如果一国国际收支出现顺差，对该国的货币需求就会增加，流人该国的外汇就会增加，从而导致该国货币汇率上升。相反，如果一国国际收支出现逆差，对该国货币需求就会减少，流人该国的外汇就会减少，从而导致该国货币汇率下降，该国货币贬值。具体说来，在国际收支诸项目中对汇率变动影响最大的除了上面的贸易项目外，还有资本项目。贸易收支的顺差或逆差直接影响着货币汇率的上升或下降。例如，美元汇率下跌的一个重要原因，就是美国的贸易逆差愈益严重。相反，日本由于巨额的贸易顺差，国际收支情况较好，日元的外汇汇率呈不断上升的趋势。同样，资本项目的顺差或逆差直接影响着货币汇率的涨跌，当一国资本项目有大量逆差，国际收支的其他项目又不足以弥补时，该国国际收支会出现逆差，从而引起本国货币对外汇率下跌。反之，则会引起本国货币汇率的上升。

交易员：在交易中充当委托人或者替对方交易的人。投放买入或卖出定单，希望能从中赚取差价(利润)。与之不同的是，经纪人是一个人或公司作为中间人为买卖双方牵线搭桥而收取佣金。
　　交易日：交易发生的日期。
　　
　　交易额：指定时期内的交易量或交易规模。
　　
　　交易部位、头寸：是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。
　　
　　交易成本：与买入或卖出一款金融工具相关的成本。
　　
　　交易清淡：交易量小，波幅不大。
　　
　　交易活跃：交易量大，波幅很大。
　　
　　交割：交易双方过户交易货币的所有权的实际交付行为。
　　
　　交割日：交易双方同意交换款项的日期。
　　
　　胶着：盘势不明，区间狭小。
　　
　　英汉对照
　　
　　Bid/AskSpread点差、价差
　　
　　BigFigureQuote大数
　　
　　Book账本
　　
　　Break突破
　　
　　BullMarket牛市
　　
　　Buyadip下跌时买入/逢低买入
　　
　　Buying买盘
　　
　　Cable英镑兑美元汇率
　　
　　CashMarket现金市场
　　
　　Cap(趋势)受阻

我们都知道马克思在资本论中强调商品受供求关系的影响。如果某个商品供过于求，那么它就会变成便宜货，没有人青睐，生产它的人自然就少了，这样造成供求平衡，这个商品的价值就向实际价值回归。当这个商品供应继续减少时，这时供求平衡的形态就被打破，出现了供求失衡，造成这个商品供不应求。于是这个商品变成了强手货，价格自然就上去了。这样就有利可图，生产它的人就会多起来。它的产量自然上去了，这个商品又供过于求了，价格又会下来，产量会减少，如此循环往复，就构成了商品的供求关系。货币也是一种特殊的商品，也受供求关系的影响。如果一种货币的需求加大，则这个货币就会水涨船高，对其他货币的汇价自然就会升值，反之，则会贬值。这里举一个例子：众所周知，日本每年的财政结算日是每年的3月底，半年结算是9月。所以在这两个月份或者推后一个月，提前一个月，在这些月份里日元的波动是十分剧烈的。日本这个高度发达的资本主义国家，它国内劳动力成本是很高的，国内市场也相对狭小。日本国内许多大型企业，例如：三菱、东芝、松下等都在海外建立了许多分公司，把国内的生产搬到劳动力生产成本低的国家，只是把总公司留在本土。这样在财政结算时，本土以外的分公司要把资金从所在国的货币兑换成日元汇回国内的总公司。受此供求关系的影响，日元的需求大增，造成了日元的相对强势。每到这个时候，日元的汇率都会大幅波动。日本政府为了阻止日元升值，常常在这个时候干预日元的汇率，令日元下跌。每年到3月份，日元的汇率都要大幅波动，下跌的概率大。如果3月美元/日元汇率上涨了。那是干预或者是什么别的原因。在下一个月日元的汇率也要大幅波动.据说，一个著名的基金机构，有一次一夜之间赔了10亿美元，可见日元资金回流对日元汇率的影响有多大。仅仅举个小例子，希望做到抛砖引玉，大家了解资金流向对汇市的影响，在汇市中能获得不菲的利润。

外汇名词(2)

绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。

利率平价说

利率平价说(TheoryofInterestRateParity)由英国经济学家凯恩斯(JohnKeynes)于1923年首先提出，解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化。投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，资金的流入将使利率较高国家的货币汇率上升。凯恩斯的学说解释了货币市场上的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。实际上，远期汇率的推导过程就是应用了利率平价的理论。虽然该理论的前提假设上存在一定的缺陷，但是利率平价说突破了传统的国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。

J曲线效应

本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为J曲线效应。其原因在于最初的一段时期内由于消费和生产行为的粘性作用，进口和出口的贸易量并不会发生明显的变化，但由于汇率的改变，以外国货币计价的出口收入相对减少，以本国货币计价的进口支出相对增加，从而造成经常项目收支逆差增加或是顺差减少。经过一段时间后，这一状况开始发生改变，进口商品逐渐减少，出口商品逐渐增加，使经常项目收支向有利的方向发展，先是抵消原先的不利影响，然后使经常项目收支状况得到根本性的改善。这一变化过程可能会维持数月甚至一两年，根据各国不同情况而定。因此汇率变化对贸易状况的影响是具有时滞效应的。

外汇市场规律分析

外汇市场并非不可捉摸。
　　有人把外汇市场看作醉汉，认为其不可捉摸；有人把市场看作间歇性发作的神经病人，认为其不可理喻。有人把市场看作掷色子，认为其完全是由随机性决定的。事实是否如此呢？

　　在纷繁复杂的表象背后，隐藏着稳定的秩序。表象越不稳定，其内在的结构越稳定。事物的表象其规律是难以把握的，但是产生这些表象的结构、规则、程序是可以认识和把握的。

　　以外汇市场为例，就其表面现象而言，在这一秒没有人可以知道下一秒的方向和价格，但是我们知道市场的运动规律是涨跌循环，涨跌互为基础，我们还知道市场是大小区间的循环，蓄之既久，其发必速，在长时间的横盘整理之后必然出现单边市。这些是隐藏在表面的杂乱无章之后的结构、规则和秩序。根据这些结构、规则和秩序，我们就可以建立对市场的信心。在表面看似混乱的价格波动背后，隐藏着亘古不变的规律。而且这些规律是可以被发现的。

　　我们可以在外汇市场上发现世界上所有规律的影子，因为外汇市场不过是现实世界的一个镜象，数字化之后的一个镜象。但我们也可以把这个数字化的镜象简单的归纳成几个字，那就是周期性的循环运动。它既代表了现实世界中的春夏秋冬，日升月落，也代表了人心从希望到失望，从恐惧到喜悦，从自信到茫然，从担心到放心，从胆怯到大胆等数不清的周期性循环。

　　就外汇市场而言，其循环运动的规律包括以下几个方面：涨跌方向的周期性循环、涨跌速度的周期性循环、涨跌频率的周期性循环、大小区间的周期性循环等。通过一些实际的例子，我们可以清楚的看到这些规律是怎样发挥作用的。

　　外汇市场运动是高度抽象化、数字化的现实世界，其规律的数量是有限的。从这点来看，外汇市场比现实世界更容易认识和把握。这也是很多投资者宁愿面对市场，也不愿和现实世界过多交道的原因之一吧。

　　在外汇投机的问题上，也许我们可以说：不可捉摸的是人，而不是市场。

　　在市场上能否赚钱，是由人而不是由市场所决定的，在把握市场的任务完成之后，最重要的是把握人，把握人的行为规律。把握人的行为规律之后，梦想之门也就随之打开。

个人实盘外汇买卖中的基准货币指的是什么货币？　
　　答：在个人实盘外汇买卖中，英镑、澳元、和欧元兑美元的报价，英镑、澳元和欧元是基准货币，其余的货币兑美元的报价中，美元是基准货币。　
　　个人实盘外汇买卖有哪些交易手段？　
　　答：目前已开办个人实盘外汇买卖的中国银行各家分行均可以通过柜台进行交易，有的分行还开办了电话交易、自助交易等。3种交易手段各有优点：柜面交易，有固定的交易场所，可感受到人气氛围，特别适合初涉外汇宝交易的投资者；电话交易，成交迅捷，并可异地操作，特别适合工作繁忙的白领投资者；自助交易，信息丰富，并提供多种技术分析图表，特别适合对外汇交易有一定经验的投资者。另外家居银行和网上银行都有可能增加个人外汇买卖业务。　
　　什么是个人实盘外汇买卖的电话交易？　
　　答：个人实盘外汇买卖电话交易是指私人客户在中国银行规定的交易时间内，使用音频电话机，按规定的操作方法自行按键操作，通过中国银行的个人外汇买卖电话交易系统，进行的个人外汇买卖的交易方式。　
　　什么是个人实盘外汇买卖的自助交易？　
　　答：个人实盘外汇买卖自助交易是指客户在中国银行营业时间内，通过营业厅内的个人理财终端，按规定的方法自行操作，完成个人外汇买卖交易的方式。　
　　个人实盘外汇买卖的交易时间有多长？　
　　答：如果客户进行柜面交易或自助交易，交易时间仅限中国银行正常工作日的工作时间一般为9：00至17：00(有的分行可延长至21：00)，公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项业务。如果客户进行电话交易，交易时间将适当延长，各省市的情况略有不同，一般为早8：30至21：00，有的分行可延长至次日凌晨，公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项业务。　
　　进行个人实盘外汇买卖，需要办理什么手续？　
　　答：如果客户进行柜面交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜面服务人员办理即可。如要进行电话交易或自主交易，则需带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到中行网点办理电话交易或自主交易的开户手续后，才可进行交易。　
　　客户在参与个人实盘外汇买卖业务时，应注意那些问题？　
　　答：1)由于外汇汇率变幻莫测，客户有可能获得利润，也有可能遭受损失，这取决于客户对市场行情的判断是否准确，所以外汇买卖由客户自行决策，自担风险。　　2)由于汇率随时变动，当银行经办人员为客户办理买卖成交手续时，会出现银行报价与客户申请书所填写的汇率不一致的现象，若客户接受新的价格并要求交易，应重新填写申请书，以新的汇率进行交易。　　3)外汇汇率一经成交，客户不得要求撤消。交易成交的认定以银行经办人员按客户申请书内容输入电脑，并打印出个人外汇买卖证实书为准。　　4)客户有义务在接到外汇买卖证实书时，核对交易内容是否与个人申请内容一致，以便发现问题当场解决。　　5)银行经办人员在办理买卖交易手续所需的必要工作时间之内，因市场发生突变，或出现其他无法防范的因素而导致交易中断，造成客户未能完成交易，银行不予负责。　
　　为什么有的时候外汇买卖价差会较平时大？　
　　答：当外汇市场发生重大事件时，国际市场外汇汇率波动剧烈价差加大，中行为防范风险也将适当调整外汇买卖价差。　
　　“止损”是怎么回事？　
　　答：客户在进行个人实盘外汇买卖时，如果市场汇率向不利客户的方向变化，使投资者面临较大的汇率波动风险。为了防止损失进一步扩大，投资者应及时将头寸平仓。　
　　个人实盘外汇买卖在欧元过渡期内有何特殊规定？　
　　答：根据有关国际惯例和《马约》的有关规定，中国银行在欧元过度期内，可进行欧元交易。同时也可进行以加入单一货币体系内国家货币的交易，目前较为活跃的交易货币有德国马克、法国法郎等，这些货币兑美元的汇率，是通过欧元与美元的汇率，并按其与欧元的固定兑换率转换而来的。　
　　在欧元过度期有没有欧元兑其它货币的现钞价格？　
　　答：在1999年1月1日至2001年12月31日欧元过渡期内，欧元没有现钞，因此，中国银行公布的个人实盘外汇买卖牌价中没有现钞价格。因此请客户注意，在2002年1月1日前，如果您得到了一张欧元现钞，那一定是一张伪钞。　
　　首批加入欧元的国家有哪几个？　
　　答：首批顺利加入欧洲经济货币联盟的国家是德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、奥地利、葡萄牙、芬兰。该名单是在1998年5月2日布鲁塞尔召开的欧盟会议中决定的，欧盟十五国中的英国、丹麦、瑞典拒绝首批加入欧元，将静观其变。而希腊则由于债务与财政赤字过高，未能达到加入标准而错失良机。1999年1月1日起，欧元将逐渐代替欧元区内各国的货币。　
　　在欧元过渡期内，欧元区各国货币与欧元如何折算？　
　　答：根据“不强制、不禁用”的原则，1999年到2002年的三年过渡期内公众有权做出是否使用欧元的选择，欧元和各国原币在这一时期内将同时使用，彼此之间存在固定不变的兑换率。这一固定的兑换率是在1998年12月31日根据市场汇率确定的。具体汇率如下：1欧元=1.95583德国马克6.55957法国法郎1936.27意大利里拉166.386西班牙比赛塔2.20371荷兰盾40.3399比利时法郎40.3399卢森堡法郎13.7603奥地利先令5.94573芬兰马克0.787564爱尔兰镑200.482葡萄牙埃斯库多　
　　欧元区内货币之间兑换是不是通过个人外汇买卖业务办理？　
　　答：不是。欧元区内个货币之间兑换是通过欧元兑区内各货币的固定折算率完成的，不属于个人外汇买卖业务性质，银行设有其他柜台办理这项业务。